西麦食品获18家机构调研：今年公司做价格调整的可能性不大,因为调价有时间窗口,快消品行业调价之后对销售影响的时间可能会持续约三个月（附调研问答）

　　西麦食品（002956）8月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月23日接受18家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司目前价格调整的进展？

　　答：今年公司做价格调整的可能性不大,因为调价有时间窗口,快消品行业调价之后对销售影响的时间可能会持续约三个月。调价之后约三个月的期间可能对销售额的影响比较大,因此需要精心选择调价时间窗口。公司原预定在春节之后调价,因为春节之后是销售淡季,但是现在淡季的时间窗口已过,下半年是销售旺季,影响销售的时间段就正好覆盖传统的销售旺季,所以今年下半年调价的可能性比较低。

　　问：公司的大健康中心,主要运营什么业务？

　　答：1、全产业链的建设,包括与外部的育种机构和各大高校在农业方面进行专业合作,优选优质的燕麦品种,为西麦未来的产品开发做服务。2、在产品形态上希望能有所创新,与外部的机构进行合作,希望能开发出独立于现有的热食、冷食和饮料这三个品类之外其他新的产品形态,在燕麦食品的形态上做创新。3、根据燕麦的营养功效进行功能性上的深挖和创新,比如利用燕麦中富含的膳食纤维、β-葡聚糖,还有其他的营养元素,做一些功能性上的开发。这是一个比较长远的规划,短期不一定能看到特别明显的效果。

　　问：下半年在费用投入方面的规划？全年费用率是否还是上涨的情况？

　　答：从整体看,下半年公司的费用投入应该会保持比较稳定的节奏,会保持在一个稳定的状态,不会有大幅的上涨,也不会有剧烈的削减。上半年公司在线上费用投入较大,公司在抖音、快手平台表现比较好,相应的公司也投入了较多的费用。公司在根据实际情况不断的做调整,下半年在线上费用投入方面会进行优化,将更多的投放到高效率的渠道之中,在低效的渠道上可能会进行一定的平衡,所以整体来看费用的投入不会有太剧烈的变化,但是在局部的方向上会进行优化,个人希望下半年通过费用的优化能使利润情况稍微得到改善。

　　问：冷食这两年在整个消费疲软下确实整体是呈现下滑的趋势,公司对未来几年的展望,怎么看待冷食未来几年的成长性？

　　答：冷食燕麦短期内的销量是在下滑,但是从中长期来看,公司仍然很看好冷食燕麦的发展潜力。对比国外的市场,可以看到,在国外市场冷食燕麦的规模很大,甚至大于热食燕麦的市场规模。公司相信随着经济的发展,居民饮食习惯的调整和改变,冷食燕麦在未来仍然大有可为。很遗憾目前在当下的阶段因为种种原因,包括整体消费的疲软,包括过去两年冷食行业的过度投入,导致该产品有一些过热,过热之后进入了休整期,从去年开始冷食燕麦呈现销量下滑的趋势。但公司认为该下滑趋势不是常态化的趋势,持续时间有限,相信在寻找到新的驱动因素时,冷食燕麦应该会重回升势,但是不能确定冷食燕麦重新恢复增长的时间,现阶段公司需要做的是做好积累的工作,在做消费者教育的同时储备更多的新产品,为冷食燕麦新一轮的增长做好准备。

　　问：在整个行业格局下滑的趋势下,公司的市占率是否有提升？

　　答：在整个燕麦品类,公司的市占率在稳步提升,在热食燕麦版块公司牢牢占据了市场领头羊的位置。从渠道上看,在线下,公司的市占率是遥遥领先的。冷食燕麦版块,公司并不是最早切入冷食燕麦市场的商家,但是通过这几年的努力,公司在冷食燕麦市场的占有率也在提升。线上全渠道,单看抖音和快手等线上短视频平台的渠道,公司处于领先的位置。从去年下半年开始,自从公司重视短视频之后,加大了在短视频平台上的投入,在直播方面构建了比较完整的矩阵之后,在线上实现飞速的追赶。

　　问：怎么看待未来麦片行业比如说热食和冷食的增速？

　　答：以过去的经验来推未来,在过去若干年整个麦片行业是以大个位数至小两位数的增速在增长。公司判断,如果没有决定性变化的因素来推动或拉低的情形下,未来燕麦行业的增速仍然是维持目前现状。过去若干年是以热食燕麦为主,所以热食燕麦相信是保持目前的状态,前两年冷食燕麦加入了燕麦品类之后,冷食燕麦的增速比较快,带动整个燕麦品类的增速也略有提升,但冷食燕麦的基数较小,因此整个燕麦品类的增速变化不大,相信在未来如果冷食燕麦能够重新找到增长驱动力之后,冷食燕麦的增速可能会快一些。

　　问：麦片这个赛道的竞争格局是什么样的情况？

　　答：麦片这个赛道的竞争格局跟中国的大众消费品类似,麦片这个领域经过多年的发展以后,有几个包括公司的头部市场参与者,几个头部市场参与者总共市场份额不到50%,后面有大量的中小市场参与者。整体来看,这两年竞争还是比较激烈的,在这种情况下叠加消费整体的疲软,所以这两年在进行市场出清,有很多原有的品牌消失了,但同时也看到目前又新进了大量中小的地方品牌,目前来看整体的竞争态势还是比较激烈;

　　桂林西麦食品股份有限公司为燕麦食品的研发、生产和销售。公司的主要产品为以燕麦为主的谷物健康食品，旗下有以热食冲调燕麦产品为主的西麦品牌和冷食休闲燕麦产品为主的西澳阳光子品牌。产品按类别分主要包括纯燕系列燕麦片及复合系列燕麦片。其中纯燕系列燕麦片主要包括绿色燕麦片系列和有机燕麦片系列；复合系列燕麦片主要包括西澳阳光牛奶燕麦片系列，平衡滋养燕麦片系列，中老年营养燕麦片系列等。公司长期推动以绿色、健康为内涵的“西麦”品牌战略，公司先后被工信部授予“全国工业品牌培育示范企业”，“全国营养科学先进营养促进贡献奖”等荣誉。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名农银基金基金公司李芳洲东方自营证券公司刑恺天风证券证券公司薛涵海通证券证券公司张宇轩源乘投资阳光私募机构李柳竹青骊投资阳光私募机构苏乐天中意资产保险公司臧怡泰康资产保险公司周妍Octo River Capital海外机构陈昊冉海通国际海外机构Jamine大筝资产其他姜姗方瀛资本其他Miao Yifan海金投资其他chaoling燕创资本其他王一凡環翰投资其他周波纯达投资其他郭怡辰老友投资其他陈凯高腾国际其他陈泽人

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西麦食品股票行情：

（诊股日期：2022-08-29）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1.18亿股，占流通A股53.33%

综合诊断：西麦食品近期的平均成本为13.71元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。