(1)仓位考虑:约75%的参与投资者认为,地缘政治冲击仅是短期情绪扰动因素, 但同时有25%的参与投资者认为后续国际形势仍是最大风险;在目前A股主流宽基指数估值回归5年40%分位以下/股权风险溢价处于7年90%附近左右阶段, 仅6%的参与投资者有减仓意愿，而58%选择保持仓位，35%选择加仓，这一比例相比7月加仓意愿(11.3%)大幅提升。
(2)市场驱动力及风险:76%的参与投资者认为后续市场核心决定性驱动因子仍在于国内经济回升力度及政策，后续信用+盈利数据值得重点关注，这一比例相较7月大幅提升(54%)，相反，认为疫情为市场核心驱动因素的参与投资者比例大幅减少(7月23%, 8月6%) ，对流动性扰动的担忧也有所降低(7月16%, 8月10%)
(3)中小盘风格驱动力及持续性:对于近期中小盘持续及驱动力问题，参与投资者观点有明显分化。近51%的投资者认为本轮中小盘行情驱动力来自于产业周期爆发&景气扩散效应, 而45%的参与投资者则认为主要是流动性环境驱动。共有54%的参与投资者认为中小盘行情持续度存在极大不确定性,略高于认为持续度较强的参与投资者比例(46%) 同样的，参与意愿高低也呈现均等分化状态。
(4)后续占优风格:短期风格有一定反复和切换，对于后续回调后主线问题，认为成长(高端制造)占优的参与投资者比例仍高达62%, 相较7月再度提升(53%) ；有趣的是，近期自主可控概念兴起下TMT行情表现不佳，但参与投资者中仅8%认为会成为回调后更看好的风格主线, 低于消费(17%)总体而言，成长仍绝对占优。
龙龙：简单来说，多数机构仍旧看好。风格还是中小盘，板块看好高景气的成长。与现在市场运行无任何偏差。跟着资金走，短期别搞错方向。但多说两句，由于今年很多超预期因素的出现，导致目前市场对于经济的看法过于悲观，地产保供的事儿有了初步向好的苗头，出口最新的数据远超市场预期。所以，如果经济后续恢复的斜率超市场预期，那么目前顺周期板块就存在很多赔率极好的机会。看好大消费，尤其是处于库存周期尾部的白酒。20来倍、PEG 1左右甚至小于1的公司有不少，值得配置。
1、7月销量100万吨左右, 同增15.7%; 分区域来看,山东25%, 河北16%, 河南32%,江苏44%; 分品牌来看, 经典34%,纯生/1903均增20%左右;区域子品牌下滑4%-5%。
2、上半年整体下滑0.6%，分区域来看,山东下滑3.6%，河北同增4.5%，河南同增1.5%, 江苏下滑5.4%;分品牌来看,纯生同比下滑5%,1903基本持平，经典同增12%。
3、白啤预计全年销量12-13万吨,1-7月增速60%左右, 是增速最快的一个子品牌。
4、纯生升级已完成60%以上,预计年底完成全部替代，4月起已停止老品生产;小纯生年底可能会有提价，预计10元左右。
龙龙：今年夏天全国热的哪哪儿都像火焰山，啤酒动销数据不错，也在预期内。但从结构来看青啤当中精酿卖的反而最好，从单价来看白啤KA等终端的价格大概在10-12元之间，比工业水啤高出3-4倍左右，从这个维度看，居民消费受损的因素是看不到的，这是啤酒结构升级的一个微观写照。
最近正好在系统梳理精酿这个细分赛道。有了一点初步的数据、内容积累，但更具体的结论还需要在更细化、深入的去研究。大体的方向判断这是一个非常好的细分赛道，给了目前存量的市场玩家很大的发展空间，也给新进玩家非常多做大的机会，相较工业啤酒固若金汤的竞争格局而言，精酿机会多多也更有意思。后续会把这个行业的研究做成一个深度写出来。
8月7日开始全省核酸排查。随着全省排查的开启，感染人数大概率会有明显上升。因此接下来一周是数据压力最大的一周。
3、目前三亚的检测能力保障快速筛查(1) 采样能力:目前含全国援助的3800人参与三亚核酸采样工作(今晚将扩充到5000人) 已经能实现半天采样完毕。
(2)检测能力:三亚原有监测能力(301、中医院、中心医院、人民医院等)约为2-3万管/天，因此之前采取的是20人混检,且只能做到隔日出结果。从8-7今晚开始广州 湖南支援的气膜实验室陆续启用，检测能力扩充到25万管/天以上,可以做到当天出结果。同时由于检测能力提升，采样也从20混变为10混, 进一步划为中高风险区单检，无病例的地区混检。
(3)转运隔离能力:三亚目前方舱容量为1800人,正在建设2000人方舱, 以三亚100万人□计算，建成后方舱覆盖比例为0.38%(上海疫情爆发初期方舱覆盖率为0.19%)
(2)游客有序离岛——(3) 三天零新增后低风险区开放【3天】——(4)启动核酸常态化【这是三亚之前不用的】从24h到48h 到72h- (5)期间高风险区降级为中风险区【根据第九版，最快7天]——(6)中风险将为低风险(根据第九版，最快3天)因此根据最快的情况，预计需要15-20天左
基于目前三亚疫情反复，短期客流存在承压现象 依照不同的客流受损期及客流爬坡情况，我们针对不同情景做出弹性测试。中性假设下，我们假设客流严重受损两周并存有一周爬坡期，我们认为本轮疫情对全年业绩的影响约为8.4亿元。根据不同的客流受损期及爬坡期，我们认为本轮疫情对全年业绩的影响约为5.4-1.8亿元。另外需要观察疫情对新海港项目开业时间的影响。从边际影响的角度进行粗略估计，市值波动区间应该在400亿左右。
龙龙：周五的时候推过中免的左侧机会，这里需要特别提醒一下，疫情这个因素复杂且具有高度不确定性，因此左侧做的是牺牲一定胜率去搏取更好赔率的投资。从2022年以来的经验看，疫情终归是短久期的影响因素，而免税这种长久期的逻辑，长期看肯定是有空间的。只是这个过程会有多颠簸现在没人说的好。所以还是谨慎一点，左侧要控制好仓位。
终局如何?房企、金融、供应商。执行层面上, 保交付已经开始，房企在各地的相对好的项目被陆续收走，最终剩下一堆债务，所以不管大的还是小的, 杠杆率高的房企大概率要出清, 比拼股东背景的时刻到了。金融机构对房企债务敞口较大的，也可能受损。房企的原材料供应商的应收账款大概率收不回来，也会受损。居民部门默默承受损失，不能轻易违约。目前看，不解决房企的交付信誉问题，这一出清过程还在延续。
龙龙：地产问题出现了一点点的好苗头。上周末郑州地产基金+AMC入局接手阳光城的事儿，对于行业而言偏正面。但此前对地产做过多次分析，问题的褃节儿在钱，谁出钱？出多少钱？这些问题没有理清楚之前，地产问题就不算完全过去，只能说边走边看，事情在向着好的方向非常缓慢的发展。
聊两句
今天半导体出现了喜闻乐见的一致性共识后的情绪反噬。上周五半导体遍地大长腿，情绪高潮到市场共识一致看多，不管是否真的理解什么是Chiplet，至少抡上半导体就能赚钱。而今天早盘的走势可谓极度拉胯了，如果早上看到批量芯片股走弱后，还没明白过来市场开始反噬的朋友，建议马上停止短线的操作。因为这代表你还没有感知到A股市场的高阶博弈逻辑。
细细想下，当你觉得看多是稳稳赚钱且身边的朋友也都在看多的时候，要反过来想，如果我和市场都看多，那么接来下谁来买单把价格弄到更高呢？好了，这是第一个层级。在这个时候如果能反过来想，如果大家短期都看空，那么接下来还有谁能继续砸盘呢？今天市场几乎就是教科书一般的高阶博弈走势范本。上周五东缆的拉胯中报（事实上如果有紧密跟踪，就会知道这根本不拉垮），周日海力董事长冷到无语的冷幽默朋友圈，都给这个行业足足的负面冲击，但今天海风板块却是在半导体走弱后最先走强的，这就是高阶博弈的结果。其实要说这个博弈过程也简单，更多时候需要我们得出结论之前再反过来想想，再多想几步后面可能的反向走势的可能触发因素。如果觉得出现反向走势也不是不可能，那这个时候就需要保持警惕了，当然不代表有这种可能就会立刻反转，但在结合了技术、情绪、基本面之后，判断高阶博弈是否到了反转点，就会容易很多。前提是要时刻保持这一博弈思维。
周末仔细梳理思考了关于目前经济的一些市场共识，其实很多共识都是模棱两可的骑墙逻辑。譬如看衰出口、投资、消费等等。紧密跟踪高频数据吧。目前看衰经济已经为顺周期板块提供了非常好的配置性机会，坐等触发因素的到来。
