山河药辅(300452)8月10日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年8月8日接受35家机构单位调研,机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
问:公司Q2利润增速超过45%,主要是哪些方面?Q2收入增速较Q1也有所加快,其原因?
答:二季度利润增长较快主要原因:
①主要是主营业务收入所得:Q2收入增长26%,增长额3500多万。②成本费用控制比较好,同比没有增加:管理费用、销售费用没有增加,研发费用有所增加,但Q2汇兑收益弥补了研发费用的增加。③产品结构改善:高附加值产品Q2增加较多,比如纤维素类相关高端产品及型号。
二季度收入增速较一季度有所加快原因:
公司营收Q1增长18%,Q2增长26%,收入增速加快主要原因是去年Q1市场需求特别旺盛,导致Q2需求放缓,去年Q2的基数低一些,而今年Q1和Q2市场需求总体较为稳定,例如去年Q2比Q1收入环比减少23%,今年Q2比Q1环比减少12%;Q2价格较高、高附加值产品增加较多;另外3月份后前期产品调价效应陆续兑现。以上原因造成Q2收入增幅高于Q1增幅。
问:替代进口项目进度和收入贡献?
答:今年收入增长主要来源之一是公司替代进口项目:
今年上半年替代项目速度明显加快,集中带量采购常态化起着很大作用,每家药企对成本期望要求强烈、对辅料进口替换主观能动性的提高,进一步推动替代进展速度。此外,去年替换成功的项目今年持续滚动增长,产生了积极影响。今年上半年30%以上的收入增长来自替代进口项目。
问:公司上半年研发费用同比+50%以上,研发费用主要投入哪些领域,未来研发费用保持在什么水平?
答:研发费用明显加大投入,主要是在:①注射用辅料领域。公司以前的研发方向以口服药用辅料为主,随着国内制药企业产品质量需求提升,许多注射制剂企业的需求还是很强烈的,公司拥有3000家制药客户的资源,它们既需要口服辅料也需注射辅料,未来公司将加大注射剂辅料研发。
注射辅料毛利率较高,目前龙胆酸的备案已经完成,后续还会有其他注射辅料产品落地。②替代进口,对一些核心产品,比如微晶纤维素、羟丙甲纤维素、交联羧甲基纤维素钠等品种,主要和国外产品做对标,更好支撑替代进口工作。未来公司会持续加大研发费用的增长。
问:微晶纤维素和羟丙甲纤维素产能和产能利用率?
答:去年到今年对上述品种的生产线做了部分技改,微晶纤维素产能有一定释放,市场需求还是比较大,目前产能利用率达到85%;目前羟丙甲纤维素产能增加了一部分,但仍供不应求,交货期比订单延迟两个月左右。明年初新基地产能逐渐开始释放,以满足市场需求。
问:新基地建设情况?
答:新基地建设按计划进展很顺利,目前土建工作在收尾,今年八月中旬将进入设备安装阶段,计划今年年底之前部分产线设备安装结束,明年上半年投入使用。
问:出口增速快的原因?
答:①去年受海运环境的影响,订船和集装箱难,货物在港口确认销售滞后,今年上半年陆续缓解;②特定市场去年受到一定影响,今年逐步缓解,但还没有恢复到以前的状态;③受俄乌战争、欧洲能源危机因素影响,特定原因在特定市场如俄罗斯市场需求量上涨比较明显;④美元汇率上涨。
问:纤维素类增速比较快的原因?
答:主要是:①替代进口业务开展比较顺利,还有已替代项目滚动的业绩增长;②纤维素产品在特定行业市场的需求明显增长;③公司客户结构由中低端向高端转移,高端客户采购的增长速度比小客户快很多。
问:如何预判原材料价格走势?
答:今年以来大部分原材料高位波动较为平稳,个别原材料价格近期出现了一定的下降,而部分主要原材料如木浆仍在高位震荡。董事长尹总作总结与展望:①立足口服辅料领域,大力推行替代进口项目,仍是公司未来3-5年的工作重点。其他如开发缓控释等功能性辅料、预混辅料也是公司研发方向之一。②进一步加大注射剂辅料的研发力度,特别注重生物制剂的辅料产品,加大和科研机构的合作力度,做大注射剂辅料市场。③食品领域辅料:高端添加剂中淀粉类和纤维素类产品,和公司目前的产品品种相似,只是功能性指标存在差异,未来食品辅料市场前景更广阔,公司将加大此领域研发力度。公司将继续在高端市场、国外市场同国外企业竞争,同时加大研发水平,做好市场服务和对接,进一步提升市场份额,回报投资者;
安徽山河药用辅料股份有限公司的主营业务为药用辅料的研发、生产和销售。公司的主要产品为纤维素及其衍生物类产品、淀粉及其衍生物类产品、场地出租、无机盐类;微晶纤维素、羟丙纤维素、低取代羟丙甲纤维素、羧甲淀粉钠、硬脂酸镁和薄膜包衣粉先后被评定为安徽省高新技术产品,“立崩”牌羧甲淀粉钠先后获得淮南市知名产品、安徽省名牌产品和“中国化学(601117)制药行业药用辅料优秀产品品牌”、首批“安徽工业精品”称号,羟丙甲纤维素荣获“中国化学制药行业优秀产品品牌”奖。公司“羟丙甲纤维素”产品被欧洲药品质量管理局授予CEP证书,公司再次被中国化工制药工业协会等五家单位评为“2019中国化学制药行业优秀企业和优秀产品品牌”企业,荣获淮南市外贸出口先进单位。公司再次被安徽省科技厅等认定为“高新技术企业”,公司被淮南经开区授予“突出贡献企业”,公司党总支获得中共安徽省委授予的“双强六好”非公企业党组织称号,公司国际贸易部在市“五一”劳动竞赛中获“工人先锋号”荣誉,公司已取得的15项专利及26项非专利技术构成了公司现有的核心技术。
调研参与机构详情如下:
● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。
● 中期趋势:
● 长期趋势:迄今为止,共2家主力机构,持仓量总计2889.15万股,占流通A股15.53%
综合诊断:山河药辅近期的平均成本为14.28元,股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。上一篇:迈为股份:8月10日获融资买入4896.72万元,占当日流入资金比例12.73%
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