债券价格高于票面，是不是就不应购买？

三个问题

假设2011年10月27日，11国际章债发行，票面100元，票面利率8%，一年付息一次，期限3年，老王买了一手（根据债券的特有性质，在平价发行时，这个债券的到期收益率等于其票面利率，也就是8%）。两年以后，也就是2013年10月27日，11国际章债付息完成，此时债券还剩1年，未来的现金流仅有一年后到期时的100元本金+8元利息。

此时，国际章又发债了，13国际章债，但是期限只有1年，票面100元，一年付息一次。这个债的票面利率显然不会是8%（因为大多数情况下，短期债券的利率总是小于长期债券的利率，如果不能接受这一点，请去银行看一下定期存款的牌价，那就相当于银行向你借钱，期限越长，利率越高，活期相当于隔夜，所以利率最低），我们这里假设13国际章债的利率是5%。由于这个债券的到期日跟11国际章债是一样，都是2014年10月27日，而且13国际章债的现金流也仅有一笔，即100元本金+5元利息。因此，对于老王来说（或者任何一个投资者来说），站在2013年10月27日的时点来看，11国际章债和13国际章债是完全一样的。

现在，由于13国际章债是以100元发行（一般债券发行都是按照票面利率招标，票面都是100），所以我们就可以倒推11国际章债的市价了。由于11国际章债和13国际章债在未来现金流和实际信用风险上市完全一致的，因此两者的市场价格（hence，到期收益率）也应该一致。因此，我们可以推导出11国际章债的市价基本上接近103元。为什么呢？因为如果现在我在一级市场付出100元买入13国际章债，一年后我的利润是5元。根据无套利定理，我在二级市场买入11国际章债并持有到期的利润也应该是5元，这个对应的11国际章债大概是103元左右。两种投资行为导致的收益率要相等，差异仅仅是二级市场买入的行为需要付出稍多一点的本金，因此我们可以大致说，11国际章债的市价基本上接近103元。

这样就可以回答你的问题了，虽然你是以溢价（高于100元）买入的债券，但是并不意味着这个债券就一定被高估了。一般来说，在债券牛市的中期开始，基本上所有中等长度以下的债券都会呈现出溢价，这并非意味着他们被系统性高估了，只是一个数学公式导致的。
2、答：基金净值高并不意味着风险高。基金净值是其过往业绩的一个衡量指标。净值越高，说明以前做得越好。但这也看是哪个净值指标。一个叫复权单位净值，即包含了过往分红的影响。如果两个基金经理的管理时间段相同，那么复权单位净值越高的基金经理，做得就越好。（注意，跨期比较是没有意义的。因为每个时期的总体行情不同，只有同时期的比较才有意义）。另外一个就是单位净值了，这个数据不包括过往分红。一个单位净值为2元的基金经理老王，可能并没有一个单位净值为1元的基金经理老张做得好。因为在过去的两年中，老张可能已经分红2元（复权单位净值实为3元），而老王完全没有分过红（复权单位净值实为2元）。但是，并不是说老王的基金不好。由于相比老张，老王累积了大约1元的红利没有分配，那么短期内他很可能会分出来，造成投资者在老王（水平相对较差的基金经理）那边反而获得了更好的收益。
anyway，我胡诌那么多就是为了告诉你，基金净值压根就不该是用来衡量基金风险的一个指标。。。
3、答：对的。如果债券净价不波动，那么基金净值就会每天线性地增加。边际增量等于组合票息率除以365。只要不发生债务违约（中国还从来没有发生过债务违约），那么基金的实际收益的确就是增加了那么多。