新能源反复躁动 反转钟声已敲响？回本“基”会来了？

5月15日开盘，创业板指涨幅超1%，新能源赛道拉升，锂矿、光伏等概念领涨。上周以来，沪强创弱的格局被打破，中字头的回调带动沪指下跌，新能源底部反弹创业板也频频拉升。新能源反弹能走多高？基金回血还有希望吗？

新能源为何逆市反弹？

基本面：碳酸锂价格企稳回升

“五一”假期过后，碳酸锂价格不仅企稳，而且开启了大幅上涨通道。5月12日，上海有色网（下称“SMM”）发布最新数据，数据显示，电池级碳酸锂均价当天上涨1.7万元/吨至24.2万元/吨，实现了10连涨。在电动车中，成本占比最大的是电池，整个电池成本约为整车成本的40%~60%之间。而碳酸锂又是电池的核心材料。

就在碳酸锂价格呈现回暖态势之时，一向宣称以成本定价的特斯拉在5月初连续两次宣布涨价。5月2日，特斯拉Model 3和Model Y全系车型价格上调2000元。5月5日，特斯拉中国将全新Model S及全新Model X全系车型售价上调1.9万元。

此次特斯拉率先上调车型售价，再叠加上碳酸锂价格止跌回升，业内纷纷猜测，新能源汽车价格战或就此画上句号。

资金面：TMT+中特估回调，资金回流赛道

上周沪指一度突破3400点，在创出年内新高之后，再次出现较为明显的调整。这次调整主要是中字头个股回吐涨幅，同时科技股进一步下挫。但与此同时，创业板却逆市反弹，资金有重回新能源赛道迹象。

从周度（5月8日至12日）表现看，北向资金周净买额累计超3亿元的个股有20只。宁德时代“重返荣耀”，净买入额超21亿元。

反弹还能走多久？当前位置性价比如何？

新能源板块经过年内的调整已经很大程度上反映了市场的悲观预期，估值层面来看，中证新能源指数的市盈率为16.76，已低于近5年99%的区间，估值吸引力十分显著(指数业绩不预示未来表现，数据截至2023.5.10)。投资者可以把这当作是一个积攒便宜筹码的机会，在轮动中低位布局。

另外，不少基金经理也对新能源保持乐观。赵诣在季报中认为，新能源行业新一轮需求提升叠加补库周期有望来临，头部公司在这轮降价周期中也经承受住了很好的压力测试，考虑到产业链公司股价出现大幅调整，估值处于历史底部的情况下，他对于新能源行业的公司越来越乐观。

高毅资产合伙人、首席研究官卓利伟表示，中国新能源在全球竞争力、比较优势是非常强的，我们走出去的空间也很大，但这需要一个过程，而且走出去前一两年的产能扩张，利润可能反而是损失的，不过长期来看在全球的竞争力是提升的。在此过程中我们要考虑到公司基本面的经营节奏和基本面的变化，以及产业价值链分布的变化，在投资时处理好与估值之间的关系。个股之间的差异会比较大，长期来说还是很有机会的。

失血过多，基金投资时应该注意什么？

1)跳出线性外推思维，更为坚定的逆向布局。

在行情的宽幅波动中，面对满屏绿光和从未见过的持仓亏损金额，投资决策时我们也曾有过迷茫和犹豫。而机会往往就是潜藏在情绪的谷底，在多数人坚定看空的时候，反正或许不远了。我相信各位身经百战的老司基，有过更多类似经验。这就要求我们在投资过程中磨练自身意志，敢于成为逆行者，捡起遭人嫌弃、被错杀的低价资产。

2)有规划的纪律性投资，代替随心所欲

在布局高波动的资产时，纪律性投资显得尤为重要。过去一年，不论是新能源，还是港股、消费、医药，不少投资者倒在黎明前放弃。为了解决这个难题，需要我们形成更加坚定、长期的布局眼光，在投资之前充分了解中长期逻辑，明确自己的持有期限和计划，比如止盈目标收益率、加仓策略等，写下来更有利于执行。

3)注意仓位控制，耳听八方做好配置

我们知道有不少朋友是19年之后才开始投资基金的，没有太多熊市经历。经过2022年市场的洗礼，我格外意识到了仓位控制的重要性，应避免“上头”的极端操作，再看好也不要独宠某个细分行业，分批买入、均衡配置方能行稳致远。

（文章整理自财联社、天弘基金）