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近日，完美世界（002624）发布了2021半年度业绩预告。虽然上半年由于多种因素增速放缓，但游戏业务的近三年复合增长率达到20%，并且6月底刚公测的《梦幻新诛仙》手游表现优异，上线两周就创下2.5亿流水，已锁定较大递延收入为三季度营收增量。
2015年至今，由精品化驱动的ARPU值提升是行业增长的主要逻辑，此外叠加游戏出海、云游戏发展也打开行业增长天花板。当前，游戏行业景气度依旧，产业链内容为王进一步突出，优质研发商的价值将更加显著。
作为A股游戏龙头，完美世界是国内少数几个具备端游研发实力的厂商之一。17年来，已形成“游戏引擎、研发团队、云游戏”共同驱动的工业化体系，在行业变化中稳步前行。
在内部，完美世界拥有超过3000人的研发团队，划分成多个项目组，公司在内部搭建了中台支持部门，从技术，美术，行业、竞品及用户调研等多维度支持和赋能项目组，优化资源配置，以实现优质游戏的稳定产出。
在外部，完美世界凭借研发优势，积极展开技术合作。去年底，自研ERA引擎与鸿蒙系统签署战略合作，双方宣布将携手在新5G时代游戏领域展开更深层次的探索和布局。今年以来，双方深度参与的合作成果已经逐步落地。
目前，游戏行业已经形成初步共识，未来网络游戏的发展不会再是纯手游、端游和云游戏，而是逐步跨端，再往长期看则是元宇宙概念，使游戏真正进入《头号玩家》的世界。
从手游的核心品类上看，根据伽马数据统计，2020年全年完美世界在MMORPG移动游戏的市场份额提升至24.4%。完美世界在手游上构建的优势，更多靠的是从端游移植来的研发能力。
“从产品复杂度来说，手游品类更多还是在PC端游基础上做减法，因此端游技术与品质革新非常重要，这也是完美世界持续重点布局的，”分析人士指出。
目前，在国内游戏厂商有能力、正在进行端游开发的不多，完美世界则有《新诛仙世界》等重磅端游正在制作中。据了解，产品采用次世代引擎打造，聘请国际一线厂商艺术顾问，力求端游的推陈出新。
同样受到市场高度期待的还有年轻向的产品。已定于7月15日删档付费测试的二次元开放世界手游《幻塔》，就是完美世界突破细分品类的重磅产品。从去年首次亮相，再到几次测试，《幻塔》持续受到玩家的期待和关注，测试单PV播放超过200万次，全渠道预约超过600万。
《幻塔》手游的背后，是完美世界面对Z世代消费力释放带来的细分品类新机遇积极求变。今年二季度，完美世界游戏发布了近30款新游储备产品，目前公司不但在旗舰IP上纵向深挖，也正在横向拓展品类广度，覆盖到更多新兴品类和潮流题材上，以更好地投入Z世代偏好的市场。
有机构分析指出，在游戏行业未来依旧保持快速增长，研发商价值进一步凸显的趋势下，完美世界有望凭借自身优秀研发实力，在产品深度、广度和差异化上有更好表现，为公司跨越下一个游戏产业升级周期、适应消费者需求变化打下坚实基础。
(责任编辑：何欣)
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共54家主力机构，持仓量总计8.71亿股，占流通A股47.66%
综合诊断：完美世界近期的平均成本为20.66元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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