冯鑫：夹在雷军和贾跃亭之间

　　不如雷军懂业务，不如贾跃亭懂钱。

　　7月29日，周一，暴风集团（300431）开盘即在意料之中跌停：股价报5.67元，下跌0.63元，跌幅为10%，总市值到18.68亿元。
　　这只在2015年3月A股创业板上市的“妖股”，曾在上市40天内拿下36个涨停板，股价从发行价的7.14元飙升至307.56元，市值一度达到369亿元。

　　前一天的周日，一对明星夫妇的离婚新闻登顶微博热搜，有关冯鑫的消息则成了另一个热度新闻：暴风集团宣布公司的实际控制人冯鑫“因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查”。

　　实际上，冯鑫的朋友圈已于7月15日停止更新，最后一条微博停滞在2019年6月5日。

　　“小乐视”

　　冯鑫，生于1972年，籍贯山西阳泉。

　　这位中国PC时代最早的在线视频创业者，在后来一段时间里模仿过风头正健的乐视网购买视频版权，再加上他与乐视创始人贾跃亭同属山西人，而让暴风经常被外界对标为“小乐视”。

　　但冯鑫一度试图撇清身上的“地标”：“我没有山西人的认知感”，他透露，自己只在中学阶段在山西读了四年书。

　　不管冯鑫是否承认，他和贾跃亭在表现形式上很雷同——贾跃亭在舞台上唱过《野子》，冯鑫也曾在舞台中央高唱《追梦赤子心》；贾跃亭从在线视频业务布局乐视TV，冯鑫也于2015年7月推出互联网电视业务；二者还惯于用股权质押的方式缓解资金压力。

　　我在公开场合最后一次见到冯鑫是在2018年7月。他当时在一家创投平台的年会现场，演讲内容大致描绘了“一款拥抱AI的电视有无限可能。”

　　末了，他下结论：“互联网电视机品牌只有暴风和小米两个品牌”，此后，他在接受媒体采时，也反复传递“暴风与小米必有一战”的观点。

　　而熟知冯鑫底细的人都知道，宣称和小米必有一战的冯鑫，身上还有另一个标签：“雷军系”。

　　“雷军系”

　　在冯鑫的一份自述中，他将自己的早期生涯定义为“混混”。

　　1993年，21岁的冯鑫肄业于合肥工业大学，幸运地谋得一份比较正式的工作，而后不堪体制束缚逃离，此后六年，他没有让人印象深刻的履历，只有在1999年加盟金山后，冯鑫才取得职场上的成功。

　　入职时是金山的“销售经理”，到2004年5月离开金山时，冯鑫是金山集团“市场总监”、“金山毒霸副总”，五年间，他在金山完成了从基层员工到高管的蜕变。

　　有人说，冯鑫的提拔者是雷军，但在雷军专职当天使投资人的2007年到2010年间，他投过很多熟人——孙陶然、俞永福和陈年，唯独没有投冯鑫。

　　而且此后，雷军也不避讳对他的批评。2013年，当小米市值达到100亿估值的时候，在线视频的版权大战也打到第三年，此时，“腾爱优”的格局已初现端倪，冯鑫请教雷军，雷军对他说：“你可能选错战场了。”

　　冯鑫在金山的顶头上司王峰日后评价他：“打工的时候，唯一敢顶撞包括我在内的顶头上司的人。”有媒体曾描述冯鑫在金山期间顶撞雷军的情形：“我觉得跟你在一块很烦，你就像铁丝网一样，拿铁丝撸我的神经，一点儿都不放松。”在2002年，韩日世界杯期间，中国足球队第一次入围，冯鑫向雷军请假去看球，并直言：“不给我请假就辞职。”

　　对于创业中的冯鑫，雷军曾用三句话总结：第一，你找的方向不够大；第二，你得找个人帮你；第三，你对钱认识不深刻。

　　冯鑫应该是听得进雷军讲的话的，否则他不会推翻之前对乐视的模仿。2015年，上市不久的暴风，宣布了“DT大娱乐项目”，并在当年完成了VR、TV、秀场、视频、文化等五大业务的布局。此时的乐视也有七大业务布局。

　　2018年1月，冯鑫不再提DT大娱乐，而转向“All for TV”（2015年7月，暴风TV就已经面世），他承认，像乐视一样的多模块布局是错误的，还表达了对小米用硬件获取用户的战略的认同。

　　可惜2018年的智能电视领域，小米电视已经一家独大，此时才“all  in”的冯鑫未必期待到好结果。

　　果然在一年半后的2019年6月，被暴风TV拖垮的东山精密（002384.SZ）回复了交易所年报问询函，透露了暴风TV造成可供出售金融资产减值5000万元，“同时，作为上游供应商，东山精密还对暴风智能及其子公司计提应收账款坏账2亿元。”

　　在2019年5月，就已经有暴风TV员工拉横幅讨薪的消息传出，尽管暴风集团急于辟谣，但是还是有人帮他们算了一笔账：根据暴风集团透露的数据，2018年暴风智能预计承担亏损1.72亿元，2018年暴风TV有70万的销量来计算，每卖一台暴风TV，就亏损1055元左右。

　　而《第一财经日报》则在近期的一个报道标题中指出，暴风TV三年巨亏20亿，成为暴风集团、东山精密的砒霜。

　　“你对钱认识不够深刻”

　　暴风影音是冯鑫离开金山后不久的创业项目，由于当时市面上的视频播放格式很多，暴风影音能兼容大部分格式，一经推出大受欢迎，到2009年，它的总用户数就达到2.8亿。

　　一款在线视频播放工具，却在后来的发展中卷入诸多风口：长视频版权、VR、互联网电视、体育直播、区块链……然而，这些迎着风口的布局没有一样取得成功：BAT入局视频版权后的结果，让暴风基本上在2018年宣布退出版权竞争，是为当年战略上的“一退”，与此同时，被冯鑫押重注的“一进”——暴风TV也未能如愿；2014年9月推出的VR产品暴风魔镜，亏损到被剥离上市公司业务；2017年涉足的区块链业务播酷云也在2018年1月被互联网金融协会点名变向ICO……7月28日，冯鑫被公安机关采取强制措施消息曝出，与2016年暴风集团和光大资本共同发起的收购英国体育版权公司MP&Silva（MPS）相关。

　　2016年时，还在模仿乐视的暴风体育成立，为了充实内容，暴风集团也买起了体育版权，为了达成收购MPS65%的股份，暴风与光大联合设立了上海浸鑫投资咨询合伙企业（即“浸鑫基金”）。

　　资料显示，MPS由三位意大利人创立，是当时的全球体育版权市场巨头之一，在世界范围内拥有20个分部，拥有过2016年欧洲足球锦标赛、意甲等顶级赛事资源，2016年估值14亿美元。

　　根据光大证券此前披露的信息，浸鑫基金共募集资金52亿元，其中优先级出资人民币32亿元、中间级出资（即夹层资金）人民币10亿元、劣后级出资人民币10亿元。10亿元的劣后级募资由暴风完成。

　　最初，对于这桩收购的后效应，冯鑫还是很看好的，他在2017年年初表示，当年的小目标就是要成为“互联网体育”第一平台，那时，他极力推崇的模仿对象是今日头条，连打开暴风体育的首页设计也要像今日头条。

　　然而，在收购后的两年，英国高等法院宣判，MPS正式破产清算。 MPS宣告破产，由于收购时没有签署竞业协议，其创始人另起炉灶，反正这场收购的52亿元打了水漂。

　　根据公开资料，暴风集团、冯鑫和光大浸辉在2016年3月签署《关于收购MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》，约定在浸鑫基金初步交割MPS65%股权后，根据届时有效的监管规则，在合理可行的情况下，双方应尽合理努力尽快进行最终收购，原则上最迟于初步交割完成后18个月内完成。

　　简单地说，这相当于冯鑫和暴风为这场收购的出资方光大承诺兜底。而这么大金额的收购案，风控竟然形同虚设，果真如雷军评价的他“对钱的认识不够深刻”？