东方电热获33家机构调研：公司给江苏海四达及LG中国的供应商乐通、日光、科达利都有送样，已经通过了送样检验（附调研问答）

　　东方电热（300217）9月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月6日接受33家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司公告了和无锡金杨的合作协议，请问一下其他客户的拓展情况，比如说LG等？

　　答：公司除了和无锡金杨签订了合作协议、加快后端客户开发之外，还加快了其他客户的送样。公司给江苏海四达及LG中国的供应商乐通、日光、科达利（002850）都有送样，已经通过了送样检验。其他潜在客户的送样也在积极推进。

　　问：公司了解终端客户对预镀镍钢基带的需求吗？

　　答：从国内的终端客户，需求端来讲，是希望我们加快进度的。同时，公司了解到，近期国外个别预镀镍供应商的供料厂出现问题，短期内供料会受到比较大的影响，对公司来讲是个机遇。

　　此外，据公司了解，4680电池国内厂商正在进一步验证、推广或正在实施。随着产品的进一步完善，需求预计会不断增加。

　　问：公司目前的产能规划是2万吨锂电池预镀镍钢基带，再往后看，产能规划是怎么样的？

　　答：公司预判未来市场需求增速会比较快。公司在实施2万吨锂电池预镀镍钢基带项目的同时，已经在着手规划后续的产能计划。项目需要走报批程序，具体的项目情况在达到信息披露条件时，公司将及时进行信息披露。

　　目前仅仅考虑新能源汽车产销快速增长及后镀镍向预镀镍转移（即预镀镍材料渗透率的提升）就能带动预镀镍材料需求的快速增长；另外，消费电子领域的预镀镍材料需求也在增加。据相关机构统计，2021年，全球圆柱形电池对预镀镍材料需求约在18.5万吨。按目前新能源汽车的增速，到2025年，国内市场预镀镍材料需求保守估算预计不低于30万吨，公司在建项目的产能与此相比还有很大的差距。

　　问：公司明年预镀镍钢基带的产能是2万多吨，有提升的可能吗？

　　答：从产能设计角度考虑，有一定的裕度，留有一定的余量。但受制于环保指标，要合规合法生产。

　　问：电池外壳材料有预镀镍钢壳、后镀镍钢壳和铝壳，终端客户选择预镀镍钢壳材料的占比会提升吗？

　　答：从圆柱形电池来讲，目前很多终端客户希望从后镀镍钢壳向预镀镍方向上转。主要是预镀镍钢基带相比后镀镍钢基带具有明显的优势：

　　从工艺角度来讲，后镀镍工艺简单，产品镀层与基材的结合紧密度不是很高，容易因外力冲击导致镀层脱落或开裂，从而产生腐蚀泄露，优点在于工艺简单，成本相对较低。但是随着公司预镀镍工艺的不断完善，这种成本优势已大大缩小。

　　预镀镍工艺采用了先进的高温熔融渗透工艺，通过镍扩散将镍镀层和电池钢带基材融合为一体，形成一层致密的镍铁合金层，不仅一致性好，产品的抗压、耐腐蚀强度大幅提高，安全性也随之提升。

　　问：公司钢带基材是从宝钢买还是从哪个钢厂购买？公司下游动力电池客户拓展情况？

　　答：1、公司钢带基材主要从宝钢购买，其他厂商的也有。

　　2、公司现有产能只有3500吨，产能较小，而且公司的直接客户基本上都是冲壳企业，终端客户的信息属于客户秘密，公司不是特别了解。目前公司产品主要用于消费电子领域。随着产能的提升，公司的产品应用会通过如无锡金杨这样的客户向动力电池领域积极扩张。

　　问：预镀镍的技术壁垒有哪些？钢带基材哪些企业做的比较好？公司是怎么样保证原材料供应的？

　　答：1、预镀镍的技术壁垒主要是电镀液配方、电镀带速控制、退火温度控制等。原材料品质也是一个重要因素。

　　2、目前，原材料钢基带质量进口端最好的是新日铁，国内最好的是宝钢。国内也有其他一些厂家生产预镀镍用的钢基带。

　　3、目前，公司通过以下措施保证原材料供应：

　　（1）与宝钢深度合作，进一步提高原材料质量稳定性；

　　（2）加强与其他原材料供应商联系，拓展原材料供应商渠道。4680电池如果能够产业化推广，有利于公司扩大原材料供应商选择范围。

　　问：预镀镍的生产工艺和原材料质量哪个对公司产品的合格率影响更大？

　　答：正常情况下，原材料质量的稳定性对后端产品质量影响最大。公司生产预镀镍钢基带已有很多年，工艺相对比较完善，对产品品质的影响较小。

　　问：原材料供应商更换需要终端客户验证吗？有哪些验证要求？

　　答：预镀镍原材料供应商都是大型企业，比较强势，公司有哪些措施保证和他们处于相对平等的地位？1、原材料供应商更换需要终端客户验证，但如果之前已经验证过的就不需要重复验证了。目前，公司做产品终端客户验证的目的是国产替代，是为了满足国内终端客户降本增效的需求。

　　2、终端客户对预镀镍钢基带的验证要求，包括钢带冲壳性能验证，电池外壳性能验证、电池包整体性能验证等，据了解一般需要3-6个月的验证周期。

　　3、公司将继续加强和宝钢的深度合作，保持良好的合作关系，同时与国内外钢企多渠道开展原材料供应端开发，努力增加原材料钢基带的供给能力，维持供需平衡或者供大于求，避免出现供应商太强势的情况。

　　问：公司预镀镍钢基带的成本构成是怎么样的？盈利能力如何？

　　答：1、以现在原材料的价格来看，材料成本约占锂电池材料业务生产成本的85%左右。这些材料包括钢基带、镍等所有的原材料。

　　2、目前，公司预镀镍钢基带的产能较小，单位摊销相对较多，所以净利率并不高。在募投项目达产、产能释放后，预计盈利能力会有所提高。

　　问：预镀镍钢基带宝钢会做吗？

　　答：国内预镀镍钢基带需求规模相对还比较小。据公司了解，宝钢目前没有做预镀镍钢基带产业化的项目规划。

　　问：未来公司新能源装备制造业务订单收入确认是怎样的？

　　答：公司新能源装备制造业务包括多晶硅还原炉和多晶硅冷氢化用电加热器。该业务去年的订单有10多亿没有确认收入，预计大部分将于今年确认；

　　今年一季度签的订单，有少部分也可能会在今年确认收入。

　　多晶硅行业今年上半年仍处于高景气度投资周期，公司今年上半年新签订单较多，直接公告的订单有13.55亿元，上半年内部订单统计超过了20亿（金额较大的订单可以在半年报的日常经营重大合同中查询）。按照公司目前对接的一些项目来看，下半年预计还有一些多晶硅项目要开始建设，公司有望取得部分订单。今年新签的这些订单大部分将于明年确认销售收入，会对明年的业绩增长提供支持。

　　对于2024年，从现在的市场信息来看，正在规划的多晶硅项目较多，超过我们之前的预期，投资景气度有可能会延长，会对公司的设备订单提供项目支撑。

　　问：公司预镀镍钢基带产品有不同的品种，厚度不同，是不是钢基带厚度相同但镍层厚度不同？

　　答：不同的品种钢基带厚度不一样。一般情况下，同种型号的电池，镀层厚度差不多；根据客户要求，不同型号的电池，镀层厚度有不一样的;

　　镇江东方电热科技股份有限公司主营业务有民用电加热器、工业装备制造、光通信用钢（铝）复合材料及动力锂电池精密钢壳材料。公司主要产品为民用电加热器和工业用电加热器.公司是我国最大的空调辅助电加热器制造商、最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商，同时也是多晶硅生产过程中四氯化硅冷氢化回收利用处理的核心设备--电加热系统，国内市场上实现规模化生产和成功批量应用的唯一供应商.公司拥有专利38项.公司是《日用管状电热元件》(JB/T4088-1999)和《电加热锅炉技术条件》(JB/T10393-2002)2项全国行业标准的起草单位之一，也是防爆电加热器国家行业标准和新的日用管状电热元件国家行业标准的主要起草单位之一。

　　调研参与机构详情如下：

东方电热股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共87家主力机构，持仓量总计1.75亿股，占流通A股14.78%