上半年预亏900万元-1200万元 皇台酒业复市之路如何走

　　依靠大股东输血、压缩管理费用“助推”的业绩终归难以长久。7月14日，甘肃皇台酒业（000995）股份有限公司（以下简称“皇台酒业”）发布2021年半年度业绩预告称，公司上半年经营业绩预计亏损。

　　公告显示，皇台酒业今年上半年归属于上市公司股东净利润预计为亏损900万-1200万元，与上年同期盈利301.85万元相比，预计下降398.16% -497.55%。

　　业绩下滑的同时，皇台酒业还面临着大股东股权被拍卖，公司控制权或将生变。

　　上半年业绩预亏

　　对于业绩亏损，皇台酒业在公告中表示，公司上半年团购收入较去年同期大幅减少，同时销售费用和管理费用较去年同期增加，使得公司主营业务收入和毛利润下滑，经营业绩出现亏损。本期经销和直销销售收入与去年同期基本持平。

　　有分析认为，皇台酒业为“摘帽”恢复上市，采取大股东不断“输血”的举措就为其埋下了隐患。2019年，控股股东盛达集团向皇台酒业提供2000万元无息贷款，关联公司开始从皇台酒业采购大量白酒。

　　2020年上半年，在众多白酒上市公司受疫情影响，营业收入下滑时，皇台酒业营业收入却同比递增135.35%。对此，皇台酒业解释称，系公司积极拓展销售渠道，整合销售资源使得销售规模较同期大幅增加。

　　同时，皇台酒业不断压缩管理费用。财报显示，2019年起，皇台酒业人均薪酬明显下降，有多位高管从公司领取的薪酬为零，2020年上半年，皇台酒业的管理费用仅为936.09万元，管理人员工资更是只有241.07万元。同期，净利润规模同批次阵营的青青稞酒（002646）管理费用则为6613.26万元。

　　短暂盈利后，皇台酒业在恢复上市的第一季度便开始出现亏损。皇台酒业2021年第一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入1194.53万元，归属于上市公司股东的净亏损430.26万元。

　　彼时，皇台酒业在公告中指出，一季度销售未达到一定规模，市场占有率不高导致亏损。公司的主营业务主要以白酒窖底原浆系列、六鼎系列、老皇台、龙马本色、葡萄酒等销售为主。目前已经聘请白酒行业黑格咨询为公司营销顾问，力争在销售方面取得理想的业绩。

　　不过，其亏损幅度并未缩窄。皇台酒业2021年上半年业绩预告显示，报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润亏损900万-1200万元，与上年同期盈利301.85万元相比，预计下降398.16%-497.55%。基本每股收益亏损0.05元至0.07元，上年同期盈利0.02元。

　　控制权恐生变

　　业绩下滑的同时，皇台酒业还面临着大股东股权或被拍卖，公司控制权或将生变。

　　6月17日，皇台酒业发布公告称，公司接到持有5%以上股份的股东上海厚丰的通知，上海厚丰股东新疆润信通在收到二审诉讼费交款通知书后，未在规定期限内交费，裁决一审判决为终审裁定。而根据一审判决，新疆润信通被要求在判决后偿还1.55亿元本金和罚息，并且上海厚丰所持的皇台酒业3477万股股份也可以拍卖偿还欠款。

　　值得一提的是，截至2020年底，上海厚丰持有皇台酒业股份比例为19.60%，盛达集团及其一致行动人西部资产合计持股19.90%，两者持股比例仅相差0.3%。这也导致皇台酒业的控制权或将生变。

　　为防范控制权生变，4月8日，皇台酒业的第八届董事会全票通过了《修订公司章程议案》。《修订公司章程议案》显示，股东通过股票交易持有或者共同持有公司已发行的股份达到3%时，应当在3个自然日内向董事会作出书面报告；股东持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司已发行股份达到3%后，其所持公司已发行的股份比例每增加或者减少3%，应当依照前款规定向董事会进行报告。否则，该收购将被认定为恶意收购。

　　此外还有若干条款，比如发生恶意收购的情况下，被解职的董事将获得5倍年薪的赔偿金；收购行为给公司其他股东造成损失的，公司其他股东有权要求其赔偿因其违法收购而造成的所有经济损失等等。

　　然而上述议案引来深交所关注函，要求皇台酒业说明修订《公司章程》的原因、背景以及董事会前的内部决策程序，同时要求说明相关条款是否符合有关法律法规规定。随后，皇台酒业宣布取消《关于修订公司章程的议案》。

　　7月5日，皇台酒业董秘在投资者交易平台回复称，公司目前不存在控制权之争，尚未收到上海厚丰投资有限公司的相关诉讼进展通知，公司收到诉讼进展通知之后会及时公告。

　　前路何方？

　　距离2020年12月16日皇台酒业成功恢复上市，首日股票大涨超300%的“盛况”已过8个月的时间。公司如今再次陷入业绩亏损的境况，其因证券虚假一案所遗留的问题或仍难“根除”。

　　3月15日，皇台酒业因证券虚假陈述责任被列为被执行人，执行标的35.6078万元。不仅如此，企查查资料显示，仅2021年，皇台酒业6次被兰州市中级人民法院列为被执行人，当前被执行总额达539.74万元。

　　此外，皇台酒业的部分银行账户还被冻结。新京报记者了解到，皇台酒业被冻结银行账号开户行为中国建设银行股份有限公司武威西街支行、交通银行甘肃省分厅营业部，被冻结金额共计6862.22元。

　　白酒专家肖竹青表示，整个白酒行业面临酱香酒对浓香、清香和其他香型的挤压，一线品牌对区域酒厂的挤压，而且皇台酒业还面临西凤酒和甘肃本地的金徽酒（603919）业残酷的市场争夺，目前，皇台酒业团队竞争力不足，根据地市场占有率不足，基本上属于被动挨打状态。

　　酒业营销专家、酒业分析师蔡学飞告诉记者，从上半年的业绩表现来看，皇台酒业实际上已成为一个典型的区域中小型酒企，无论是品牌影响力还是产品结构，皇台酒业依然有漫长的道路要走，目前，皇台酒业首先要完成本地化精耕，打造核心根据地市场，并且在国内消费升级趋势下，实现品牌价值提升。

皇台酒业股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计7006.60万股，占流通A股39.49%