一汽解放靠补助收储半月获利逾17亿或全年扭亏 销量大降63%胡汉杰60万辆目标被指过于乐观

　　靠着“盘外招”，一汽解放（000800）2022年全年或可避免亏损。

　　12月28日晚间，一汽解放(000800.SZ)公告显示，公司子公司收到与收益相关的政府补助款6.30亿元。而大约半月前，公司拟将青岛市李沧厂区相关土地交由政府收储，补偿款总额为11.01亿元。

　　2022年前三季度，一汽解放净利润亏损6.52亿元。有了两笔合计17.31亿元的“意外之财”，公司全年有望实现盈利。

　　然而，一汽解放销量是实打实严重下滑，2022年前11月，公司销量达14.78万辆，同比下降63.03%。

　　记者预计，一汽解放近35万辆设计整车产能，2022年全年将有半数处于闲置状态。

　　而一汽解放董事长胡汉杰此前曾豪言，公司2025年新能源整车销量要力争达到12万辆，占到总销量的20%。

　　这也表示，一汽解放想通过3年时间实现60万辆的销量，胡汉杰也许过于乐观。

　　全年或不会陷入亏损窘境

　　12月28日晚间，一汽解放公告显示，公司所属全资子公司一汽解放青岛汽车有限公司2022年12月27日收到与收益相关的政府补助款6.30亿元人民币，占公司2021年度归属于上市公司股东净利润的比例为16.15%。

　　一汽解放表示，上述获得的政府补助，预计将增加公司2022年度利润总额6.30亿元人民币。不过，该补助款与公司日常经营相关，不具有可持续性。

　　12月16日，一汽解放公告称，为提高存量资产利用率，盘活现有资源，公司所属全资子公司一汽解放青岛汽车有限公司(简称“青汽公司”)拟将青岛市李沧厂区相关土地交由政府收储。

　　公告显示，评估机构对标的资产进行了评估并出具评估报告，经双方协商确认，以评估价值为定价依据，本次土地收储事项补偿款总额为人民币11.01亿元。

　　一汽解放表示，标的资产已确定无后续发展规划用途，本次土地收储事项不会影响公司及青汽公司正常的经营，且有利于优化公司资产结构，盘活公司存量资产，增加公司的营运资金，聚焦自身核心业务，提高公司运营和管理效率，符合公司整体发展战略的需要。

　　数据显示，2019年至2021年，一汽解放营业收入分别为1064.47亿元、1136.81亿元和987.51亿元，同比分别增长8.38%、6.80%和-13.13%；净利润分别为19.87亿元、26.72亿元和39亿元，分别同比增长877.12%、34.45%和45.97%。

　　然而，2022年前三季度，一汽解放实现营业收入304.55亿元，同比下滑65.63%；净利润亏损6.52亿元，同比下滑118.29%。

　　分季度来看，一汽解放一至三季度净利润分别为4.52亿元、-2.82亿元和-8.23亿元。

　　截至2022年三季度末，一汽解放计入当期损益的政府补助达3.78亿元；投资收益达2.6亿元，其中联营企业和合营企业的投资收益达3.56亿元。

　　不过，有了6.3亿补助和11.01亿元收储补偿款，一汽解放一下子获得了17.31亿元的“意外之财”，公司全年或许不会陷入亏损窘境。

　　近日，一汽解放董事长胡汉杰公开表示，越是面临困顿求存的危机时刻，企业尤其是国企、央企更应不忘使命。在低迷的市场环境下，一汽解放立足长远，聚焦终端，将“抢终端、降库存、防风险”作为企业经营策略，以促进企业和行业可持续健康发展。

　　胡汉杰还曾表示，以前销量大的时候，经销商会保留合理的库存，而在今年的低需求下，库存本身变成了一个负担。如果这个时候还追求批发量，就相当于竭泽而渔。

　　或许，一汽解放经销商库存趋于合理，但公司三季度末存货达82.77亿元，同比提升33.71%。

　　值得一提的是，2022年前三季度，一汽解放研发费用也在下滑至17.62亿元，同比减少6.47%。

　　2022年或有半数产能闲置

　　靠着“盘外招”，一汽解放或可避免亏损，但公司销量是实打实严重下滑。

　　一汽解放是商用车制造企业，生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车，以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系。

　　整个2021年，一汽解放销量达43.97万辆，同比下滑7.23%。其中，公司重型货车销售34.65万辆，同比减少7.83%；中型货车销售2.69万辆，同比增长45.06%；轻型货车销售6.53万辆，同比减少16.75%；客车销售905辆，同比减少6.7%。

　　2022年前11月，一汽解放销量达14.78万辆，同比下滑63.03%。其中，公司重型货车销售10.92万辆，同比减少66.32%；中型货车销售1.35万辆，同比减少8.65%；轻型货车销售2.49万辆，同比减少58.83%；客车销售260辆，同比减少32.11%，几乎到了停产停销的地步了。

　　半年报中，一汽解放表示，商用车行业成熟度高、竞争较为激烈，当前低迷的市场环境加剧了行业内龙头的竞争，也进一步压缩其他企业生存空间，行业市场份额集中度持续提升，呈现出强者恒强的态势。

　　行业终端数据显示，一汽解放11月单月终端份额23.7%，持续领跑行业，前11月累计份额25.9%。公司销量不佳，与整个行业大环境息息相关。

　　2021年年报中，一汽解放介绍，公司主要工厂现有设计整车产能达到近35万辆。目前，公司拥有长春、青岛、成都、柳州、佛山五大整车基地，拥有长春、无锡、大连三大总成基地，同时还拥有苏州、南京、天津三大新业态基地。

　　2022年前11月，一汽解放产量达13.58万辆，由此来看，公司全年有约一半的产能处于闲置状态。

　　胡汉杰指出，一汽解放要逐步实现新能源市场份额高于传统车，新能源销量占比高于全行业的“两高”目标。2025年、2030年、2035年，一汽解放新能源整车销量要力争达到12万辆、32万辆和50万辆，分别占到总销量的20%、50%和70%。

　　由此推算，2025年、2030年和2035年，一汽解放计划整体销量分别达60万辆、64万辆和71.43万辆。

　　然而，2022年，一汽解放全年销量大概率在16万辆上下，想通过3年时间实现60万辆的销量，胡汉杰也许过于乐观。

一汽解放股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：已有159家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计7.64亿股，占流通A股54.14%