• 启动牛市才是中国经济的唯一出路？

  2019-10-20 16:04:10 收藏

  A股行情   中国经济现状

　　1、国内经济问题，核心问题是资产价格泡沫太大，导致以制造业为核心的实体经济成本过高，无法盈利。

　　2、另一方面是过去楼市不断上涨带来的虹吸效应，导致信贷资本过多流入房地产，产生天量的债务，?现在楼市下行，债务问题就露出了水面。

　　3、楼市是创造信用货币的主要载体，现在楼市创造信用货币的动力不足，进入了信用收缩阶段。

　　4、房价消灭了居民手里大量的现金，居民杠杆太高，手里没钱导致消费低迷。

　　5、富人主要资产集中在房地产，由于楼市泡沫太大，增长乏力，现在亟需套现离场。

　　6、国内资产价格水位太高，海外资产相对于便宜，对国内富人吸引力很大，这会导致富人有很大的套现出逃动力，资本集中出逃会冲击外储市场。

　　7、国内外汇资本项目并没有放开，但是外汇经常项目是放开的（资本项目可以简单理解为对外投资，经常项目是指对外贸易），资本无法通过直接投资出去，但是可以通过外贸出去，所以并不能有效阻止资本外流。

　　8、由于资本不能自由流动，导致汇率相对高估，加剧了资本外流压力。

　　9、基于以上客观条件，当下采取的对策是锁楼和限制资本外流，但这始终不是长久之计。

　　10、美国挑起冲突，索罗斯攻击香港，都是在加剧富人们的这种恐慌情绪。

　　11、如果汇率下滑的太厉害则很容易导致进口价格上涨，带来输入性通胀，这和国内宽松的货币环境形成共振，将会加剧通胀压力。

　　12、9月份CPI已经达到了3%，其中肉类价格贡献了2.03%，非肉类价格其实是维持一个平稳状态，实际感受是商场打折变多，非食品类商品价格有所下降。

　　13、另一方面，PPI工业品出厂价格指数持续走低，9月份下降了1.2%。工业出品价格走低，说明实体经济还是处于收缩状态。

　　14、眼下国内面临着物价上涨，实体经济收缩的双重压力，加息降息都不合适，货币政策空间已经非常有限，陷入了一个左右为难的境地。

　　15、美股长牛的原因，是因为美国是一个藏富于民的国家，股市就是全民资产持有的主要形式。

　　16、股市上涨，居民资产增值，就会敢于消费，消费旺盛能够推动经济增长，增厚企业利润，资金又回流到股市，带动股市上涨，形成一个向上的正循环。

　　17、美国消费导向型的经济增值模式，得益于美元的世界货币地位，美国贸易逆差其实就是向全世界输出美元的过程，逆差对于美国来说是必要的，否则就无法对外输出美元。

　　18、美国对外输出美元，换回商品，就是消费行为，全球资本回流美国，推高美国股市，让美国人有更多的钱可以继续消费，他们把这种不可持续的循环变成了可持续循环状态，然而这种可持续循环的前提，是必须源源不断的有第三方国家为美国人民服务。

　　19、美股就是美国的印钞机，这个印钞机不是真的印钞机，是指内生货币的渠道，美股上涨，带动信用增长，信用增长，自然对应着信用货币的增加，美股长牛，美元的规模就可以持续增长，美国贸易逆差规模和美债规模也会同步增长。

　　20、中国过去的印钞机是楼市，现在楼市增长失速了，印钞机停止工作，必须开动另一台印钞机来维持信用扩张，暂时看只有资本市场具备这个规模 。

　　21、股票作为印钞机的逻辑：股票上涨，资本有利可图，就可以吸收社会上闲散资金源源不断流入资本市场。

　　22、当市场上资金进入资本市场，并且能够实现增值，就会有更多资金进入，推动股市不断上涨，形成一个向上的正循环，跟过去楼市不断上涨的逻辑一样。

　　23、事实上，经济低迷，社会上看起来很缺钱，是因为信心不足导致的流动性不足，而不是真正缺钱，在信用货币时代，缺钱都是表象，缺的是信心。

　　24、股票上涨，居民资产增值了，就会敢于消费，消费上升，实体经济也会复苏，经济复苏带动企业利润上涨，股票估值下降，再次推动股价上升，整个社会资金就会流动起来，形成一个投资消费带动经济增长的内循环模式，这才是可持续发展的，虚拟经济和实体经济互动的模式。

　　25、国内制造业链条基本成熟，技术也取得很大进步，已经具备了实现消费带动经济增长的内循环条件，但前提是要转向藏富于民，这才是中国经济转型的大势所趋，而股市的上涨，就是藏富于民的一个方式。

　　26、基建投资在中短期看来，投入产出比太低，对经济贡献有限，债务却越来越多，这并不能作为拉动经济增长的常规手段，只有消费带动经济增长才是可持续发展道路。

　　27、但理论不是事实，A股能否成为新的印钞机，还要看A股市场是否能够真正走向规范，一定要改变这种养鱼捞鱼的模式，把资本市场变成居民资产的主要持有形式，这样才能够走出长牛。

　　28、养鱼捞鱼模式，就是这种大起大落的模式，大起大落的资本市场不可能让投资者产生长期持股的信心，也就不可能真正服务于实体经济。

　　总结：看多A股，说到底还是在赌国运。

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