国联水产业绩预告：2022年扭亏为盈 预制菜提速正当时

　　1月30日，水产预制菜龙头国联水产（300094）（300094）发布2022年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润2700-4000万元，扣除非经常性损益后净利润为1200-2500万元，业绩扭亏为盈。

　　在2022年内外挑战重重的背景下，国联水产通过继续加强产品结构、销售渠道结构调整，实现逆势破局，营业收入同比实现较好增长，净利润扭亏为盈。展望未来，国联水产表示，公司将继续聚焦预制菜，强化 "产品力、渠道力、品牌力"建设，加大产品研发投入，制造标准化，狠抓质量安全建设、营销推广和品牌建设。

　　国内国外双循环不断优化 中美两大市场占优势地位

　　报告期内，国联水产持续深化国内市场，国内业务强劲增长，国内、国际双循环业务格局得到不断优化，实现良性发展。

　　据公司2022半年报数据，国内（含港澳台）占整体营业收入64.02%，国际业务占整体营业收入35.98%。去年以来，公司进一步强化了“卖全球”的销售格局，已涵盖了北美洲、欧洲、大洋洲以及东南亚和东北亚（日韩）等核心区域。

　　目前，公司在中国和美国等两大主流市场拥有领先的市场地位。国内的营销网络覆盖流通、餐饮、商超、电商新零售等全部渠道，对于B端（流通+餐饮），公司采取服务式营销与精准营销，通过复合型人才现场办公服务餐饮重客和流通大客户，对于C端（商超+电商新零售），公司采用线上种草，线下拔草策略。公司拥有一大批如盒马、永辉超市（601933）、沃尔玛、大张超市、山姆会员店、赛百味、汉堡王等大型优质客户。

　　预制菜营收规模稳步提升 打造品牌新高地

　　报告期内，国联水产坚持聚焦预制菜进行商业模式升级，大力拓展预制菜业务，不断提高预制菜等高附加值产品营业收入规模。公司研发能力持续增强，新品上市实现较快上量，特别是烤鱼、酸菜鱼等系列产品增长显著。

　　在2022年，国联水产预制菜业务持续快速增长。最新披露的数据来看，去年上半年公司预制菜营收达到5.6亿元，同比增长36.17%，营收占比为23.18%，较2021年预制菜的营收8.41亿占比18.8%的基础上，得到进一步提升，产品结构由此优化极为明显。

　　当前，预制菜品类处于成长期，行业快速扩容，公司仍有望享受行业发展的红利。但随着入局者众，竞争愈发激烈，公司注重打造大单品加特色小单品策略，以“小霸龙”品牌为核心构建预制菜品品类体系，以强化自身的竞争优势。

　　目前，国联水产重点开发的亿元级大单品主要为对虾、小龙虾等虾类、小霸龙烤鱼、酸菜鱼等鱼类以及牛蛙等水产特色预制菜产品。

　　据公开信息，国联水产早在2018年就关注牛蛙预制菜品类，积极推进牛蛙合格上游的供应链建设。2021年，通过公司产业振兴部和品控部的努力，公司可以保证牛蛙上游养殖产品合格。2022年，公司开始为国内大型餐饮供应产品，产品上市后取得了很好的效果。对于B端，公司为餐饮企业提供免浆调理类产品，降低餐饮后厨的操作难度与成本，提升出餐效率，做好食品安全保障；对于C端，做好预制菜产品，能让消费者在家也能吃到美味的蛙产品。

　　在品牌方面，国联水产构建了“龙霸”、“小霸龙”双品牌运营策略，打造预制菜品牌新高地，产品品牌的市场影响力不断提高。其中，“龙霸”被公司定位为“中国餐桌食材第一品牌”，主要产品为原料级的水产食品。“小霸龙”主打海鲜预制菜精选品牌，主要目标消费人群为 Z 世代和千禧世代。去年中期，公司通过分众传媒（002027）面向一二线城市，启动小霸龙“超级投放”计划，C端消费群体影响力大增。

　　预制菜10亿定增落地 加码产能预期翻倍

　　去年12月初，国联水产发布定增发行情况报告书，公司10亿元定增落地，发行价格为4.52元/股，发行对象包含15家投资者。

　　据介绍，本次定增的10亿元资金中，2亿元拟用于广东国美水产食品有限公司中央厨房项目，该项目将新增年产能2.4万吨鱼虾类预制菜产品。5亿元拟用于国联（益阳）食品有限公司水产品深加工扩建项目，该项目将新增年产能1.53万吨小龙虾和2.97万吨鱼类深加工产品。另外3亿元拟补充资金流动性。

　　本次向特定对象发行股票完成后，公司进一步扩充水产品深加工的产能，同时加强了公司在预制菜品领域的布局，丰富公司产业链条。

　　据券商研报，目前国联水产的预制菜产能利用率、产销率均较高。2020年、2021年公司预制菜产能利用率分别是103.59%和107.00%；2021公司预制菜产销率达106.2%。未来随着新产能陆续释放，可极大缓解公司产能瓶颈，助力公司预制菜规模快速提升，扩大盈利规模。

　　分析人士指出，受益于城市化、消费者对健康饮食的不断升级等因素，中国将是未来十年最大的水产消费市场，增速持续高于全球平均水平。水产食品的头部企业将通过综合优势在行业发展中获得更多的市场和资源，并将引领水产食品行业持续健康发展。国联水产制定了五年发展规划，未来将围绕对虾、小龙虾、牛蛙和鱼类等水产品种，打造极富水产特色的预制菜产品，抢占全球预制菜品牌新高地。公司发展空间将全面打开，预制菜提速正当时。

国联水产股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：已有3家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1421.92万股，占流通A股1.61%