以岭药业中报净利同比增长13.04%，中医药持续迎来政策东风

　　记者 郭怡琳 于娜 北京报道

　　近日，以岭药业（002603）发布了2022年半年报。上半年，公司实现营业收入55.66亿元，实现归属于上市公司股东的净利润10.49亿元，同比增长8.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.50亿元，同比增长13.04%；实现经营活动产生的现金流量净额14.33亿元。

　　半年报发布后，二级市场迅速反馈。8月26日，该股报收21.51元/股，涨幅3.56%，总市值359.37亿元。在此背景下，下半年以岭药业将会有哪些部署？以岭药业方面回复《》记者称，“随着中医药行业持续迎来利好政策，以岭药业近年来不断加强企业创新能力，将产品创新与生产紧密结合，不断推动中医药行业高质量发展，报告期内，心脑血管类产品和呼吸系统疾病产品市场份额较同期均有大幅提升。”

　　连花清瘟海外上市 净利增长超预期

　　8月25日晚，以岭药业发布了2022年半年报。财报显示，公司实现营业收入55.66亿元，同比下降5.59%；实现归属于上市公司股东的净利润10.49亿元，同比增长8.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.50亿元，同比增长13.04%；实现经营活动产生的现金流量净额14.33亿元。其中，第二季度单季实现营业收入28.44 亿元，同比增长27.68%；实现归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长94.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.61亿元，同比增长114.37%，超出市场预期。

　　从医疗终端产品份额情况看，米内网数据显示，公司的通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊在2021年公立医疗市场中成药心血管疾病内服用药排名中，分别排名第2名、第4名和第9名。从零售药店端看，中康资讯数据显示，2022年上半年零售端心脑血管中成药市场规模近百亿，同比增长5.82%。通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊三大专利中药克服疫情等不利因素，市场份额持续提升，由2017年的5.79%增至2022年上半年的6.20%。

　　2020年1月，由以岭药业子公司河北以岭医药研究院作为第一主研单位完成的主要涉及通心络、参松养心和芪苈强心三大心脑血管产品的“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目荣获2019年度国家科技进步一等奖。

　　此外，米内网数据显示，连花清瘟产品在2021年公立医疗市场中成药感冒用药销售排名位列第1名。从零售药店端看，中康资讯数据显示，2022年上半年零售端感冒用药/清热类市场规模约152亿，同比下降12.3%，主要是因为二季度疫情多地散发，限制了零售端感冒清热用药销售。从产品表现看，2017-2020年稳定增长，2021年普遍下降，5年复合增长率5.3%，市场份额2021年经历小幅下滑后2022年上半年进一步提升至29.3%，创历史新高，整体市场集中效应逐渐显现。连花清瘟产品市场份额2017-2022年上半年由2.44%增至9.37%，位列第一。

　　报告期内，以岭药业继续努力拓展国际市场，积极推进产品在海外市场的注册和出口，不断推动公司全面国际化战略的实施。2022年上半年连花清瘟胶囊在利比里亚、尼日利亚获批注册上市，对公司拓展海外市场带来积极影响。

　　兴业证券研报曾指出，国内医药企业的研发类型从单纯的模仿/改进到快速跟进(Fast-follow)甚至逐步追求 First-in-class，研发管线逐步成为投资者估值和决定企业股价走势的重要考量因素。此外，国海证券在近期发布的研报中指出，公司研发能力极其优秀，伴随营销体制改革，公司收入和利润有望进入稳定增长的阶段。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　研发投入近4亿元 紧抓中药政策红利

　　近年来，中药相关利好政策陆续出台，中药行业迎来了政策红利期。

　　2022 年上半年，国家在深化医药卫生体制改革、推动“三医”领域高质量发展方面出台了一系列政策举措。今年3月，《“十四五”中医药发展规划》作为首个以国务院名义印发的关于中医药的5年规划出台，在中医药供给和资源总量、质量标准建设、医保准入、中医药创新、中医药国际化等方面做出具体的发展要求。今年5月，国务院办公厅印发《“十四五”国民健康规划》，规划提出到2025年卫生健康体系更加完善，中国特色基本医疗卫生制度逐步健全，重大疫情和突发公共卫生事件防控应对能力显著提升，中医药独特优势进一步发挥。

　　2021年12月，《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》印发,主要任务之一是促进中药传承创新发展。同日，《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》发布，对中药产业给予极高的激励和高度认可，强化了对中医药的发展的支持。

　　和君咨询医药医疗事业部业务合伙人陈建国接受《》记者采访时表示，“未来中医药行业在政策和医保支持下有望迎来上行拐点，传统中药企业全面拥抱市场，传承发展正当时，静待业绩兑现和价值重估，预计未来中成药创新和中成药出海将成为重点攻关领域。”

　　政策红利下，中医药行业正在迎来高速发展的黄金时代。行业数据显示，中医大健康产业链正高速发展，预计2030年将会达到29730亿元。

　　无论市场如何发展，研发始终是医药企业竞争的根本。陈建国进一步分析称，“随着中医药理论、人用经验和临床试验相结合的审评证据体系的构建，中药新药研发将会升温。特别是与古代经典名方、中药复方制剂特点相适应的审评模式的建立，为中药新药研发提供的更多选择。”

　　在疫情反复的形势下，以岭药业的业绩增长离不开其长期以来持续的研发投入。公司始终将科技创新作为企业发展的核心竞争力，在研发投入方面保持了持续增长态势。报告期内，以岭药业研发投入3.85亿元，占营业收入比重为6.91%，同比增长25.41%。

　　中报显示，围绕中药品种研发，公司聚焦于心脑血管、呼吸、神经、内分泌、消化、免疫、泌尿等核心治疗领域，打造中医药理论、人用经验、临床试验“三结合”的创新中药证据链，践行“理论+临床+新药+实验+循证” 一体化的中医学术创新与转化新模式，完善新药筛选、立项、研发、上市后再研究等不同阶段项目管理，探索产品的适用人群及临床应用优势和作用特点，客观评价产品的疗效优势、安全性。截至目前，以岭药业已累计获得专利804项，包括发明专利436项，实用新型专利21项，外观设计专利347项。

以岭药业股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共18家主力机构，持仓量总计5.69亿股，占流通A股41.37%