一季度赚了7亿元，连亏两年的永辉等待咸鱼翻身

　　记者 黄兴利 见习记者 周梦婷 北京报道

　　在疫情冲击和新兴生鲜电商双重夹击生存下的商超龙头永辉超市（601933），正在等待“拐点时刻”。

　　5月15日，永辉超市在参加“2023年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”时表示，2023年业绩目标是有望盈利。此前在2021年和2022年，永辉超市两年亏损额度达到67亿元，在外部环境艰难的2022年，永辉超市不仅投资遭受重大损失，超市业态门店数量也出现了近5年来的首次下滑。

　　随着新兴生鲜电商崛起，包括永辉超市在内的传统商超深受冲击，如今，随着经济回暖，如何应对新兴生鲜电商的冲击成为永辉超市的重要课题。5月16日，永辉超市股价收报3.35元/股，跌1.47%，总市值304.01亿元。

　　尚待扭亏

　　5月15日，在由福建证监局、福建省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的“2023年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”上，对于《》记者关于今年业绩预期的提问，永辉超市CEO李松峰回复表示，其2023年业绩目标是有望盈利，会尽最大努力盈利。

　　继2021年后，2022年永辉超市再次亏损。去年其实现营业收入900.91亿元，同比减少1.07%，实现净亏损27.63亿元，加之2021年该公司的净亏损数额39.44亿元，两年合计亏损达到了67亿元。而此前四年2017年至2020年，永辉超市的净利润合计为66.55亿元。

　　对于2022年净利润亏损，永辉超市表示有四大主要原因，包括收入下滑，毛利率偏低使得整体经营尚处于亏损中；其次，公司报告期末持有的金融资产价值较年初下跌5.09亿元，报告期内处置金融资产产生的投资损失1.15亿元；长期股权投资计提减值损失1.97亿元；以及对集团长期亏损及准备闭店门店的相关资产提取减值4.37亿元。

　　关于收入下滑原因，在上述投资者活动中，李松峰回复本报记者表示，“2022年整个零售行业艰难,我们尽最大努力阻止收入下滑。公司坚持数字化投入，优化供应链，有望在未来提升公司盈利水平。”

　　从去年年报可以看出，投资成为永辉超市去年业绩的一大拖累。在投资者提及“是否会加大投资力度”时，永辉超市方面在5月15日也回复称“目前公司聚焦主业,近期不会加大投资力度。”

　　在造成永辉超市业绩亏损的相关损失中，关店闭店造成的相关资产提取减值损失也不容忽视。据年报，2022年，永辉超市新开Bravo门店36家，而关闭门店数量则达到了60家，截至2022年底，永辉旗下超市业态门店数量为1033家，较2021年减少了24家，是近5年以来其超市业态门店数量首次出现下滑。对于为何一边关店一边开店，李松峰回复称，“我们坚持开有质量的门店，调整关闭部分尾部门店。”

　　“门店调整是零售经营过程中非常正常的情况，因为在城市发展过程中，城市中心包括交通可能会有一个调整，导致城市人流中心有比较大的变化，‘城市在变，门店也要变’，而永辉超市关闭的都是一些经营困难且扭亏无望的门店。”永辉超市内部人士也向本报记者表示。

　　如今，随着消费复苏、外部经营环境向好，永辉超市业绩也随之回暖。2023年一季度，永辉超市实现营业收入238.02亿元，同比减少12.63%；实现净利润7.04亿元，同比增加40.24%；其在2023年开局实现了盈利。

　　毛利率处于较低水平

　　疫情对于传统零售的冲击直接体现在毛利率水平上。

　　从去年年报来看，永辉超市当前毛利率尚处低谷。在去年及2021年，永辉并未披露整体综合毛利率具体数字，不过从为公司贡献超九成营收的零售业务来看，去年这一业务毛利率仅为14.34%。对于2022年公司毛利率较上年增加0.97%，永辉方面也指出“毛利率虽有提升但尚未恢复至正常水平。”作为对比，2019年、2020年永辉超市全年综合毛利率分别为21.56%、21.37%。

　　对于传统商超行业的毛利率现状，中国数实融合50人论坛智库专家洪勇告诉《》记者，“传统商超毛利率具体数值会因不同地区、不同类型的超市而有所差异。一般来说，传统商超的毛利率应该在20%到30%之间较为合适，这个范围可以为超市提供足够的利润空间，以应对运营成本的增加和市场竞争的压力。”

　　在2020年、2021年报中，对于毛利率下滑，永辉超市曾表示，是受社区团购等新兴业务冲击及行业激励竞争影响。

　　近年来，美团买菜、叮咚买菜等新兴生鲜电商的崛起，对永辉超市在内的传统商超造成了不小的冲击。洪勇表示，随着互联网的普及和电子商务的兴起，越来越多的消费者选择在线购物，这给传统商超带来了巨大的竞争压力，超市不得不通过降价等方式来吸引消费者；而在线零售通常具有更低的运营成本，因此能够以更低的价格提供商品，这对超市的毛利率造成了负面影响。

　　东吴证券商社行业首席吴劲草也告诉本报记者，疫情期间，商超线下经营肯定会受到影响，同时叠加社区团购的大量补贴，使得整个商超行业的成本和收入遭受到一些压力。

　　在5月15日的投资者活动中谈及公司将如何提升毛利率时，永辉超市方面回复称，优化商品结构，理顺供零关系，强化线上商品竞争力。

　　近年来，永辉超市正在进行零售数字化转型。2021年，永辉超市发布了新十年规划，明确接下来将坚定科技永辉战略，坚定进行全渠道数字化转型，从传统的永辉超市转型为互联网科技永辉。在5月15日的活动中，永辉超市在回复投资者关于2023年扭亏为盈的信心来自哪里时表示，是由于“数字化能力的提升以及供应链的优化。”

　　2022年，永辉超市线上业务营收159.36亿元，占比17.69%，同比增长21.37%。其线上业务取得一定的进展。同时，随着每日优鲜关闭，生鲜电商平台调整频频发生，对传统商超而言，是一个利好。吴劲草向本报记者表示，伴随着生鲜电商平台的退潮，传统商超的经营情况也会有所好转。

永辉超市股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有65家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计41.19亿股，占流通A股45.38%