从非公开发行股票获批，到质押子公司股权，再到转让数据中心资产，近一个月内，鹏博士（600804）动作不断，而这一系列动作背后都有相似的目的――改善公司财务状况，支撑公司转型。近两年来，由于业绩下滑，鹏博士的财务状况并不乐观。作为一家老牌民营电信企业，面临业绩压力的鹏博士已剥离盈利能力不佳的大量宽带资产，并向数据中心业务方向持续转型。不过，从今年一季度财报来看，鹏博士的转型之路，仍任重道远。
一月三次出手
近日，鹏博士发布公告称，公司拟与宝能创展签订《资产转让协议书》，向其转让 5 个数据中心资产组，即酒仙桥数据中心、电信通数据中心（包括 5 个机房）、上海数据中心、广州数据中心、佛山数据中心，所涉及的全部资产、负债及其相关业务。
对于此次交易的目的及影响，鹏博士在公告中表示，本次交易有利于公司改善财务状况、增强可持续经营能力，本次交易有利于公司增强抗风险能力，不会形成新的同业竞争或关联交易。
这不是鹏博士第一次试图转让数据中心资产。2020年4月，鹏博士宣布拟与平盛国际、锦泉投资签订《资产转让协议书》，转让公司数据中心的全部固定资产、经营所需的流动资产、必要的维护运营人员、土地房产对应的资产租赁合同等，价格为23亿元。不过，由于锦泉投资的股权出现问题，交易并未成功。
除了拟转让数据中心资产，鹏博士6月5日还发布公告称，因业务开展需要，公司将所持有的北京电信通电信工程有限公司的 100%股权质押予福建省邮电工程有限公司，作为数据中心项目施工总承包合同项下工程款项的还款保证及承担违约责任的担保，涉及金额暂定为4.158亿元。
此外，鹏博士还希望通过非公开发行股票获得更多资金。6月1日，鹏博士发布公告称，公司非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复，中国证监会核准公司非公开发行不超过约3.4亿股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。
实际上，无论是转让数据中心资产，还是质押子公司股权以及非公开发行股票，背后都指向鹏博士目前并不乐观的财务状况。财报显示，2018-2020年，鹏博士经营活动产生的现金流量净额分别约为21.83亿元、10.49亿元、-2.69亿元，呈现逐年下降的态势。
另一方面，鹏博士面临的债务压力并不小。根据财报显示，截至2021年3月31日，鹏博士资产总计为125.92亿元，负债总计高达115.91亿元，其中流动负债为71.98亿元，非流动负债为43.92亿元。
转型之路不易
鹏博士之所以如今财务状况不乐观，与该公司近年来的业绩表现不无关系。财报显示，鹏博士归属于上市公司股东的净利润2017年为7.42亿元，同比下降3.2%，2018年为3.8亿元，同比下降48.78%，2019年为亏损57.5亿元，同比由盈转亏。
实际上，鹏博士业绩之持续下降，相当程度上是受宽带业务板块的拖累。作为国内最大民营宽带运营商，鹏博士旗下长城宽带的业绩从2016年起便持续下滑。2019年，长城宽带净亏损高达26.26亿元，相当于鹏博士2015-2018年这四年间的净利润总和。
在此背景下，鹏博士决定剥离盈利状况不佳的大量宽带资产。2020年9月，鹏博士发布公告称，公司拟向中安实业转让全资子公司长城宽带、河南省聚信网络信息服务有限公司、沈阳鹏博士网络服务有限公司、浙江鹏博士网络服务有限公司的100%股权，转让价格合计100万元。
当时，鹏博士在公告中对此次交易进行了解释：近年来，随着互联网接入市场的竞争逐年加剧，行业 ARPU 值(每用户平均收入)持续下滑。面对不断加剧的市场竞争，家庭宽带业务中可获取的利润空间逐渐缩小，本次交易将有效降低亏损业务对公司业绩和长期发展的影响，有利于优化公司资源配置。
受益于处置长城宽带等多家子公司股权，长城宽带2020年实现扭亏为盈。根据财报，2020年，鹏博士归属于上市公司股东的净利润为1亿元，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仍亏损4.47亿元。
在宽带业务萎靡背景下，鹏博士开始加快转型步伐，重点布局数据中心业务。鹏博士曾在财报中披露：“公司计划打造数据中心服务品牌，以稳定运营标准对外提供服务输出，承接中小数据中心厂商、房地产投资商等数据中心运营服务项目，开辟数据中心服务市场。”
针对鹏博士数据中心相关业务的发展现状，北京商报记者致函采访鹏博士，截至发稿，尚未获得回复。
不过，从最新财报来看，鹏博士的转型之路仍任重道远。2021年一季度，鹏博士营业收入为11.71亿元，同比下降12.31%；归属于上市公司股东的净利润为2666.49亿元，同比下降67.22%。
金融专家董翔表示，作为一大行业风口，数据中心赛道也很拥挤，既有微软、亚马逊等国外巨头，也有腾讯、阿里等国内互联网企业以及华为等科技公司。无论是在资金状况还是在运营能力上，鹏博士的实力都不算很突出。北京商报记者 钱瑜 濮振宇
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计2.86亿股，占流通A股19.98%
综合诊断：近期的平均成本为5.44元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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