作者|穆舟
8月29日，白酒龙头公司洋河股份（002304）发布了2020年中报，营收134.29亿元、同比增长10.84%；归属母公司股东的净利润54.01亿元、同比增长13.19%。在众多白酒类上市公司之中，洋河股份上半年表现相对稳健，总营收排在了19家白酒上市公司第3位。
虽然今年上半年爆发的新冠疫情打乱了白酒行业的正常运行节奏，但洋河股份总体上依然维持了较为稳定的增长态势，这一点与其提前进行战略调整有着很大关系。上半年，洋河股份继续改革蓄能，积极推动产品升级，加强全国化布局，并在营销策略上做了一系列创新以应对新的市场挑战。目前来看，这些措施正在被逐一实现中。
严格把控财务健康，积极应对疫情冲击
在为下一个周期蓄能的过程中，洋河股份对财务安全、财务健康做了严格把控。查看洋河股份2020年中报，可发现其上半年应收票据大幅减少，已由2019年的6.59亿元降至2020年上半年的2801万元，同比下降高达93.76%；同时，其应收账款也长期较少，2020年上半年末仅有991万元。营收增长而应收款项大幅减少，这在一定程度上反映出公司对资金链和回款能力更严格的把控。要知道，在资金愈加紧张的疫情时期，减少赊账、加快回款，是能够有效缓解现金流紧绷，降低坏账风险的，对企业的长远发展有利。
除此之外，值得注意的是，在整个白酒行业都受到疫情冲击的大环境中，洋河股份仍然能保持毛利率和净利率的双增，以及资产负债率的下降，这与其在特殊时期对成本的严格把控以及产品结构调整有着很大关系。最新财报数据显示，洋河股份2020年上半年营业总成本为78.52亿元，同比降低了13.5%，其中，营业成本35.97亿元，同比下降22.62%，销售费用和管理费用也分别同比下降13.75%和4.28%。这些数据的变化充分体现出公司在疫情特殊时期对财务健康的把控和调整，能及时有效地化解了疫情负面影响。困难时期，只有保持充裕的资金链，才能在市场趋于稳定时脱颖而出，释放出更大能量。
多项举措蓄能，力求市场健康化
除了对财务健康做更多把控之外，在疫情特殊时期，洋河股份为推动战略调整，仍然坚持产品结构升级、加强全国化布局，而且为了适应新的市场形势，洋河股份还积极开展了新的营销策略，力图平稳度过疫情特殊时期。
首先，在产品结构升级方面，作为白酒行业的头部企业，洋河股份近年来一直在深耕白酒高端市场。2019年公司重磅推出了更加高端、奢华的“梦之蓝M6+”，这成为公司整个战略转型过程中的重要一环。到了2020年，洋河股份举办的“梦之蓝M6+2020经济发展论坛”已覆盖江苏省内13个地级市和全国一线重点城市，并借助于此掀起不小的市场热度，进一步抢占在高端白酒市场上的优势。
不仅如此，公司还深度推进“洋河+双沟”的双品牌战略。继此前将双沟品牌事业部升级为双沟销售公司、组建专门团队后，今年6月，双沟以名酒化、全国化、模式化、组织化为四大变革宣布重新启动。
值得注意的是，洋河股份在推广已有的高端产品之外，还不忘加强研发。据2020年中报，在销售费用、管理费用都在不断缩减的情况下，公司研发费用达到9552万元，同比增长359.57%。
除继续推动产品结构升级之外，近几年来，洋河股份还在不断加强“全国化”布局。据2020年中报，洋河股份上半年省外营收为67.89亿元，占总营收的50.56%，比去年同期提升了1.02个百分点。而省内营收为66.40亿元，占比由去年同期的50.46%下降至49.44%。由此可见，洋河股份省外市场营收已超过省内市场，其“全国化”布局已取得良好成效。
深耕高端产品与开拓全国市场，前者可提升盈利空间、后者可增加市场份额，对洋河股份来说都是至关重要的。这些措施不仅在当下可以令洋河股份维持市场常态化，在未来经济趋于正常后，也是洋河股份突破竞争重围、发挥自身优势的重要手段。
另外值得注意的是，在营销策略上，洋河股份也未停下精选的脚步。虽然上半年疫情对很多线下营销活动带来影响，但洋河股份适时改变，推出了一揽子线上营销活动。比如梦之蓝“百万航天人合伙人”H5线上互动、“蓝色经典送健康，购酒扫码赢大礼”等。从未来发展前景看，庞大的线上数据将令洋河股份在日后的营销活动中更加具有针对性，在同一个人群、同一个渠道中更易掌握先机。
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：已发现中线卖出信号。
● 长期趋势：迄今为止，共464家主力机构，持仓量总计10.12亿股，占流通A股81.02%
综合诊断：近期的平均成本为134.09元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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