• 重大消息！会是利好吗？

  2021-11-26 00:40:18 收藏

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最近中证指数的一条规则引爆全场。 中证指数有限公司日前宣布，为适应证券市场发展变化的需要，经充分听取市场意见，并经指数专家委员会审议， 决定修订沪深300指数样本空间规则，将创业板证券进入指数样本空间时间规则调整为上市时间超过一年，编制方案其余部分保持不变。 上述修订将于下一次样本定期调整时（2021年12月13日）实施。
根据中金公司的预测的沪深300调入与调出名单里面，创业板有迈瑞医疗、宁德时代、安克创新、康龙化成、爱美客、卓胜微、金龙鱼等等。调出沪深300有渝商银行、西部证券等等。 宁德时代属于电气设备，这次调整之后市盈率数值较高的电气设备、食品饮料、医药生物的权重会继续加大。 市盈率数值较低的银行、保险、券商、地产的权重会继续降低，结果就是市场行情没啥变化，上市公司的经营也没啥变化，结果沪深300指数的市盈率数值就变高了。
其中影响最大的就是宁德时代。宁德时代当前市值约1.5万亿，高于当前沪深300指数的第二大权重股1.3万亿的招商银行。 预计宁德时代被纳入后，可能会成为沪深300指数的第二大权重股，很多小伙伴都觉得这是在高位接盘。 这种按市值排名的指数，就是有这样的缺陷，但这次宁德时代可以不背这个锅。 因为按照以前的编制规则，创业板上市公司纳入沪深300指数的时间是满三年。 而等到12月份，沪深300指数定期调整时，宁德时代也恰好上市已满3年，也会被调入到沪深300指数。 等宁德时代被纳入到沪深300指数后，沪深300指数的PE会得到明显提高。 这就是指数的宿命，编制规则就是这样，必须与时俱进！
前一段时间，由于中概股在港交所二次上市恒生指数、恒生国企指数那个变动才是惊天地泣鬼神啊，咱们这个算啥。 最近的沪深300所代表的龙头霸主地位被各种挑战。 例如国证A50指数、央视50指数、恒生龙头行业指数以及最近红的发紫的MSCI中国A50互联互通指数都想取沪深300而代之。 沪深300不断与时俱进发布新规则也很好。相当于帮我们调仓换股。指数修改发布新规重获新生的典型代表是碳中和龙头ETF。 目前来看，沪深300的霸主地位依旧稳固，发布的沪深300基金以及相应的增强型基金非常多，可以帮助选择最具有超额收益的小而美基金。 过去十几年，沪深300指数平均估值也就13倍，2015年以来估值最低时有10倍，很稳定。 虽说科创板的出现，挤压了传统行业的比重，但影响不算太大，整体风险也在可接受范围内。 而这次创业板新股上市一年即纳入，肯定会提高沪深300的波动率，同时长期收益也大概率会提升。
作为证券市场的代表性指数，沪深300不可能一直趴在逐渐下行的行业，而忽视新兴产业的增长。 否则，它就越来越没有代表性，也没法让投资它的人分享新兴产业发展的红利。 从投资角度来说，目前13倍的估值也处于历史中位值，并没有太高吸引力，12月样本一旦生效，它的估值必然会往上走，过去估值的参考价值到底有多大，还得具体样本出来。 不过，调不调整，目前沪深300都不是一个估值很好的标的，有点小贵，建议等调整完再看，毕竟现在能调进去的，价格应该都不低。 （免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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