齐心集团：B2B业务与云视频协同发展 着力打造数字融合服务体系

　　4月29日晚，齐心集团（002301）（002301.SZ）正式发布2021年度报告。报告期内，公司实现营业收入82.36亿元，同比增长2.83%，实现归母净利润-5.62亿元。2021年，公司聚焦核心客户、核心场景，全面推进核心业务发展，并持续发展壮大新业务，从而实现收入规模的稳健增长。然而，疫情反复、全球局势动荡、供应链紧缺、计提商誉减值等因素，对公司利润水平造成一定不利影响，其中，由于齐心集团对此前收购的子公司好视通与杭州麦苗计提商誉减值共计6.5亿元，故对净利润产生影响较大。不过，如剔除掉计提商誉减值部分，则公司归母净利润为0.88亿元。

　　业内人士分析认为，在公司整体业务发展向好且营收规模稳步增长前提下，主动进行一次性大额商誉减值并非坏事，实则是对潜在风险的集中释放，有助于公司消除业绩隐患，后续盈利水平或将逐步转好。对此，华泰证券也指出，公司云服务业务只是阶段性承压，在对好视通与杭州麦苗集中计提商誉减值后，公司2022年有望轻装上阵。

　　齐心集团最新披露的一季报也证实了以上观点，数据显示，公司一季度营业收入为21.48亿元，同比增长4.27%；同期归母净利润为0.55亿元，同比增长1.13%，扣非归母净利润则为0.57亿元，显著增长14.11%。可以看出，公司集中释放潜在风险后，延续收入规模稳健增长的同时，利润水平出现明显提升，2022年形成良好开端。未来，在公司稳步推进核心业务发展并持续开拓业务的基础上，业绩有望延续增势。

　　B2B办公物资业务步步为营

　　自有品牌打造全新业态模式

　　作为国内B2B办公物资领域的领跑者，齐心集团主要业务为B2B办公物资研发、生产和销售以及SaaS云视频服务等。其中，B2B办公物资是其最核心的业务产品，2021年该业务板块发展稳健，收入为80.35亿元，较2020年增长4.36%，占总营收比重高达97.55%，是公司核心收入来源。

　　具体来看，报告期内，齐心集团以优质的业务服务能力和企业数字化平台建设为依托，使客户数量及质量均得到稳步提升，尤其是在政府、央企等优质大客户方面进展显著，储备订单规模稳步增长。一方面，公司在巩固B2B核心存量大客户基本盘的同时，不断强化新客户开发，推动核心大客户数量增长至200余家，其中2021年新增中标及续标22家大型客户；另一方面，公司深挖客户需求，从而横向拓展MRO、员工福利、营销物料等新品类、新场景增量市场。目前，公司B2B业务可为客户提供20多个大品类，涵盖150万+SKU，已形成一站式商品及售后服务解决方案。

　　在自有品牌新文具业务方面，公司不断尝试创新突破。公司坚持“内容+产品”研发策略，以贴合“Z世代”群体多元需求、满足目前办公消费发展新场景、新趋势为出发点，通过“线上+线下”渠道融合方式，陆续推出吾皇万睡、米团等多个IP系列产品，以新兴办公和文创IP等新产品，强化与年轻消费者的沟通和共鸣。持续激发市场活力的同时，更好满足了客户多元化需求，并提升订单服务体验，打造了全新业态模式。

　　国产化云视频深受客户青睐

　　“金字塔”渠道体系助力业务发展

　　随着数字经济时代到来，音视频交互行业的数字产业化迎来空前发展机遇，其中SaaS云视频细分产业也得以快速升级迭代，并正向垂直行业和应用场景融合深度发展。然而，随之而来的，是信息安全受到各方的高度重视，市场需求与日俱增。而在国家新基建政策窗口和产业红利持续推动下，云视频软硬件平台和技术的国产化将成为必然发展趋势。

　　齐心好视通是国内云视频领域最早的运营平台，更是视频会议行业国产化第一梯队的成员。报告期内，其秉承用“全国产化”为“数字新基建”提供核心能力的宗旨、基于音视频核心技术优势，建立了国产化、高安全、全兼容、多场景的“云+端+行业”一站式完整解决方案。通过与鸿蒙系统、麒麟软件、龙芯中科等多家国产化产业链的核心厂商完成产品兼容性认证与深度合作，目前齐心好视通已广泛适配所有国产芯片和操作系统，全面支持国密算法，可为众多政企及保密单位提供自主可控的云视频安全保障，并获得超过6万多家政府、能源、交通、建筑、医疗、教育、金融等行业优质客户认可。另外，公司持续保持云视频产品线的升级迭代，并重点聚焦智慧政务、智慧党建、智慧教育、智慧金融、智慧医疗等行业场景应用，推出多款高品质的多场景应用终端产品，满足了不同领域差异化需求。

　　不仅如此，齐心好视通还加大渠道建设力度，完成全国大部分省份核心伙伴的合作与布局，并逐渐形成省市代理和钻石伙伴为塔尖，金牌和注册伙伴为腰，二级渠道和本地集成商为金字塔底座的规模化渠道体系。该渠道体系的构建，为后续业务有序开展提供了有力保障。

　　技术为抓手打造数字融合服务体系

　　B2B业务与云视频成协同发展之势

　　研发方面，齐心集团采取“批产一代、研制一代、预研一代”的理念，集中精力打造爆品。2021年，公司加大对云视频业务的音、视频研发投入，剔除研发资本化金额的研发费用为0.80亿元，较2020年大增58.92%，同期研发人员471人，较2020年增长8.03%，占员工总数17.14%。

　　对于公司云视频业务来说，公司自研音视频算法是高品质音视频体验的核心要素，其涵盖了SVC编解码、音频编解码、回声消除、音频降噪、增益控制、混响啸叫抑制等。同时，在融合AI深度学习技术基础上，公司推出新一代智能云视频灵犀算法和夜莺AI音频算法。此外，凭借多媒体路由传输、QoS弱网对抗、动态网络探测适配等系列算法，公司可更好的满足高品质会议场景的需求，最大限度保证视频的清晰流畅和声音的高保真效果。目前，齐心好视通已拥有支持单会议室10万方和全平台500万在线的大并发、低延时视频会议云平台，加之自研的核心支撑技术，已可支持公有云、私有云与混合云的各方面部署需求。

　　为构建多业态、多模式共存，并提供多样化的智能服务，公司依托云计算、大数据分析、AI人工智能等新技术，构建了以齐心商城为前端，订单中心、商品中心、结算中心、内容中心及营销中心等为中台，SAP ERP、WMS等为核心后台的一站式企业数字化服务平台。借此，公司利用数字化手段链接各个合作伙伴及业务场景，促进云端数字融合，进而为客户提供数字化赋能。

　　有专业人士指出，拉长周期看，齐心集团依托自身视频云平台与智能终端全场景方案的能力，通过不断深挖客户一站式办公物资采购和数字化服务需求，并叠加云视频等智慧办公服务，有望逐步实现B2B办公物资业务为基石，云视频为业绩增量爆发点的协同效应，其行业内核心竞争力将全面提升，业绩释放值得期待。

　　凡是过往，皆为序章。2021年是齐心集团始创30周年，更是公司的全新起点。公司向《红周刊》表示，未来将持续聚焦主营业务，锚定优质大客户，以B2B办公物资集采为核心板块，品牌新文具和云视频为护城河，以高附加值商品供应链和全链路数字化为底座，持续为企业级客户提供更为优质的一站式采购体验与服务，并向成为最值得信赖的企业级全场景运营服务商不断奋进。

齐心集团股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计744.00万股，占流通A股1.02%