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美股不断创新高,美股要繁荣到什么时候?




从美国的就业来看:美国正处于景气的初始阶段

美国劳工部的数据,美国一月份新增23.3万劳动机会,美国2月份新增46.8万劳动机会,优于预期的37.9万,3月份新增了91.6万劳动机会,优于预期66万。

整个一季度,每次新增的就业机会数量越来越多,并且超过预期的数量也越来越多,所以从就业层面来看,美国的市场环境开始优化。

从细节来看:

美国的就业机会66%是由低端的服务业来填充的。例如酒店、博彩、按摩、保健等,从事的多是服务生、收银员等工作,是相对于低端的工作机会。

另外一部分,3月份新增就业的13.6万人,来自于政府就业。

当然这源自于政府强力的财政刺激。

还有一小部分,来自于建筑业。

2021年开始,美国的房地产市场火爆,而刚好美国的房屋销售是供不应求的,故而带动了建筑业的发展。

目前美国的建筑业已经火爆到建材的价格加起来,都比成屋的价格贵的程度。

总言而之,美国的失业率已经来到低位的6%,连续三个月下滑,目前已经剩下不到1000万的美国人找不到工作了。当然,距离美国疫情前500万人水平,已经下降了不少。

但是随着疫情的解除,疫苗的普及,美国也会回归到500万,疫情前的水平。

那么从就业的周期来看,美国的市场,美股还有3个月以上的好戏可以看。


从商业周期来看,美国处于景气的初始阶段

从美国在月初公布的采购经理人指数来看,制造业PMI达到64.7的空前高度。

上次出现这么高的数字的时候,还是1983年。

当然这个成绩,与拜登提高国家的债务风险,强行推行1.9兆的刺激方案密不可分。

一方面,美国的库存指数只有29.9,一方面采购指数64.7,在此背景下,美国的订单指数快速的攀升,整个美国的商业周期进入了储备库存的时刻。

新订单回补,在未来的三个月中,会持续下来。而与之相关的制造业,也会在更远的三个月中,持续下来,最终到达这一波商业周期的顶点。

那些龙头垄断行业,也会乘着这一波商业周期,水涨船高,给出一份亮丽的财报成绩单,大家可以做参考。


商业周期结束之后

美国的需求大幅增加了,钱也撒出去了,基础建设的预期也给到了,那么美国市场的繁荣会持续下去吗?

当然不会。

首先库存周期是一个短周期,这个短周期来得快,消失的也快。

一个商业周期的起伏时长,这一点,在中国的市场就非常明显。




第二,美国的强力刺激,终究有债务的压力,这些债务,一方面仰仗了美国人高端高薪就业后的赋税,而不是低端底薪就业后的补贴,另一方面仰仗了美国目前还在火热的房地产。

但是我们刚才提到,美国建材的成本已经远远超过了美国成屋的价格,这绝对是难以为继的。

第三也是最重要的一点,拜登给出的2兆基建宣言,目前来说根本无法实现,在其任内能实现个一半就不错了。

美国市场最后的结论,短期看好,长期动荡。

正如抗战时期,国民政府狂撒的银元券,苏联在解体之前疯狂印制的卢布,没有任何一个国家能靠大撒钱逍遥一辈子的。

但是当下对投资人来说,美国的羊毛不捋白不捋了。
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