公元股份获4家机构调研：公司经销商大概有2500家左右（附调研问答）

　　公元股份（002641）5月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月29日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、介绍公司基本情况

　　问：介绍公司基本情况

　　答：公司2022年第一季度报告已公告，2022年第一季度销售17.1亿元，同比增长8.11%，归属于上市公司股东净利润3,222万元，同比下降57%，净利润下降的主要原因是一季度原材料价格相对较高，疫情影响下游需求使销售未达预期目标，同时由于物流受阻，出货受到影响。

　　问：公司对2022年全年预测目标有没有变动？

　　答：目前公司没有调整全年目标，若疫情得到有效控制，下游需求恢复，公司仍然有信心完成2022年全年预测的目标。

　　问：疫情对公司影响多大？运输影响是否主要是在华东？

　　答：疫情对全国都各生产基地都有影响，对各子公司影响程度不一样，对华东区域影响大一些。

　　问：目前原料价格相对高位，公司对原料采购方面和价格方面有什么应对措施？

　　答：原料价格目前还相对在高位，公司通过现货和期货做了一定的储备，原料库存同比去年有所增加，待疫情得到控制后，视下游需求情况，会对原料库存情况做及时调整。

　　问：公司2022年对燃气管道的销售目标？

　　答：燃气管道去年的销售占比在3%左右，因燃气管道应收账期相对较长，公司从风险角度考虑，设定2022年的目标是基本持平，2022年主要的增长目标主要还是通过渠道业务拉动。

　　问：公司2021年度对恒大事件的计提情况？

　　答：2021年度公司对恒大的应收账款和应收票据全部按20%的比例计提坏账准备。

　　问：恒大还有多少应收账款？

　　答：公司于去年5月1日起停止向恒大及其成员企业供货，公司和恒大的应收账款剔除双方已达成购买资产的1.67亿元外，仍有应收账款余额4.78亿元。

　　问：公司2021年外销增长较大，一季度外销情况？

　　答：公司一季度太阳能和塑料管道出口都有增长，太阳能业务出口增长的幅度更大一些。

　　问：2022年市场拓展计划和产能投放计划？

　　答：公司主要销售在华东地区，华东地区市场容量比较大，公司在华东市场的市占率并不是很高，还有很大的提升空间。最近几年公司加大了对华东市场的拓展力度，包括安徽及江苏淮安的生产基地的布局，都是为了进一步深耕华东市场。其他区域像西北、东北、西南等区域，销售相对薄弱地区，公司会进一步加大经销商数量，或者以先设立仓储中心，通过仓储中心去辐射市场，待在该地区有一定的销量后，再考虑是否新建生产基地，公司产能的投放会根据销售情况来提升各基地的产能。

　　问：公司在华南区域销售下滑的原因？

　　答：华南区域销售下滑既有内因也有外因，外因是华南区域市场竞争激烈的原因，华南区域主要有广东、广西、海南三省，公司在海南和广西未设立生产基地，而其他竞企在当地设厂对公司产生一些影响。

　　内因是公司在华南的销售网络相对薄弱，需要进一步加强品牌宣传和网络建设。深圳公元自有土地不多，厂房受限，生产压力较大，为了降低运输成本，公司把部分地产业务及产能调整到其他生产基地。另外，广东公元取得部分土地使用权证后，对厂区车间重新规划和改造，也产生一定的影响。根据这些情况，公司华南大区做一些产品上和策略上的调整，尽量去扭转不利因素带来的影响。

　　问：公司对经销商开发客户情况？

　　答：截止2021年年底，公司经销商大概有2500家左右，这其中包括太阳能和管道的国外经销商，国内主要有1800多家，我们对经销商主要是区域保护比较严格，不能跨区域销售，且建有严格的预防窜货管控机制，公司设有专门机构一方面会进行市场调查主动发现，另一方面会根据投诉情况，及时对窜货情况做出严肃处理，严重的可取消经销资格。目的也是为了保护经销商，所以公司的经销商忠诚度很高。

　　问：2021年PVC、PE毛利率下降较大，2022年还会是下降的趋势吗？

　　答：原料占公司成本的80%左右，原料成本对公司影响较大，2021年原料涨幅较大，公司未能全部向下游传导，导致毛利率下降，2022年公司定为提效年，会比2021年销售策略上更灵活一些。

　　问：公司家装业务情况？

　　答：公司专门成立家装事业部，家装业务部分是利用原有的经销渠道，嫁接优管家服务，以家装推品牌，以工装提销量。公司对家装倾注的资源较多，包括人员、广告等等，2022年公司对家装业务做了些调整，把部分子公司的家装业务逐渐统一到总部来，在总部的统一规划下，家装业务可能会发展的更快更好些。

　　问：公司除了太阳能和电器还有其他吗？

　　答：公司还有不锈钢管、卫浴产品、防水、净水业务，目前业务量较小，还没有单独分拆出来列示。

　　问：太阳能挂牌新三板，对未来的规划？

　　答：太阳能公司已经改制完成，并拟在新三板挂牌，之后如果达到上市条件，当然也不排除规划上市的可能，太阳能主要是出口业务，公司已经开始着手布局国内太阳能业务，太阳能自身的管理团队都比较年轻化，对国内外的销售规划还是比较有信心的;

　　公元股份有限公司主要主营业务塑料管道产品的研发、生产和销售。主要产品为聚氯乙烯(PVC-U)、聚乙烯(PE)、无规共聚聚丙烯(PPR)等树脂系列管材管件。公司年生产能力在100万吨以上，塑管产销规模在国内可比上市公司中位列第二，是目前国内A股上市的规模最大的塑料管道企业。公司曾获得中国塑料管道十大顶级品牌、政府采购塑料管道十大品牌、中国塑管行业十大诚信投标企业、中国塑料管道十大创新标杆企业、中国塑管行业十大最具社会责任感企业、中国城市地下管廊建设塑管首选品牌、中国塑料管道行业质量放心企业、中国绿色建筑首选品牌、中国最具投标实力塑料管道企业十强等多项荣誉称号。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中银证券证券公司杨逸菲、林祁桢、郑静文、郝子禹申万证券公司蒲延杰银河证券证券公司王婷、贾亚萌、赵巧敏、高玉鹏养正基金其他刘鹏

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公元股份股票行情：

（诊股日期：2022-05-07）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计5.41亿股，占流通A股47.85%

综合诊断：公元股份近期的平均成本为4.34元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。