蓝晓科技2021年业绩创历史新高 受益金属资源、生命科学、水处理及节能环保强需求

　　4月23日，蓝晓科技（300487）（300487）公告2021年度报告及2022年一季报。2021年，公司坚持主业定力，产量销量互相拉动协同，实现了靓丽的增长业绩。报告期内，公司实现营业收入11.95亿元，同比增长30%；实现归母净利润3.11亿元，同比增长54%，公司综合毛利率为44.57%，与上年基本持平。

　　2022年一季度，公司实现营业收入3.32亿元，同比增长13.2%；实现归母净利润8051.23万元，与上年同期基本持平；经营活动产生的现金流量净额1.12亿元，同比增长110.27%。一季度，公司产品市场需求不减，订单预收款持续增加，合同负债6534.97万元。

　　公司表示，作为国内产能最大，产值最高，最早上市的吸附分离材料行业龙头公司，先发优势明显，多年来战略性布局新的高质量产能平台，加速市场拓展，积极进行国际化布局，市场占有率快速提升，行业格局的变化为公司带来新的发展机遇。

　　经营业绩创历史新高 毛利率维持较高水平

　　公司主营业务是研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕吸附分离材料核心形成的配套系统装置和吸附分离技术一体化的柔性解决方案。公司产品品系涵盖离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、均粒树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等。应用领域覆盖金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等。

　　与一般的新材料供应商不同，公司是行业内首家创新实施“材料+设备”综合解决方案的供应商，即高品质吸附分离材料、独特适应性的应用工艺技术（软件）和定制化系统装置（硬件）协调配合形成一体化的应用解决方案。这种一体化方案更加适合新兴应用领域领先企业对技术创新和新建产能的需求，得到越来越多客户的认可，成为行业发展的新趋势。

　　整体来看，2021年度公司营业收入、净利润数据均呈现良好增长态势，创出历史新高，较好地完成了年初制定的经营目标。毛利率维持较高水平，现金流持续优化，高陵+蒲城两大园区高质量产能持续释放，产销量大幅增长。

　　具体在收入构成上，2021年，公司大项目（藏格及锦泰一期）收入1.12亿元，营收占比为9.3%；扣除大项目后，公司基础业务收入10.8亿元，同比增长46%，显示出强劲的发展势头。按产品结构看，公司2021年吸附材料实现收入9亿元，同比增长52%；系统装置实现收入2.45亿元，同比下降17%；吸附材料营收占比提高至75%。公司扣除大项目后的基础业务净利润同比增速大于100%，净利润增速大于营收增速，体现出公司极高的盈利能力。

　　2021年，公司经营性现金流量净额为3.5亿元，同比增加35%；自2019年藏格、锦泰项目以及高陵、蒲城2个新材料产业园建设陆续建成投产后，公司现金流大幅转正，持续优化，“基本仓”及大项目的造血能力持续提升。

　　2021年，公司吸附材料产量为3.4万吨，同比增加57%。销量为3.2万吨，同比增加59%。近年来，伴随公司战略布局的高质量产能陆续投产，公司产销量相互拉动，持续增长，优质产能为业务发展提供良好支撑和保障，未来产销量仍有较大提升空间。

　　公司国际业务加速布局，2021年海外业务新签订单额3亿元，同比增长15%；实现海外收入2.75亿元，同比增长69.25%，营收占比23.04%，较上年提升5.41个百分点。公司资产负债率为32%，同比降低2.1个百分点；EBITDA全部债务比363.94%，同比增加209.19个百分点；现金利息保障倍数113.63，同比增加82.54%；贷款及利息偿还率双100%，财务状况健康。

　　行业需求快速释放 主要市场多头并进

　　2021年，公司市场销售多头并进，增量市场蓬勃有力，存量市场加速渗透，外贸与大项目双轮驱动。从下游需求看，盐湖提锂、生物医药、水处理及节能环保等领域快速发展，助推公司良好业绩表现。

　　公司增量市场主要包括金属资源、生命科学及节能环保领域。2021年，公司金属资源业务以盐湖提锂为龙头，推动该领域业务多维度推进。

　　2021年以来，锂盐价格出现大幅上涨，下游锂资源行业资本开支活跃。公司紧紧抓住行业机遇，陆续签订多个盐湖卤水提锂产业化订单，合同总金额15.78亿元，合计碳酸锂/氢氧化锂产能5.8万吨，同时将负责结则茶卡盐湖15年委托运营，期间累计氢氧化锂产量15万吨，几乎做到盐湖提锂吸附法项目的全覆盖。目前，公司已完成及在执行盐湖提锂生产线共9条，均按计划进度推进实施。

　　同时，公司在报告期内还签订盐湖股份（000792）“盐湖沉锂母液高效分离中试实验研究项目”、比亚迪（002594）600吨碳酸锂中试和配套除硼中试生产线、五矿盐湖10000吨/年ED浓水深度除镁成套装置等中式项目。除盐湖提锂外，公司还服务于矿石锂精制、锂资源回收、地下水资源提锂、伴生矿等领域，覆盖赣锋锂业（002460）、邦普循环、融捷股份（002192）、中伟股份（300919）等客户。

　　公司以涉锂产业为龙头，持续拓宽湿法冶金业务维度，在新能源、半导体及其它新兴产业快速发展拉动稀贵金属需求的大背景下，在红土镍矿提镍、钴回收、氧化铝母液提镓等金属提取领域形成持续布局、有序推进、多点开花的局面。其中，公司于2021年公司镓吸附材料实现收入1.05亿元，同比增长32%；实现氧化铝生产拜耳母液提镓材料和技术的产业化，市场占有率在70%以上。

　　在生命科学领域，公司高附加值产品成为业绩增长主力，其中层析介质软胶实现收入4000余万元，微载体实现收入近2000万元，固相合成载体实现收入近6000万元。多年来公司战略性布局生命科学业务，已建成年产2万L/年软胶生产线以及固相载体生产车间。2021年，公司设立苏州蓝晓生物科技，建成细胞培养实验室；2022年还将继续新建5万 L/年软胶生产线、基因工程实验室等项目，持续满足业务需求。

　　在节能环保领域，公司积极参与“双碳”战略。其中，VOCs治理领域订单出现爆发式增长，2021年累计签订订单1.87亿元，同比增长260%。在二氧化碳捕捉材料方面，公司与全球知名的碳捕捉技术公司Climeworks签署战略合作，已在冰岛建成样板工程，形成吸附材料规模化供货。

　　公司在以水处理与超纯水为代表的存量市场逐步渗透。报告期内，公司在电子级和核级吸附分离材料领域实现商业化销售，逐步开始向京东方、华星光电等客户进行稳定供货，达到千万级别销售收入，在部分客户生产线中实现对国际品牌的替代，与国内芯片厂家的测试及技术洽谈也在进行中。在市场需求刚性强、市场空间巨大的高端饮用水树脂领域，2021年，公司销售收入超过2000m ，同比增长约200%，已经初具规模效应。

　　大项目建设方面，公司在2021年藏格锂业1万吨、锦泰锂业一期3000吨、五矿盐湖2000吨改造三大产业化项目均已顺利投产并连续稳定运行、客户实现碳酸锂产品的市场销售，表明公司具有自主知识产权的吸附法提锂技术已全部打通，对市场起到良好示范作用。锦泰锂业二期、五矿盐湖二期改造、国能矿业、金海锂业、西藏珠峰（600338）、金昆仑锂业等新签订单，将从2022年中期开始至2023年中期逐步完成交付、验收。

　　产能释放将超过4万吨 研发投入增速超40%

　　公司近年来通过新建产能，已形成国内多地、多功能产业园互补协同格局，高陵新材料产业园2.5万吨特种品系、蒲城新材料产业园1.5万吨大应用品系、高陵系统工程园装置生产、鹤壁蓝赛资源化回收，形成科学合理的产能布局。2021年，公司产能加速释放，实现产品产量3.4万吨，同比增加57%，销量3.2万吨，同比增加59%。此外，公司于2021年完成非公开发行，募集资金1.26亿元用于建设高陵蓝晓新材料产业园项目及补充流动资金。公司满产后产能超过4万吨，并有一定的柔性扩展空间，保障了未来3-5年的产能需求。

　　在研发投入上，公司2021年研发投入金额7683.06万元，同比增长40.34%；，营收占比6.43%。2021年末，公司共有研发人员208人，同比增长40.54%，人数占比达到19.62%。公司获得了 “一种分离含锂、钠溶液中锂钠的方法”、“一种用于从红土镍矿浸提液中回收金属镍、钴的方法”、“一种血液灌流树脂及其制备方法和应用”等国内授权专利49项、PCT授权专利5项，处于申请阶段的专利40项。

　　报告期内，公司在产品及技术创新方面，成果显著。锂吸附剂升级完成。超纯树脂产业化应用。均粒UPW在电子领域实现产业化销售，并与核电企业产生实质业务。大领域饮用水D113获得产业突破。超强凝胶均粒plus、大孔均粒等高端产品为市场拓展如氨基酸、湿法冶金等提供了利器。VOCs治理装备取得长足产业发展；SSMB取得工业化应用，掌握了色谱分离装备；多数精细树脂后处理技术与国际对标完成。生命科学领域多个产品获得突破，软硬胶填料销售规模扩大，“微载体”在关键下游客户中实现规模化销售，DNA载体获得研发突破，固相载体优势进一步扩大。

　　在服务模式上，公司建成远程调试中心，这些创新之举不仅解决了疫情期间的特殊难题，而且带来了工作方式的变革。报告期内，公司完成了危地马拉甜菊糖整线等标志性项目的远程调试，增效降本效果显著。

蓝晓科技股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共96家主力机构，持仓量总计1632.74万股，占流通A股12.59%