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A股垃圾时间,做好这件事...
周五A股成交量5500亿,有人调侃说A股正式迈入“垃圾”时间,其实我倒挺喜欢这节奏,它不涨不跌,就趴那,让你有充沛时间研究学习,多好~

 

今天分享我在星球的几个不错的回答,供各位学习参考,更多干货还请移步知识星球-思哲智投圈:

 

Q1:请教,所谓指数基金规模在1-5亿之间时打新收益较好,这个算法是怎么来的?

 

首先基金想打新中签率高,最好是参与网下打新,而网下打新门槛是持股市值6千万,也就是基金规模至少要6千万才行,如果按照90%的股票仓位,那么基金规模则要7000万左右。

 

所以如果只配置单一市场,比如上证50买沪市,深证100买深市,那么7000万以上基本都够了。

 

像配置了沪深两个市场的指数基金,就相对复杂一些了,以沪深300为例,指数中62%是沪市股票,38%是深市股票,所以要满足沪深两市同时能参与6000万市值规模的话,那么保证深市满足要求即可,按照38%的股票换算,90%仓位的话,则沪深300的基金规模至少在1.8亿。

 

所以通常情况沪深300基金打新基金规模在1.8亿以上才能同时参与沪深两地市场的网下打新。

 

但是规模太大又会稀释打新的业绩,由于在科创板3亿即可顶额申购所有股票,而沪市股票规模占沪深300的62%仓位,所以5亿几乎是沪深300基金的最大容量。

 

因此理想角度去分析,沪深300打新最大效益规模在1.8~5亿比较科学。

 

Q2:对于ETF来说,如果场内规模过大,而场外联接基金规模适中,是否场外打新收益更高?亦或是要把场内场外合在一起计算?对于同时有场内、场外份额的LOF来说,又是什么情况呢?

 

这个问题提的特别好,也正是我想说的一个问题,场外ETF联接基金本质是个FOF基金(基金中基金),一般95%仓位都是ETF。

 

ETF联接基金本身不会参与打新,因为只持有ETF市值没法打新,必须持股才行,但ETF基金本身可以参与打新,所以看规模,是看ETF基金的规模,而不是看对应ETF联接基金的规模。

 

ETF联接基金和ETF基金两者的收益通常很接近,但因为ETF满仓,所以往往收益会更好一点儿。

 

因此对于ETF而言,规模1~5个亿的,它具备更高潜在打新收益可能,但是1~5个亿的ETF规模又比较小,导致场内流动性差,所以这也是个两难。

 

对于这个问题,我的看法是,不嫌麻烦,资金量偏小的朋友,确实是可以场内买小规模ETF,但像几十万买入的话,可能就会出现无法成交的情况,这时最好是去买ETF的场外联接基金。

 

至于LOF基金,场内和场外是同时上市的,并没有任何区别,它们是同一个品种~

 

目前我们星球进阶版估值表里就把可能会产生打新收益的ETF基金代码附上了,方便大家自行进行选择。

 

Q3:会不会有一些ETF的经理比较懒或者比较佛系,不怎么参与打新套利呢?怎么看一只ETF是否有积极打新?谢谢

 

我主要通过基金是否频繁出现在网下打新报价名单里,当然大家可能拿不到这个数据,不过你直接去看历史业绩也能看出来,如果ETF基金近一年业绩远超指数,就说明很可能是积极参与打新啦。

 

Q4:有的基金它分A类和C类,要怎么看其规模呢?

 

A类和C类的规模是要合并计算的,比如你看A类基金只有几百万,但C类基金有2亿,这时基金的实际规模就是2亿多。所以买了A的小伙伴也不用担心清盘问题,因为A和C是捆绑在一起的。

 

但是,对于跟踪ETF的联接基金清盘问题,并不是看A、C的总规模,而是看跟踪的ETF基金的规模,如果ETF规模太小清盘了,那么ETF联接基金也就会随之清盘。

 

Q5:我下面的理解是否正确?就中概互联、中国互联而言,如果是(交易日15点前)场外申购,其中的美股股票按照次日凌晨的收盘价结算(我对此无疑问);如果是场内买入,其中的美股股票则是按照交易日当天凌晨已收盘的收盘价结算,但实时折溢价会受到当天对应中概股H股波动的影响。挺绕的,不知我表达清楚意思没有……

 

场内买入,没有按照什么价格结算的说法,场内价格本质是一个散户之间的心理博弈,它的成交价是基于对晚上美股开盘的预测,而不是前一天已经收盘的价格,所以投资人也只能根据股指期货,和港股对应的标的(比如同时美国和香港上市的阿里巴巴)来进行大致估价。

 

溢价率算法,就比如中概互联净值是1元,现在市场价是1.03元,所以溢价率是3%,但如果晚上中概互联成分股涨了3%,那么这部分溢价就自然而然消化掉了,如果晚上中概互联成分股反而下跌了1%,那第二天溢价率就会进一步拉升到4%,这时即便中概股预期上涨,中概互联也可能不一定跟涨了,因为要适当消化溢价,大致就是这个道理。

 

但是也不用过于担心,因为中概互联成交量较大,而且替代基金多,所以基本不太会被炒作,大部分时间折溢价都不会太高的,我们需要关注的主要是容易产生巨幅折溢价的纳斯达克100ETF,这类品种经常停止申购,导致溢价时不时炒到20%以上,导致短期风险巨大。

 

..........

 

好了,就简单分享到这儿。

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