95岁的芒格在今年Daily Journal年会上曾这么说：“我和巴菲特之所以能小有成就，核心的秘诀在于追求基本的道德和常识。”拼多多的创始人80后首富黄铮06年曾经跟随段永平与巴菲特共进午餐，他说巴菲特让我认识到简单和常识的重要性，他认为“多数事情是显而易见的”，反观拼多多的爆发增长也是如此，广大的人群需要的，正是简简单单、便宜好用的购物APP。这两年中国投资界炙手可热的冯柳在谈到他的投资理念时也说，寻找共识、依靠常识。三位不约而同的都提到了常识，可见投资中常识的重要性。
一个三只松鼠等于10个银座股份？
周末参加母校的校友回归活动，和同学们聊起股票。有两个同学分别买了银座股份和三只松鼠，各自阐述了其观点。银座股份市值25亿，净资产30多亿，目前处于破净的状态。三只松鼠是借助互联网迅速崛起的新零售代表，市值250亿。旧零售、新零售；线下和线上，产生了碰撞。我们不在这里讨论两只股票的投资价值，我们按照前述“常识”来判断，如果让你拿10个银座股份来换三只松鼠是不是一笔划算的买卖？家乐福中国业务50亿被苏宁收购，换言之1个三只松鼠抵得上5个家乐福？亦或者说三只松鼠的价值高于几百年历史的东阿阿胶（目前市值220亿）？再拿其他行业的公司来做个比较，每年利润稳定在30亿左右的山东高速，市值230亿，略低于三只松鼠，两家公司摆在你面前让你二选一永续持有，你会选择哪一个？这就是常识的力量，虽然我并不认同银座股份就有多高的投资价值，但常识告诉我目前投资三只松鼠肯定是胜率不大的。
新零售、线上零售更赚钱？
关于常识芒格做了进一步的阐述，投资中所谓的常识是平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。1995年，查理·芒格在南加州大学商学院做了一次重要的演讲，题为《投资技巧是广泛的基本常识之一》。这篇演讲围绕着一个芒格认为特别重要的主题，即人们如何获得真正的理解，芒格称之为“广泛常识”。芒格相信，获得常识的唯一方式是，通过智力模式的片段获得生活的经验。“你必须把模式保持在头脑中”，也就是，“你必须组织你的经验――间接经验和直接经验――使它们融入到这个模式的框架中去”。
所以我们所认为的“常识”又非一成不变的，固守旧常识可能让我们陷入巨大的价值陷阱。这就说到了投资中的变与不变，或者说投资中唯一不变的就是变化本身。太阳从东方升起、春天百花开放，这是亘古不变的，但现实生活中的很多“不变”往往只是阶段性的，如果不去更新你的知识结构不去获取“广泛常识”，你所认知的常识可能早已和现实南辕北辙。
最近济南最高大上的购物中心万象城开业了。假如让你在万象城开一家休闲食品零售店和在天猫、京东开一家线上零售店，究竟哪个成本更高？毛利率更高？相信很多人依靠自己的“常识”都显而易见的认为网店成本低。但现实是这样吗？
中国线上零售和支付获得了举世瞩目的成就，但近几年来线上零售的获客成本、维护成本俨然已经大幅上升，开一家成规模的网店运营成本已经大于了线下。随着互联网红利的逐渐消失，线上获客成本逐步增加，且消费弹性比较大，销售价格稍微变动一点可能会导致消费者转向竞争对手的怀抱。进而使得公司不断增加平台推广费与服务费，并将一部分利润让利于消费者，以此稳住自己的消费群体，这在一定程度上会影响线上销售的毛利率。而在进行线下销售时，消费者具有易冲动的心理，消费弹性比较小，消费者在乎的是即时购物的快感。
阿里、腾讯和京东线上龙头积极布局线下市场，身边社区里不断涌现的天猫、京东小店其实早已揭示了行业的变化。这就是芒格所说的通过智力模式获得生活经验。
最后我们还是让数据来说话吧
这是三只松鼠线上线下毛利率的比较，线下的毛利率基本上高于线上5个百分点。目前，三只松鼠线下投食店已达90家，松鼠小店已达122家。近几年公司在积极的布局线下销售渠道，究其原因，可以从招股说明书中看出：2016-2018三年间的线下渠道销售毛利润率要高于线上渠道销售毛利润率，因而公司积极对线下销售渠道进行建设。
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