业务外延打破行业天花板 众合科技拟5.2亿元布局中大尺寸硅单晶

　　今年上半年，众合科技（000925）延续了上年快速增长的态势。8月19日晚披露的2021年半年报显示，公司成熟业务和创新业务均取得较大发展，业绩创下公司历史同期新高。同日公告还显示，公司拟5.2亿元投资建设中大尺寸半导体级硅单晶生产基地，加速布局中大尺寸硅单晶产品市场。

　　半导体业务三年复合增长率43%

　　上半年，公司“智慧交通+泛半导体”两大主营业务实现营业收入12.34亿元，较上年同期两大主营业务营业收入9.16亿元增长34.72%；公司归属于上市公司股东的净利润达6693.71万元，同比增长185.5%；基本每股收益0.12元。

　　随着公司“一体双翼战略”的阶段性落地以及运营效率的优化，两大主营业务高质量的发展已初步显现。具体来看，2021年上半年，公司智慧交通业务营业收入达10.84亿元，同比增长33%，三年复合增长率达28%；泛半导体业务营业收入为1.50亿元，同比增长50%，三年复合增长率达43%。

　　毛利率方面，上半年，公司智慧交通业务毛利率为32%，同比增长3个百分点；泛半导体业务毛利率为42%，同比增长9个百分点。

　　泛半导体业务毛利率大幅提升的主要原因包括两方面，一是订单量和生产负荷饱满，随着海纳“年产100吨4-8英寸IC级单晶硅及其制品技改项目”产能逐步释放，产能利用率提升。产销量上涨形成规模经济，降低单位成本；另一方面，抛光片产量、销量和销售额占比提升明显，抛光片毛利率高于研磨片，带动半导体材料业务综合毛利率提升。

　　报告期内，公司智慧交通业务新增订单14.65亿元，较上年同期增长424.85%。根据行业统计数据，在2021年上半年城市轨道交通信号系统市场中，众合科技市场占有率为22.31%，位列行业第二。

　　2021年上半年，公司半导体材料业务通过子公司海纳半导体和孙公司日本松崎合计销售1.5亿元，同比增长21.85%。海纳半导体抛光片销售占比达22.99%，同比增长5.5个百分点；TVS产品市场占有率保持领先，约为50%，产品结构进一步优化。

　　在智慧交通和半导体材料这两大成熟业务之外，公司通过技术创新、业务延伸为公司提供持续发展动力，实现自我超越。

　　在无人驾驶技术领域，近年来，城市轨道交通行业中的全自动运行已成为我国新建地铁运行技术的大趋势。2021年上半年，公司以UTO系统（无人值守的自动运行系统）中标绍兴地铁2号线一期项目。该项目全自动运行等级为GOA4，列车运行无人值守、无人干预，实现真正意义上的“无人驾驶”。截至报告披露日，公司已中标宁波地铁5号线、郑州地铁12号线和绍兴地铁2号线三个GOA4等级全自动运行信号系统项目，在行业中走在前列。

　　公司还推出全国首个跨市清分清算系统。公司承建了国内首个跨市清分对接、互联互通付费区换乘项目――杭州地铁与绍兴轨道、杭海城际互联互通项目，实现了多地地铁和城际线之间的无障碍换乘，进一步推动了“轨道上的都市圈”的紧密融合。

　　报告期内，公司在系统集成业务上再创佳绩，中标的黄石现代有轨电车一期正线通信信号和票务系统项目和百花车辆基地通信信号项目，是含设备施工安装在内的信号、通信、智能交通、票务系统的大集成项目。这是公司在系统集成业务领域的重要突破，将为未来公司参与同类项目建设积累经验和案例。

　　拟5.2亿布局中大尺寸硅单晶

　　在披露半年的同日，众合科技还公告称，为解决自身单晶产能不足的问题，促进整体半导体硅片等产品优化升级和品质提升，满足国内中大尺寸半导体硅片日益凸显的国产化需求，顺应半导体硅片行业大尺寸、功能化的行业发展趋势，提效降本，控股子公司浙江海纳半导体有限公司拟投资建设中大尺寸半导体级硅单晶生产基地，加速布局中大尺寸硅单晶产品市场。

　　公告显示，拟建的国产半导体级中大尺寸单晶基地项目，具体为6-8英寸半导体级单晶硅生产及12英寸半导体级单晶硅研发，项目总投资不超过5.2亿元，项目占地面积约137亩，计划新建办公楼、单晶厂房、动力站、宿舍以及配套动力设施等。

　　项目目标是，依靠浙江海纳自身的专业团队、外部协作专家，采用自有技术或引进海外（日本）的先进长晶技术，建设年产750吨6-8英寸半导体级单晶硅（含轻掺单晶和重掺单晶）的生产基地，并完成12英寸半导体级单晶硅相关生产技术的研发。

　　5.2亿元的项目资金，来源为银行贷款、公司或项目公司自有和自筹。众合科技将根据单晶市场情况，生产基地项目的建设将分阶段实施。

　　实施该项目，有助于公司降低成本。据悉，在半导体单晶硅片的生产过程中，用电量较大的主要在拉晶环节，若将公司拉晶环节迁移至电力成本较低的地区（例如山西0.30元/度），预计营业成本将下降 15%以上，有助于提升浙江海纳的利润率。

　　同时，此次投资建设单晶基地，有助于浙江海纳突破现阶段中小尺寸（4-6 英寸）产品的业务天花板，往更大尺寸方向发展，符合公司“一体双翼”中的“泛半导体之翼”的整体发展规划；本项目的实施，有助于公司加快半导体领域国产替代进口的产品战略，突破关键技术，引领行业发展，符合国家芯片材料国产化战略。

　　另外，众合科技认为，此次拟新建的单晶硅基地有助于提升浙江海纳单晶产能，解决现有单晶硅自身供给不足的发展瓶颈，并为浙江海纳后续的产品结构优化和产品品质提升打开空间，从而有效提升公司核心竞争力。

众合科技股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计1.27亿股，占流通A股24.23%