港股打新套利：复宏汉霖(02696)—生物类似药独角兽

近期复宏汉霖(02696)新股上市申购，我们基于对公司发行资料、保荐机构、历史信息做出申购分析，力求为大家提供较为详实的打新套利意见。

新股信息

新股名称及代码：复宏汉霖(02696)

所属行业：医疗

招股价：49.6-57.8港币

每手股数：100

招股日期：2019/09/12~2019/09/17

入场费：5838港币

市值：85.4亿

市盈率：亏损
 

保荐机构

复宏汉霖的保荐机构可谓大牌云集，美银美林、中金、花旗、招银国际以及复星自家的复星恒利证券。五家保荐机构联合保荐的情况极为少见。

此外，卡塔尔投资局、舒泰神等4名基石投资者共认购31%份额。
 

财务概况

从复宏汉霖的财务数据看，2017年、2018年及2019年一季度，公司的营业收入分别为3391万元、742.1万元及92.4万元人民币。而同期的研发费用为2.57亿元、3.65亿元及1亿元人民币。在研发支出面前，营收简直少的可怜，导致公司连年亏损分别为3.84亿元、5.05亿元及1.58亿元人民币。

小钱心中产生疑问，究竟复宏汉霖有什么魔力吸引来卡塔尔投资局、舒泰神等多名基石投资者的青睐。

申购分析

复宏汉霖是复星医药的控股子公司，是中国领先的生物制药公司，主要从事肿瘤、自身免疫性疾病等领域的创新生物药的研发。

生物药物是世界上目前畅销的药物产品之一。生物药物是源自生物体的大分子物质，而非化学合成产物。

在生物药物中，利妥昔单抗用于淋巴瘤卓越疗效不可撼动，利妥昔单抗2017年全球销售收入71.9亿美元，是全球销售第5、单抗类第3的大品种。作为目前针对CD20靶点的非霍奇金性淋巴瘤等最为有效的药物之一。

数名基石投资者正是看中了复宏汉霖手中握着一张王牌——中国首款商业化的生物类似药。

2 月 25 日，复宏汉霖的利妥昔单抗注射液(HLX01)正式获得国家药品监督 管理局批准，用于治疗非霍奇金淋巴瘤，成为我国首个正式获批的国产利妥 昔单抗注射液。

该药刚获批即纳入上海医保支付后协议采购，其 100mg/10ml/瓶规格的协议采购价为 1648 元。

5月开始，复宏汉霖生产的利妥昔单抗注射液，商用名称为汉利康已开始商业化销售。券商研报预测，按照存量患者30%左右渗透率、人均10万/年（进入医保降价后），国内市场可达75亿元。

在广阔的市场前景和高昂的药费背景下，随着公众对生物类似药的接受，公司的业绩将会逐渐腾飞。

此外，复宏汉霖荣获2018年度最具投资价值企业50强，同时入选的还有商汤科技、寒武纪，可以说是不折不扣的独角兽企业。

今年港交所上市的医药股可谓亮眼，在未盈利生物科技股上市新政的影响下，一季度的康希诺生物，二季度的翰森制药，引领医药行业新股融资额热情。小钱相信复宏汉霖将会是下一颗明珠，上市后一定会收到资金的追捧，收获巨大的溢价。

话不多说，独角兽在此，全账户无脑上就是了，晚了融资额度可就抢光了。

免责声明：本文内容仅为笔者投资记录，仅供参考，并不构成买卖建议。文中数据来源于中泰证券、安信证券相关研报。