今天在一个群里看到他们在聊转债与对应的正股，大概是浦发转债与浦发银行。
具体内容没有细看，大概意思就是，浦发银行目前处于极低估值状态，从概率与赔率的角度来看，对正股的投资收益会远高于对转债的投资。
最后，讨论了很久，管理员给了一个自己的总结：
我来说说自己的看法，正好也跟本文的标题相关。
首先，转债跟正股最大的区别，就是：
转债大概率是保本的。
这里的保本不是每天、每分钟、每个月保本，而是5-6年，在到期价内购买的保本。
对一个转债投资而言，怕的是什么。
怕的是违约，怕的是没了波动，怕的是公司不想强赎了。
违约是最严重的情况，本金有可能遭受损失，历史上没有出现过，但不代表未来不会出现。所以，最好的方式是研究+分散，控制单只的仓位上限。
没了波动会怎样？投资的转债的意义就不存在了，始终下不了三线，始终上不去强赎，一直横盘，是想干嘛？但会没有波动吗？
这是从2018年年初到今天上证指数的走势图，上过3500，下过2400，这个市场中缺少的永远都不是波动，而是等待波动的过程。
公司不想强赎了。企业经营需要钱，钱从哪里来，融资。常规融资渠道又受各种政策的影响，较难实现。于是，越来越多的公司就通过转债的方式来补充自己的资金。
于是，山鹰1，2，3就出来了。
会不会有公司发转债只是为了借钱，而不想强赎？
有可能，但绝对不是公司的初心。
要是不想强赎的话，发公司债就行了，非要搞这么多步骤，发个可转债干嘛。
而且转债也是专款专用，一旦改变用途，就有相关人员对公司进行相关操作了。但强赎转股后就不一样了，钱就是公司的了，想怎么用怎么用。
过去那些到期赎回的，大多是自己作si，价格也上过130，明明可以下调个转股价，乘势把股价拉上去，非要死拖着，以为将来能乘着风飞起来。
对于这类的转债而言，也无法预知。所以，中刀子也就认了。
另外，转债与正股的不同，是人对回撤的忍受能力是不一样的。
这是中行转债的价格走势，从110到89，回撤幅度20%左右。你可否承受？
这是中国银行的走势图，第一个下降箭头回撤55%，第二个下降箭头回撤18%，第三个下降箭头回撤40%，你可否承受？
这里不是意指个股投资的不好，只是想说明一下风险承受能力的不同。
你看，这图中几个上升的箭头是不是很带感，如果在较低估值区域买入，持有到估值较高区域卖出，收益必定不菲。
价投有价投的策略，转债有转债的策略，战场不同，兵器也就不同。
我们再回到浦发银行跟浦发转债本身：
各位观众，你的看法呢？
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