阿里巴巴港股上市，如何薅一把羊毛？

最近阿里巴巴要在港股二次上市的消息，霸占了各个财经版块的热门位置，很多朋友都在摩拳擦掌准备入场薅一把打新羊毛了。在上一篇文章末尾也提到了港股打新的事情，看留言，还是不少朋友想要了解的，所以今天的内容，就准备跟大家聊聊关于港股打新的一些事情。

 

写在最前面，港股打新并非一定赚钱，本文并非投资指南，只是简单介绍一下港股打新的一些入门知识，对于那些没有基本的股票交易常识，平时连重大财经新闻都不关注的朋友，最好不要贸然进入投资。

 

 

一、港股打新的基本条件

 

作为一个普通内地散户，要参与港股打新，首先要满足两个条件：一个港股证券账户，一张香港银行储蓄卡。

 

A、券商开户

 

开通券商账户，不需要到香港现场开通，在线上即可完成开户。比如老虎证券、富途证券、雪盈证券、玖富证券等等。根据个人喜好，选一个有优惠活动的app下载注册一个就好了，有手机号，内地银行卡、身份证就行，操作简单方便。

 

B、开境外银行账户

 

没有境外银行账户，入金容易出金难，所以要参与境外投资投资，最好是开一张境外的银行卡。境外银行账户可以考虑考虑香港银行卡，现在国内很多大城市的银行网点都支持见证开户，汇丰银行、招商银行、建设银行、民生银行等都可以办，直接去银行网点咨询客户经理就好。

 

需要注意的是，银行不会做慈善，它帮你开境外银行账户一般要求你买点理财啦、存点存款什么的，这些要提前打听做好准备。

 

拥有了账户和香港卡后如何操作呢？

 

第一步，先通过内地银行卡购买外汇，把人民币兑换成港币。注：兑换的时候是按照实时汇率；每个人每年有5万美元额度购汇额度。超过这个额度，就会受到限制。

 

第二步，通过境外汇款，把兑换的港币汇到香港卡，注意：每一笔的手续费是60元；所以每一笔金额多一些比较划算。

 

一般情况下，2万港币足够认购大多数新股，但在新股密集发行的月份，如2018年的7月份，大约需要3.5万港币才能认购所有新股。

 

第三步，把香港卡跟证券账户绑定，把钱存到证券账户后，就可以申购新股啦。

 

与A股常见的银证转账不同，香港券商入金一般是通过银行转账（包括FPS转账）的方式将资金转至券商公司账号，部分券商与个别银行支持银证转账。一般各个券商的APP会做详细介绍，如果支持银证转存的，推荐开通开通一下，这样把钱转入证券账户会更加方便。

 

 

二、新股认购

 

券商APP内一般都有“新股申购”入口，找到入口点击进去即可看到当前可以申购的新股票，香港新股的认购期一般是3到4天，支持现金认购和孖展认购（融资认购，最高1:9），认购最低为一手，上不封顶。

 

 

一手等于多少股票，港股跟A股是不一样的。A股最低交易单位为一手，统一100股为一手，港股虽然最低交易单位也是一手，但是一手可能是几十股或者上千股，一手有多少股是由上市公司决定的。 具体要以券商APP在交易页面的标注为准。

孖展：即杠杆，如果打新资金不够可以向券商借钱，例如，你有1万的资金，打算放9倍的孖展，那你的总金额变成10万，券商借给你了9万。 

 

申购完之后，投资者比较期待的首先就是中签结果了。在A股，中签靠人品，中签率平均在0.05%左右。

 

而港股新股的分配规则，是在优先保证所有的账户能够至少中一手的基础上，再进行分配。简单概括，优先保证人人有份。

 

因此合理利用这一偏向于散户的分配机制，可以帮助我们提升新股中签率。

 

举个例子，下图为鲁大师的中签配售结果，当时鲁大师认购十分火热，超购200余倍。一手中签率远高于多手中签率，1个账号认购4000股的中签率远远不及4个账号各认购1000股中签率。

 

 

在新股认购超量的情况下，配售结果基本就是上述描述的情况。因此，为了提高中签数量，以及提高资金效率，与家人一起开多个账户，大家各自现金认购一手，才是提升资金成本利用率最好的选择。

 

 

 

三、港股打新申购费用

 

总费用= 港股新股认购费用+融资利息费用+股票买卖费用

 

 

 

1、认购费用：如中签，需收取1.0077%的费用。1.0077%为：1%的经纪佣金+0.0027%证监会征费+0.005%联交所交易费

 

费用的具体计算方式为：1.0077%*一手股数*申购价上限

 

注：在没有中签的情况下，该笔费用将退还。

 

2、手续费：申购过程中券商收取的费用。以华盛资本证券为例，通过港股账户打新，自有资金每次打新无论中签与否，收费50港币（现金认购），150港币/手（孖展认购）。

 

注：部分券商会有开展限时的现金认购免手续费的活动，大家可以留意一下。

 

3、孖展：香港券商的孖展年化利息2.5%-3%之间，一般随行就市。需要注意的是，如果你使用了孖展认购，那么孖展利息不管你中没中签都要收取。

 

注：申购结束后，大约有7个工作日的冻资时间，如果你认购用了孖展，需要算上冻资期间的计息时间。

 

比如你准备打新阿里巴巴股票，若以阿里每股188港元计算，按每手50股，你中签一手，在没有使用孖展认购的情况下，你的打新费用就是：

 

（1.0077%*50*188）+50=144.7元

 

 

PS.对于一些新手朋友来说，可能还要再解释一下港股打新里面有个经常被提及的名词：申购入场费。

 

港股新股申购入场费，意思是投资者在申购港股时申购一手股票所需要的资金，也就是说港股打新最低申购资金标准。

 

可见，港股打新入场费并不是要投资者缴纳什么手续费用，而仅仅是指投资者要买卖一只新股需要具备的最低资金门槛。

 

另外，港股发行新股会有一个最高价和最低价，申购是按最高价申购，公布中签后，认购资金大于发行量就按最高价定价，否则以中间或最低价定价。

 

举个例子，最近倍受关注的阿里港股上市，以最新的消息看，阿里巴巴将拟以每股不超过188港元（最高价）发售，而当前阿里巴巴在美国存托股价格为182.8美元/份，（阿里巴巴的股票在纽交所上是按美国存托股的方式进行交易，每一份存托股代表八股普通股。）换算一下，即相当于22.85美元/普通股，按美元兑港元7.8的汇率算，就是178.23港元/普通股。

 

而当前188港元的最高发行价，已经是比美股价格溢价约5%了，按当前火热的申购情况看，阿里此次香港上市的价格大概率是按最高价即188港元/股上市（当然也有很大可能是与美股平价即178港元/股），并且阿里香港上市的股份和美国上市股份是可以完全互换的，也就是说，阿里巴巴在香港的长期股价会跟随美国那边的股价，所以，我个人认为本次阿里港股打新是没什么肉的。

 

 

 

四、中签查询

 

新股配售结果一般会在上市日前一交易日反馈中签结果。券商会通过邮件、短信通知中签结果，当然，谨慎起见，在公布当天下午两三点登陆APP查看持仓，这是最为准确。

 

 

 

五、新股交易

 

与A股新股交易不同，在新股公布结果当天下午4:15至6:30是新股暗盘交易时间，暗盘交易是由券商自搭后台促成交易，并非官方交易，但各种交易依然有效。第二天首日上市，新股的价格依然以发行价开始计算，而非前一天的暗盘收盘价。

 

暗盘并非黑市交易，而是新股正式上市前，由券商自营组织的非正式交易盘。即在港股正式上市前，各家券商的客户，先在自家券商系统内交易，自己一伙人内部玩。

 

早期的暗盘是由辉立证券组织，各家券商接入辉立的系统统一交易。后来出了各家券商自己研发的暗盘，因此经常会出现同只新股，在不同券商的暗盘，涨幅各不相同的情况。 

 

大一点的券商，客户量更大，买卖的人也越多。容易抬高价格。

 

这也促成了一个套利玩法：如果你同时有不同券商的打新账户，A券商的暗盘涨得高，B券商这边涨的少，那么你就可以先卖掉A这边的高价股；再从B券商，用低价买回来。等第二天上市了，再卖掉。低买高卖，多赚一笔。

 

尽管暗盘与正式上市性质不同，但交易规则和方法基本相同。如果遇到自己十分看好的新股，可是中签的数量远不及自己预期，可以在新股上市前一天的暗盘交易时间段，通过券商暗盘下单购入股票即可。 

 

暗盘的涨跌通常被视为首日涨幅的晴雨表。通常情况下，暗盘表现好的新股，上市首日的表现也不错。暗盘表现不好的新股，上市首日的表现一般都不太好。

 

所以暗盘交易的数据，可以作为上市日交易策略的参考。

 

需要注意的是，中签结果的公布和暗盘交易，是在同一天发生的，第二天就是新股正式上市的日子了，所以如果你要进行暗盘交易，一定要注意时间。

 

另外需要注意的是，港股与A股的交易规则差异。港股交易采用的是T+0模式，当天买入的股票，当天即可卖出。而且港股没有像A股这样的涨跌停保护机制，暴涨暴跌在港股是常有的事情。

 

港股打新和A股打新一样，最好上市首日就卖出，港股市场的涨跌限制没有A股多，因此风险更高，即使新股上市破发也千万别恋战，及时止损走人。

 

 

六、如何提升打新赚钱概率？

 

首先，要看上市公司所处行业是否被看好，一般来说，朝阳产业的股票通常能受到资本追逐，比如生物科技、医药板块等新经济个股容易被看好；而金融、化工等行业个股则相对容易被看淡。

 

所以，如果要炒股，一定要多关注各类财经消息及各类经济数据报告，才能及时掌握资本关注的方向。

 

其次，研究招股书。我们可以在券商APP的个股详情页面下载到招股书。

 

几百页的招股书，该怎么看呢？如果有时间，当然全部认真看完是最好的，但如果不想花太多时间在上面，那么可以选择看以下几个关键的部分：保荐人、基石投资者、市值和估值。

 

1、保荐人

 

保荐人，即为上市公司信息披露行为向投资者承担担保职责的证券公司。一般来说，保荐人历史业绩越好，则新股在上市首日上涨的概率越大。

 

举例来说，今年以来，排行第一的摩根士丹利，亚洲参与的保荐数最多有22个。那么它的平均首日表现相对也比较好，有10.78%的涨幅。

 

可以在阿思达克（http://www.aastocks.com/sc/ipo/mainpage.aspx），找到保荐人比较，查看各家保荐人在近两年的新股保荐战绩。

 

2、基石投资者的认购份额。

 

基石投资者是一批有实力的机构投资者或者富豪等，上市公司获得基石投资者认购，表明机构投资者对公司发展前景的看好，如果基石投资者认购份额较高，该股一般也有不错的涨幅。

 

以今年上市的日照港裕廊为例，该股的基石投资者认购了总股本一半的股票份额，该股涨幅惊人，最高涨266%！

 

通常，如果基石投资者认购比例能达到20%，则机构对这只票相对看好，后市大概率能大涨。

 

一般大型的IPO都会引入基石投资者，基石最特殊的一点就是设有限售期，一般是6个月，过了限售期才可以抛售。出现基石投资一般有2种可能。 

 

第一种：新股实在糟糕，需要基石投资保驾护航，吸引其他投资者前来认购，才能顺利完成IPO发行。 

 

第二种：新股确实有前景，基石投资者为了争取到一定新股配售股份，争先恐后抢当基石投资。

 

所以不要认为有基石的新股就一定是好股，核心要看认购比例。

 

3、市值和估值

 

如何鉴别股票市值与估值是否合适？

 

这部分可以查阅公司发行后总股本，乘以公司发行价区间，可得总市值区间。再将总市值除以公司近一年总利润即可得市盈率（PE）。同样也可以通过总市值除以公司净资产得到市净率（PB）。

 

如何计算？请看公式：

 

市值=发行价格*总股本

 

总股本=本次发行数量/公众股比例

 

（PE）市盈率=总市值/净利润

 

（PB）市净率=总市值/净资产

 

根据这些基本估值数据，可以与同行业公司比较，对于公司发行定价是否昂贵做出基本判断。

 

最后，看新股的配售结果。

 

配售结果，包括中签率、最终定价和超额认购倍数，中签率代表中签的可能性，超额认购倍数反映新股的受欢迎程度，一般这个数字越大，市场关注度越高，新股上涨的概率越高。

 

配售结果里面还有一个值得关注的数据：顶头槌。

 

在港市，配售包括国际配售和公开发售，其中，符合国际配售资质的客户，需要资产值3000万港币以上，或者有800万投资组合的客户，主要是机构投资者。公开发售才是针对普通散户的发售，一般国际配售占比在90%，公开发售占比是10%。

 

根据散户资产数额大小，参与公开发售的投资者还被分为甲组（认购额小于500万）和乙组（认购额大于500万）。公开发售的散户认购热烈程度可以预估新股上市后的流动性和受欢迎程度。

 

根据相关规定，散户认购新股股份的数量，最多是公开发售数目的一半，这就是我们所说的顶头槌。

 

举例来说，某公司发行 1 亿股，公开发售 1000 万股，国际配售 9000 万股。那么，投资者最多可以认购公开发售 1000 万股中的一半，即 500 万股。如果某一名投资者申购了 500 万股，那么这就是一张“顶头槌”认购单。

 

比如，2017年阅文集团招股热爆香港，大量机构和零售客户参与认购，最终录得625倍超额认购倍数，冻结资金超过5200亿港币。

 

按照阅文集团招股书公布，公开发售(香港发售)一共1517.72万股，换言之单一投资者最多可以认购756.86万股，按照最高发行价55港元计算，一张“顶头槌”认购单成本高达4.163亿港币。

 

根据阅文集团配售结果显示，短短几天一共收到277张“顶头槌”的认购单。

 

阅文集团最终以55元定价，挂牌首日以90元高开，最高价一度触及110元。

 

顶头槌数量的多少，反映了市场对于新股的热情程度，进而也可以作为新股上市之后涨跌的判断依据之一。

 

 

总之，港股打新赚取的就是一二级市场之间的溢价。股票市场的溢价中必然少不了情绪溢价，而超购倍数就是很好的情绪观察窗口，最近疯狂的行情中，动辄出现几百倍的超额申购可以说把情绪二字演绎的淋漓尽致。

 

 

就像是早年苹果手机炙手可热，在大陆公开出售的第一天苹果店需要大排长龙还不一定能买的到。5000块的手机炒到1万块。反观近年苹果手机公开出售时却没有往日的人头攒动，甚至需要靠降价才能带销量。

 

此外，还有保荐机构的历史新股表现。有钱人家的孩子不会太穷。从博弈角度而言，保荐机构历史表现优秀，持筹者预期高，筹码稳定。历史表现较差的，持筹者对于当前新股也不抱太大希望，小涨就会发散筹码。

 

港股打新，我们要做的就是选择大排长龙，最好还有个有钱爸爸的新股进行申购，然后赶在市场情绪高涨的时候卖出，速战速决。