一买就跌，一卖就涨……什么是基金上车的正确姿势？

近日，A股终于迎来了久违的普涨行情。一片红灿灿，甚是惹人爱。不过没在车上的投资者就有些苦恼了：一跌就卖，一卖就涨……现在这又涨了，还能上车吗？调整结束了吗？会是一日游吗？

分析人士认为，目前市场的情绪在逐步回升，场面也在逐步活跃，赚钱效应似乎也在增加，这对于指数继续向好有很大的提振作用。更主要的，近期市场所表现出的逆全球走势，也逐步显示出A股的坚挺。而这一切，一方面来自于市场此前的全球范围内的滞涨，另一方面也源于国内疫情防控的得当。当然，市场是否会出现大行情，还得继续观望。

判断市场的底部，需要观察估值、基本面、政策等几个维度，也可以通过新发基金数、换手率、融资买入额占比、开放式基金股票投资比例和新增投资者数量来判断。基金发行困难，市场低迷的时候，反而是应该布局基金的时候。

综合来看，市场情绪基本处于中位数水平，对于进行长期投资的小伙伴们来说，只要不挑到像2015年和2008年的估值高点，长期持有市场上优秀的公募基金或不断定投，从历史上看都能取得不错的投资收益。



基金如何正确建仓？


如何才能不错过行情？答案很简单，就是一直在车上。那么对于还没上车的你，要一次性直接全部买入吗？要是市场大跌了怎么办？不一次性买，那么分多少次买呢？每次买多少？


01
定期定额建仓法


先来说第一种，定期定额建仓法：举个例子，你有24万元想买基金，然后把24万拆成24份，每份1万元，每隔一个月投入1万，直到24个月投完为止。

由于需要2年时间分批定投来摊低成本，因此投资风险较小，而且如果市场出现先跌后涨的情况，容易定投出微笑曲线。

但是这一策略会损失机会成本，如果投了没多久牛市就来了，会导致踏空。

定期定额建仓法，可能会让投资人损失一部分潜在上涨机会，但换来的却是大幅降低投资风险，是一种万能型建仓法。

既然这个策略最大的缺陷在于容易踏空牛市，如何有改进方案呢？如果市场处于低估值区间，比如上证指数3000点以下，可以将布局期限缩短到12或者6个月，分成6-12批资金的形式投资，就可以在低位加快布局速度。



02
市盈率建仓法


再来说第二种，市盈率建仓法：你有24万元，将资金拆成24份，每份1万元，然后再根据最新市场估值确定每个月的实际投资份数，直到投完为止。

比如代表全市场A股的沪深300历史市盈率中位数是12.50倍，目前沪深300的市盈率是13.77倍，两者比值约为0.90倍，那么当期投资额即为0.90份资金。

假如后续市场继续下跌，比如沪深300指市盈率达到了11倍，那么当期投资额即为12.5/11=1.13份。

总之，实际买入份数=历史市盈率中位数/当前市盈率倍数

如果想放大波动和收益率，也可以采用“(历史市盈率中位数/当前市盈率倍数)的二次方”决定买入份数。

这一策略的优点在于市场低位的时候我们会买入更多份额，相比定期定额法会更快在底部完成建仓，从而提升收益率。



03
市值恒定建仓法


市值恒定法，也是一个定期不定额的建仓法，只是方法和PE比率法略有不同。

首先还是24万元资金，把24万元拆成24份，每份1万元，第一个月投入1万作为基数。

第二个月准备投入的时候，你发现自己第一个月投入的1万基金跌到了0.8万，为了满足2万(1万*2个月)的目标市值，于是第二期你需要投入的金额为1.2万。

等到第三个月的时候，你发现前两个月投入的基金资产涨到了2.5万元，为了满足3万(1万*3个月)这时你要投入的金额则为0.5万。

第四个月你再次准备投入的时候，发现自己前三个月投入的基金资产已经涨到了4.2万元，为了满足4万的目标市值，这时你就要卖出0.2万。

总之记住：每个月投资多少金额(或者卖出)，取决于离目标市值还差多少，超出目标市值就卖掉一部分。

当月投资金额=目标市值(每月理论投资额*期数)-实际基金总资产

总的来说，市值恒定法的投资年化回报率通常都要高于定期定额法，是一个非常好的策略。但是这个方法的建仓速度主要取决于未来两年市场到底是涨还是跌，如果一直跌，那么一年半载就建仓完毕了，但如果一直涨，其建仓速度将会很慢很慢，甚至3、4年都无法完成建仓，导致损失巨大机会成本。



04
金字塔建仓法


一个随时加仓的建仓方法：你手头有12万资金，将资金分成12份。开始时先投资2份，剩余10份。如果基金净值从1跌到0.95，继续买入2份。净值每下跌0.05，则买入2两份，当净值下跌到0.75时，资金全部投完。

这个方法的原理和定投也类似，只是它没有规定每次投资的周期是多长，如果市场快速下跌，甚至可能一个月就全部建仓完毕了。

在下跌行情下，可以很快帮助我们完成低成本建仓。举个例子，今年股市从3400点跌到了2800点只用了一个月时间，如果用定期法就错过了底部加仓的机会，但是用金字塔法就可以及时抄底。

假如采用金字塔建仓法之后市场便出现单边上涨，那么我们之后就不会继续建仓，如果是一波大牛市，就完全踏空了。

因此采用这个方法，最好建立一个底仓，比如20%-50%，这样即使后续市场上涨也不会损失太多机会成本。



总   结

总结来看，正确的基金投资姿势可以帮助你理性应对市场波动：

1)树立正确的基金投资观，设定合理的收益目标并充分认识自己的风险承受能力和资金能力。

2)选择优秀的基金经理(基金公司)及其所管理的优秀基金。

3)根据自己的投资目标及风险承受能力和资金能力，构建适合于自己的基金组合。

4)在正确的时机以正确并适合自己的方式，以合理的成本建仓，尽可能多给自己留点安全边际。

5)坚持长期投资，耐心合理持有基金。

6)做好基金组合及仓位管理，充分规避风险并提高收益。