要闻频道: 行情 / 知识 / 新股 / 要闻 / 基金 /
  • 以玻尿酸产品撑起千亿市值 毛利率超90% 首家“A+H”上市的医美公司要来了

    2021-08-05 02:10:14 信息时报 收藏

  □信息时报记者 张柳静

  在A股上市仅9个月后,有“医美茅台”之称的爱美客(300896)又于近日向港交所递交招股书,寻求二次上市。如果此次上市成功,它将成为首家“A+H”上市的医美公司。依靠透明质酸(又称“玻尿酸”)撑起千亿市值的爱美客,还有哪些新故事可讲?如今,谋求二次上市的爱美客又有哪些隐忧值得投资者关注?

  玻尿酸撑起千亿市值

  刚在A股上市不久的爱美客,如今又迫不及待地寻求在港股上市了。

  信息时报记者梳理发现,爱美客成立于2004年,目前与昊海生科、华熙生物并称为国内“玻尿酸三巨头”。截至今年7月20日,爱美客已有6款医美产品商业化,其中5款都是透明质酸(玻尿酸)产品。招股书显示,2020年及今年一季度,公司来源于透明质酸相关产品的收入占比合计均超过98%。

  玻尿酸行业究竟有多赚?据爱美客A股招股书显示,2019年爱美客6款主打产品爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一、逸美和爱美飞的成本价分别为30.41元、24.72元、32.34元、44.33元、27.53元和25.22元,均价仅为30元。而这些产品售出的平均单价分别高达310.83元、352.61元、2547.49元、1220.87元、700.41元和292.75元,均价903元。本次向港交所递交的招股书显示,2018年~2020年,爱美客的毛利率分别为87.2%、91.7%、91.4%;2021年一季度,毛利率上升至92.0%。

  看懂研究院研究员王赤坤向信息时报记者表示:“医美行业属于有经验+有技术门槛供给+无经验消费市场产业。其中,医美服务内容可以重复供给,即可以利用以往经验和内容,向消费者供给。与此同时,消费者消费是没有经验的。这样的市场意味着,供给者可以掌握定价权和引导权,也就造就了医美行业高毛利率的现象。”

  而随着医美消费日益普及化和年轻化,这一行业也备受资本热捧。去年9月,爱美客在深交所创业板上市,发行价118.27元/股,发行市盈率为47.9倍。上市当天,股价大涨了193.29%。今年2月9日,其股价更是突破1000元,成为A股市场第三只股价突破1000元的股票。

  数据显示,截至今年6月30日,共有114只基金持有爱美客,合计持有505.34万股,比上季度增长176.34%;持股市值39.87亿元,比上季度末增加32.33亿元,为公募基金第140只重仓股。

  业绩过于依赖单一产品

  身处医美热门赛道,爱美客营收增速也不俗。据其向港交所递交的招股书显示,2018~2020年,爱美客的营收分别为3.21亿元、5.57亿元和7.09亿元,年复合增长率为48.6%;净利润分别为1.16亿元、2.98亿元和4.34亿元,年复合增长率为93.3%。

  不过,即便营收增速快、毛利率高,且股价上涨快,爱美客也有自己的烦恼。从营收构成来看,爱美客99%以上的收入来自玻尿酸产品。就2020年而言,溶液类注射产品为爱美客贡献了4.47亿元的收入,占总收入的比例为63.07%;凝胶类注射产品的收入占比为35.56%;面部埋植线产品、化妆品的收入占比分别为0.26%、1.11%。

  从招股书来看,其溶液类注射产品主要是嗨体和逸美,凝胶类注射产品主要包括爱芙莱、宝宝尼达、逸美一加一及濡白天使。由此可见,爱美客的主要收入来源较为单一。爱美客在风险提示中也提到,“我们的业务主要依赖于为数不多的几款主要产品的销售”。

  目前来看,尽管在资本市场风生水起,但爱美客的研发开支占比却没有明显提升。2018~2020年及今年一季度,其研发开支占比分别为10.5%、8.7%、8.7%和9.3%。

  而与爱美客相比,“玻尿酸三巨头”中的昊海生物和华熙生物则在其他领域加速布局。近年来,昊海生科频频布局眼科细分领域,实现了人工晶体、视光材料、OK镜、美瞳、眼表药物及眼底创新器械方面的布局。华熙生物形成以透明质酸为核心,其他生物活性物为辅的上下游一体化布局,2020年华熙生物的功能性护肤品实现收入翻倍,在总收入中的占比由2016年的8.6%暴增至2020年的51.3%,成为其第一大业务板块。



 

爱美客股票行情:

(诊股日期:2021-08-05)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:下跌有所减缓,仍应保持谨慎。

● 长期趋势:迄今为止,共113家主力机构,持仓量总计503.29万股,占流通A股10.19%

综合诊断:爱美客近期的平均成本为648.59元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
相关阅读
  • 冀中能源:煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%

    冀中能源:煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%

    冀中能源:煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%。讯,冀中能源(000937)4月26日晚发布2022年业绩报告。公司2022年实现营业收入360.36亿元,同比增长14.68%。归属于上市...

    2023-04-26 20:25:15 证券时报网
  • 奇安信2022年实现扭亏为盈

    奇安信2022年实现扭亏为盈

    奇安信2022年实现扭亏为盈。贝壳财经讯(记者罗亦丹)4月26日,奇安信发布2022年年报及2023年一季报,公司于2022年实现扭亏为盈,2023年一季度迎来业绩开门红。具体来看,2022年公司实现...

    2023-04-26 20:25:43
  • 加快数字化转型 推动供应链升级

    加快数字化转型 推动供应链升级

    加快数字化转型 推动供应链升级。近日,铭利达(301268)召开数字化采购管理平台项目启动大会。铭利达、甄云科技高管、相关部门负责人参会。双方高管表示,通过平台项目整合各自优势资源,深化协同创新,拓展...

    2023-04-26 20:26:23 铭利达官微
  • 国网英大公布2022年年报 稳运营促进稳增长

    国网英大公布2022年年报 稳运营促进稳增长

    国网英大公布2022年年报 稳运营促进稳增长。国网英大(600517)4月26日晚公布2022年年报与2023年一季报。公司坚持稳中求进工作总基调,抓统筹、强经营、稳安全,实现营业总收入108.61亿...

    2023-04-26 20:26:14
  • 中关村:创新型医药产业集团渐成形 一季度净利润增245%

    中关村:创新型医药产业集团渐成形 一季度净利润增245%

    中关村:创新型医药产业集团渐成形 一季度净利润增245%。4月26日晚间,中关村(000931)发布2022年年度报告及2023年一季报。2022年公司实现营业收入20.60亿元,稳中有进,同比增长5...

    2023-04-26 20:26:16

本文以玻尿酸产品撑起千亿市值 毛利率超90% 首家“A+H”上市的医美公司要来了由壹米财经整理发布,欢迎转载收藏,转载请带上本文链接。
免责声明:【壹米财经】发布的所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如有问题,请联系我们! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
看手机移动端,随时随地看 股票 新闻