高开低走再创新低，持币还是持股过节？

周四，隔夜美股全线反弹，情绪提振下A股沪深两市双双高开，开盘后高位震荡一度小幅拉升，但成交低迷下，指数随后冲高回落，并在权重股的拖累下继续走低。午后，指数弱势中迎来跳水翻绿，沪深两市双双迎来近期调整新低。盘面上，贵金属、医疗器械、煤炭、能源金属、医疗服务、医药商业、化学制药、化肥、航天航空、农药兽药、生物制品行业等涨幅居前；房地产服务、旅游酒店、装修装饰、航空机场、航运港口、房地产开发、文化传媒、证券等行业跌幅居前。题材股方面，注射器概念、CRO、体外诊断、稀缺资源、精准医疗、新冠检测等领涨，在线旅游、啤酒概念、免税概念、影视概念等跌幅居前。



   消息上，1、国内煤炭、电力价格总体运行在合理区间，与国外形成鲜明对比；煤价、电价改革文件实施以来，国内煤炭、电力价格总体运行在合理区间，这与国外能源价格大幅上涨情况，形成鲜明对比。以今年9月上半月为例，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货平均价格438美元/吨(折合人民币超过3000元/吨)，同比上涨158%，国内煤炭港口现货价格为人民币1028元/吨，与去年同期基本持平；英国、法国、德国市场交易电价涨至去年同期的4~10倍，而我国电力用户平均电价同比仅上涨10%，居民、农业电价保持稳定，有力保障了经济社会平稳运行。 

 2、央行等部门印发三地普惠金融改革试验区总体方案；人民银行联合银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局引发“陕西铜川方案”“浙江丽水方案”和“四川成都方案”。 

 3、积极稳妥发展液化天然气动力船舶 推动甲醇、氢等动力技术应用；日前联合发布《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》。意见提到，积极稳妥发展液化天然气动力船舶。重点推动液化天然气动力技术在沿海、长江干线、西江干线、京杭运河等中长距离2000载重吨以上货船、工程船等应用。推动甲醇、氢等动力技术应用。加快船用甲醇发动机研发，降低甲醛等非常规污染物排放，提升船用甲醇燃料电池功率范围和燃料转化效率，推动甲醇动力技术在货船等应用。
   热点上，医疗器械走强：理邦仪器、五洲医疗、澳华内镜、微电生理等涨逾10%，大博医疗涨停，楚天科技、正海医疗、南微医学、采纳股份、惠康医疗等涨逾8%。煤炭行业走强：恒源煤电冲板，淮北矿业、昊华能源、潞安环能、山西焦煤、平煤股份、上海能源、冀中能源、开滦股份、兰花科创、华阳股份等涨逾3%。
   状态上，沪指在3100点下方震荡，市场的调整压力依然存在。今天是国庆节前倒数第二个交易日，是能在节前取现最后的卖出时机，市场波动难免。预计明日市场将窄幅震荡为主。认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。4月政策底出现后，军工、风电、光伏、锂电、芯片等高景气赛道板块止跌反弹，带领大盘展开一波中级行情。上证指数在2个月内连续突破3000~3400点4个整数关口，此后市场迎来中报季并展开持续调整。美元加息导致全球市场开启避险模式。考虑到国内政策依旧宽松，经过为期两个月调整后，继续大跌可能性较低，仓位较轻的投资者可以在3100点下方逐步回补仓位。操作上，中线继续逢低关注业绩高增长公司，对于新能源、半导体、军工等赛道股要注意分化的风险。短线可以关注商业百货、煤炭、钠离子电池、国资改革、油气储运、猪肉概念等板块。

短期，央行就汇率市场再度喊话，市场短期有望带来信心提升。而海外多国“救市潮”下市场迎来反弹，也有助于A股情绪提振。基本面和政策面稳定下，国庆节前震荡筑底为主，可持仓过节，博弈节后可能的波段行情。

今日市场一度高开上行，应该说是在预期之中的，毕竟昨日全球市场回升，情绪提振之下，A股连续调整后迎来反弹也是情理之中。再加上昨日盘后央行对于汇率的再度发声，从信心上也给市场提振。不过，这种预期也仅兑现了一半，下午市场就调转船头，不仅冲高回落还迎来跳水翻绿，着实令市场摸不着头脑。

从盘中看，带领指数杀跌的是金融和地产，同时还有前日刚刚大涨的交通、旅游以及部分消费行业等。而这两日调整的资源股，反而迎来向好表现。这种表现，充分说明当前市场成交低迷之下，热点也相对散漫，即便有新的板块表现，其持续性也比较差。节前市场成交冷淡，加上整体资金观望情绪依旧之下，弱势反复也是长假前的基本规律。不过，尾盘指数迎来快速拉升，而且全天跳水走低中成交也没有明显释放，充分表明当前市场惜售明显，杀跌动能持续衰减下，实际上调整的空间已经很小了。

回顾近期指数的调整，海内外因素整体承压。美联储紧缩政策下，全球市场遭遇抛压。而人民贬值下，海外资金配置A股意愿降低，市场估值被压制下，整体表现有心无力。不过，随着央行再度的发声，尤其是坚定稳汇率的信心和决心之下，人民币贬值对市场的影响有望逐步减弱。而韩国以及英国开启“救市”，海外市场或迎来阶段反弹，对A股带来情绪的提振。因此，一旦海外影响减弱，尤其是市场信心层面迎来回升，那么在国内基本面和政策面稳定之下，市场震荡回升的概率就会大幅增加。而当前，指数连续调整之后成交额急速萎缩，下行空间基本被封杀之际海外干扰情绪有所缓解，伴随着今日市场跳水后的探底回升，调整中的“最后一跌”或已经呈现。总体上，此次市场调整中海外因素占据主导，而随着这种影响逐步减弱，在国内宏观基本面支撑之际，随着A股估值重回历史低位以及成交迎来极度萎缩，阶段反弹或将随时开启。继续建议国庆节前逢低分配配置，博弈节后可能的波段上涨行情。 

 操作上，市场继续呈现出震荡调整格局，盘中两市呈现冲高回落，两市行业及题材块盘中再现结构性轮动，军工、消费、农业、金融、科技、周期等板块呈现交替活跃，热点板块呈现此起彼伏，其中，医药、煤炭、军工、化工、半导体、农业、汽车等行业受到市场热炒。不过，从整体趋势看，目前市场仍处于弱势调整格局中，短期反弹仍面临较大阻力和分歧，特别是在十一长假前夕，市场分歧依然存在，盘中板块轮动和冲高回落一定程度上反应出市场的分化。短期来看，市场尚未呈现出明显的止跌和转势迹象，后期市场仍然存在反复震荡调整可能，而盘中热点的跌宕起伏凸显市场的短线机会，也侧面反应出节前的短线交易行为。目前距十一长假还有1个交易日，市场盘中的波动幅度和板块轮动频率或将加大，因此，在操作策略上，建议投资者把握市场轮动性机会，进行短线低吸高抛操作。