川环科技获2家机构调研:公司来自新能源汽车领域的订单持续增长中（附调研问答）

　　川环科技（300547）12月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月15日接受2家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：新能源汽车中橡胶软管比燃油车多多少？

　　答：新能源车取消了燃油系统，但加强了冷却系统，冷却系统更复杂、更总成化，使用的材料更加环保化，单车价值更高。同时，其它管路系统，比如制动系统、空调系统、天窗系统、车身附件系统等相关管路必不可少，因此新能源车型所使用的管路不仅没有减少，反而还有所增加，特别是里程大的新能源车使用量更多、更复杂、更模块化。总体而言，新能源车冷却管路系统超过了燃油车，就单车价值而言，大部分新能源汽车所使用的管路价值是传统燃油车的2-3倍左右

　　问：新能源车胶管和燃油车的在性能和工艺上有什么区别？

　　答：燃油车和新能源车比较，主要体现在冷却管路方面，在性能上有所差异，如耐热等级，前者一般在150℃以上，后者在125℃左右。两者同类产品工艺上无明显差异，只是不同橡胶和塑料类有较大差异，如橡胶管有硫化工艺，尼龙管没有。

　　问：胶管的壁垒？

　　答：胶管的壁垒主要体现在技术方面，材料复合化、轻量化和绿色循环利用，制造工艺智能化，低碳化、集成化，产品自主化，高性价比，产业分工更精细，整个产业链融合发展。公司的优势在于拥有独特的自主材料配方，多层环保复合材料的运用，多层共挤工艺，特殊材料之间的粘合技术等，完全满足客户对不同材质胶管的各种需求。

　　问：摩托车、两轮车胶管的用量在提升吗？

　　答：随着国家环保排放标准日益严格，配套产品向安全、环保、节能和高质量方向发展，加速胶管升级换代。摩托车、两轮车胶管的用量摩托车、两轮车整车销量的变化而变化，用量处于相对稳定的调整期。

　　问：胶管格局如何？国产化替代的节奏如何？

　　答：胶管行业随着我国汽车工业的迅速崛起，无论从产品种类、产量增加，还是技术创新、质量提升、进出口和市场拓展等方面，都有长足进步，行业整体水平有较大提升，综合竞争力进一步增强。普通车用胶管处于供大于求的局面，同质化严重，以低价充斥市场，竞争处于白热化。我国汽车胶管行业目前处于从跟随发展到自主创新的转型阶段，从材料基础、产品结构、产品配方、生产工艺、检测验证等方面入手，借助国外的先进技术和装备，不断开发新材料、新工艺和新产品，实现高端产品进口替代，打破国外技术垄断，提升我国汽车胶管行业整体水平。

　　公司作为本土汽配商，在传统燃油车时代，之前很难进入外资和合资品牌的配套，基本上都是和外资品牌合作，现在正好是自主品牌借新能源车弯道超车时代，加之新能源车的产值要高于传统燃油车，所以公司产品将会持续量价齐升。

　　问：公司之前70%的收入来源是燃油系统胶管和冷却系统胶管，新能源车的业务量如何？

　　答：今年以来，新能源汽车销售持续火爆，公司来自新能源汽车领域的订单持续增长中。

　　问：公司客户里有上汽通用五菱、吉利、长安、东风等，目前客户结构情况？

　　答：上汽通用五菱、吉利、长安是川环科技的重要客户，随着这几家客户自身销售的增加，公司的销售也在持续增加。

　　公司始终秉诚客户至上的原则，不管是合资品牌还是自主品牌，都同等重视同样的服务水平，目前与所有自主品牌均有合作，同时与上汽大众、一汽大众、马自达、福特、沃尔沃、三菱、克莱斯勒等合资品牌也有合作，应该来说公司是同行中客户面最广的之一。

　　问：公司目前有哪些新能源车客户？

　　答：公司目前新能源汽车的客户有：比亚迪（002594）、广汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽极狐、长安新能源、金康赛力斯、威马、蔚来、领克、极氪、东风岚图等。

　　问：Q3毛利率下滑3个多点，是因为原材料吗？能否传导至下游OEM？

　　答：这个主要还是原材料大幅度上涨造成的。目前公司正在全力想办法，但由于受行业竞争态势的客观现状，预计能部分传导到下游OEM厂家。公司将通过强化各项采购成本管控，结合公司在行业内积累的经验，并持续开展降本增效工作，通过持续推进精细化生产、技术改造等进行节能降耗等工作。公司加大了对原来的一些外协件改为自产。如一些塑料接头、O型圈、密封圈等，减少中间环节和采购成本，体现总成化优势，同时也是迎合客户总成化的要求。最大程度的化解原材料价格上涨所带来的成本上升。

　　问：、新厂区建设情况如何？何时能够投产？

　　答：由于今年雨水天气过多，给新厂区的建设进度带来了一些影响，目前新厂区的101车间已经建成，正在进行设备的安装、调试和磨合等工作，102车间正在加快建设进度。

　　预计2022年3月份左右投产。产能也有一个爬坡的过程，如果达产的话，年产能能够新增约3-5亿左右。

　　问：、2022年收入和利润预测？主要业务拆分？

　　答：暂无法透露，敬请理解;

　　四川川环科技股份有限公司主营业务为汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售。公司主要产品范围涵盖汽车燃油系统胶管及总成、汽车冷却系统胶管及总成、汽车附件、制动系统胶管及总成、汽车多层复合尼龙软管、汽车涡轮增压管路总成、汽车真空制动管路总成、汽车天窗排水管路、汽车模压管路总成、摩托车胶管及总成等九大系列。公司拥有较强的研发优势和技术工艺优势，严格的质量控制和性价比为公司产品带来较高的市场认可度，公司与大中型整车厂商建立了长期稳定的合作关系，客户群体涵盖了国内大多数整车制造企业，公司不断做精做强主营业务，保持了经营业绩的稳定增长，多年来被行业协会评为十强单位，形成了较为明显的市场优势地位。

　　调研参与机构详情如下：

川环科技股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共2家主力机构，持仓量总计606.81万股，占流通A股3.44%