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本报记者谢岚见习记者张晓玉
2月25日，立中集团（300428）(300428.SZ)披露2021年度业绩快报，公司实现营业总收入187.13亿元，比去年同期增长39.74%；归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，比去年同期增长5.30%。
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》采访时表示：“立中集团2021年总营收较大增长，而净利润却远远低于总营收的增长，主要是受原材料成本上涨以及生产提升压力所导致的毛利收窄。”
再生铸造铝合金板块贡献净利润的“半壁江山”
立中集团主营再生铸造铝合金、铝合金车轮、中间合金三大主业。根据业绩快报来看，立中集团再生铸造铝合金板块2021年销量为82.8万吨，较去年同期增长13.11%，实现营业收入117.55亿元，同比增长44.30%；实现归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长81.27%，占总利润的48.68%。功能中间合金板块实现销量7.5万吨，同比增长27.12%；实现营业收入16.43亿元，同比增长59.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长64.81%。铝合金车轮板块实现销量1469万只，同比增长9.55%；实现营业收入53.15亿元，同比增长26.16%；实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比减少49.19%。
立中集团表示，公司铝合金车轮板块主要原材料铝、硅价格大幅上涨，客户销售价格与原材料采购价格联动结算存在滞后性，同时受境内外铝价倒挂影响，导致盈利水平下降。此外，受全球疫情影响，海外物流价格上涨，以及人民币汇率持续升值，公司汇兑损失增加，导致盈利水平下降。
添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示：“从各板块来看，再生铸造铝合金板块和中间合金板块都实现了不错的盈利，但铝合金车轮板块净利却下滑接近一半，主要原因为原材料大幅上涨拖累业绩。但由于全年产品销量增长及公司降本增效的效果较为显著，营业总收入仍实现增长，净利润也较去年有所提升。从近期原材料市场来看，国外铝价格超过国内，同时国内铝价保持基本稳定小幅上涨，公司未来业绩或将逐渐恢复。”
股权激励计划设置净利润复合增速不低于20%
值得一提的是，在发布业绩快报的四天前，立中集团披露了2022年限制性股票激励计划(草案)。公司拟向297名激励对象授予2855万股限制性股票，授予价格为11.09元/股。
公告显示，本激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过2855万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额约6.17亿股的4.63%。首次授予的激励对象共计297人，包括高级管理人员、中高层管理人员及核心技术(业务)人员。
此激励计划将对未来三年的公司业绩进行考核，授予条件为2022年-2024年净利润不低于6亿元、7.2亿元、8.64亿元。这意味着，公司未来三年净利润的复合增速将不低于20%。
柏文喜指出，“立中集团此次股价激励的推出是建立在公司业绩年平均增速不低于20%的预设前提之下的，而根据上年在营收增长达到近40%而净利只增长5.3%的情况来看，此次股权激励计划方案的可实施性还有待观察。一般而言，股权激励计划方案的实施设定条件不能脱离实际太远，否则就失去了股权激励的意义”。
在吴婉莹看来，“立中集团的股价激励有利于绑定管理层和公司的利益，激发员工的工作积极性，提高员工的责任心和凝聚力，有利于提升公司竞争能力。同时，本次指标设置具有一定的难度，这也表现出了公司对于自身良性发展的要求和信心，为上市公司的持续经营能力和股东权益带来积极正面影响”。
太平洋证券分析师李帅华认为，“考虑到公司未来新增业务陆续放量，公司实际业绩有望远超激励承诺业绩。随着激励措施的实施，公司发展有望进入快车道。同时此次激励人员也包括三名外国籍高管，计划实施有利于充分调动员工积极性，促进公司核心人才队伍的建设和稳定”。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计156.76万股，占流通A股0.45%
综合诊断：立中集团近期的平均成本为23.21元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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