今天的市场值得纪念，3000点已破，收盘价2928.51，最新报价2967，两市合成交8968.94亿元。市场上恐慌的声音又出来了，预计跌2800、2500……
在现实生活的定价体系里面，以小区房产做类比，如有住户八折出售了房产，那整个小区房产价格如何计量呢？一样都是8折吗？
房产当前价格应该是多少呢？最终是以”卖出价“来决定，现在的所有报价，9折，8折，7折、甚至房子法拍5折……只是参考价。但，如果现在您也按照8折出售并成交，那这就是您的最终房产价格。
同理，股市的由于特殊性，定价系统每日报价，时时变动，且更容易风声鹤唳草木皆兵。牛市，全是利好消息；熊市股灾，全是坏消息，崩盘在即。
我相信极端行情，极端报价总是短暂时刻，并不代表全体市场的真实价值。如已有持仓，静待市场修复即可，相信中国经济的韧性，相信均值回归的道理；如有闲置资金，是该考虑逆向布局投资的时候，持续观察，择机入场。
上证指数近二十年历史走势-周K线图
沪深300指数近二十年历史走势-周K线图
中证500指数历史走势图2015年1月至今，周K线图
当前市场核心因素的影响分析：
- 核心：经济预期和对企业盈利的担忧：更大力度的稳增长政策的出台、行业政策（相关产业的负面影响）、房地产行业政策未发生实质性变化，”稳增长“效果短期难以体现，降准降息政策未落地、民营企业流动性恶化。——国内消费的复苏
- 大宗商品价格：大宗商品价格势必影响企业盈利，中国是以制造业为主的经济体，目前盈利在向上游集中，关注后续或有转变。——制造业和产业链的发展
- 国内疫情：上海疫情持续恶化，防疫政策的调整——等数据拐点，疫情终将过去
- 美债收益率：突破3%，何时见到高点？——外部因素，影响国内市场的估值和投资情绪
- 加息和锁表的进度：美元流出，流动性担忧——外资溢出对A股影响，情绪影响大
- 俄乌事件：影响进一步钝化，通胀风险和上游成本涨价压力逐步缓解——外部因素，待信号，终将归于和平
- 中美关系：外国公司问责法，对中概股的打击是持续的，待信号和政策出台——中美问题的复杂性、长期性。
- 3月16日国务院金融委专题会议：政策底已出现——等待支持类政策陆续出台，年度GDP5.5目标的达成
判定和应对：
v历史大底基本都出现在基本面和流动性双杀，同时伴随海外风险事件或者外部流动性压力的背景下。——目前，流动性进一步缩量中，
v博弈阶段：困境尚未发生根本性的反转，整个市场会进入博弈的格局，不会出现持续性的大反弹，是否下跌要看接下来的一些政策变化。总体的市场就是跌一段时间，涨几个日子，然后低点不断的下移，把下跌途中抄底的一次次消灭，最终再出底部（大级别反弹底）。
v 衰退式宽松周期下，市场对政策的感知主要会经历5个时间点： T0、明确的定调转向； T1、初始政策落地； T2、明确的市场底部在，密集政策验证，大概3-6个月慢慢走出市场底； T3、社融上行拐点，开启牛市或明显牛市状态； T4、盈利拐点
投资机会的布局：
- 中国股票相对于全球股票的估值现在处于破纪录的折价水平，整体估值较低，方向是确定的，均值回归的道理在A股市场仍然有效。
- 在政策完全落地之前，不同的投资者之间会难以达成共识，市场会反复震荡。一旦“靴子落地”，股价上涨的弹性也值得期待。在市场磨底的过程中，要珍惜优质公司的股权。
- 每一轮的危机似乎都有迈步过去的坎，但事后看，为后续整个经济的复苏或者股市的繁荣积蓄了能量。
- 常识去投资：跌多了机会更多，涨多了风险更多。悲观者看到下跌会对未来信心匮乏，但是这也带来了更有安全边际的价格。
- 如果持续震荡：对行业保持长期深度的研究，做好风险控制，不能在震荡中止损，要守好底线。越是绝望的时候，越要做正确的事情，坚持去做。
- 如果选择逆向投资：等待的时间不是挑战，核心是对安全边际的判断，把最差的情况考虑进去，再去判断资产价值，然后就是持有时间的问题。
- 中国的增量GCP有70%以上是消费构成的，存量GDP里面也有50%以上是消费，消费在中国的和新经济中，占据了非常重要的地位，中国经济能够企稳取决于消费能够企稳，疫情恢复后才是中国经济企稳最核心的问题。
- 中国稳定供应链的优势，对制造业有利，目前与部分国家关系局势缓和。相信政府在经济发展力度上的推进和判断。房地产的纠偏已经开始，其他行业的纠偏也会陆续出台，提升平台经济的国际竞争力。
一些观点分享：
① 政策纠偏，信心逐步恢复，资本市场一定会有提前的反应，我们要去仔细的观察，政府在纠偏行为上的一些措施——等待泰来
② 发展脉络：稳传统经济，纾困受疫情冲击的行业，加快新经济的发展
③ 货币政策：已经出现了比较大的放松，市场并不买账，扶持企业家信心和政策支持，单纯钱的支撑已经效果失灵，随着政策的出台纠偏和企业家信心的恢复，流出的资本会重新回归到国内市场。
④ 资本投资：中国市场不缺钱，缺的是信心，需要决策层给方向，民间已积累了大量的资金。
⑤ 近几年房住不炒的环境下，居民财富在不断聚集，需要重新去配置，投资房产的意愿明显下降，投资股权市场的方向开始增加。
⑥ 地缘政治：冲突不可持续，市场上各方会纠偏，会进入和平阶段。
⑦ 大宗和高物价通胀会消退，对资本市场情绪的缓和会有帮助。
⑧ 国家政策：会不断地再平衡，会陆陆续续的出台，对投资人的情绪有直接的帮助；动态清零政策对疾病的治疗已经发生了改变，随着对病毒的深入理解，修改应对政策，受损行业的发展会得到修复。
⑨ 互联网的优秀企业，跌幅非常深，专业的机构不应该漠视这个机会。优质的医药类的企业，也会受到市场的重新关注。高速增长的新能源企业，回调基本上已经是一个尾声和段落，代表未来10-15年长期趋势的行业布局。
