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  储备是什么?

  外汇储备是一个国家持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。

外汇储备为什么不能直接分给老百姓?外汇储备,比您想象的重要!

  外汇储备是一个国家国力的重要体现,外汇储备可以用于平衡国际收支,稳定本国的币值。当一国的国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。

  大家经常有人在喊保外汇,但是很多人都弄混了外汇和汇率。这二者息息相关,又有不同。你看货币已经崩盘的委瑞内拉,人家官方汇率依然杠杠的。

  外汇储备是汇率的基础。我们看到的汇率下跌,本质上是外汇储备流出造成的,而造成外汇储备流失的,是汇率贬值的预期,而不是汇率本身,这是一个正向反馈的过程,虽然互为因果,但是外汇储备是根本。以前我说过一个判断,股债楼汇四大市场,最不受待见的股市,最应该保的是外汇。为什么?夸张点说,外汇就是人民币的货币之锚,没有了外汇储备,大家可以算一算人民币的信用在什么水平。

  外汇储备

  能直接分给老百姓吗?

  从产权关系而言,外汇储备并非常言的“是老百姓的钱”。外汇储备不同于财政盈余资金,是中央银行在外汇市场购汇形成,购汇所使用的本币资金直接来源于中央银行的负债,反映为中央银行负债的增加,因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表的资产方,与相应的央行负债对应。在中央银行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储备,性质上相当于中央银行随意印钞票,无节制地扩大货币发行,会造成通货膨胀等严重后果。

  同时,外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。在人民银行买入外汇的时候,已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说,外汇储备形成过程中,企业和个人不是把外汇无偿交给国家,而是卖给了国家,并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则,企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。

  因此,要把外汇储备直接分给民众其实很难操作。可以考虑的方式有两种:一是货币当局把外汇分给民众后,民众把外汇变成了外汇存款放在银行里,但是由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素,目前,企业和个人结汇意愿较为强烈,普遍不愿意持有和保留外汇。另一种是货币当局把得到的外汇换成本币,这势必增加人民币的发行,导致严重的通货膨胀。

  具体地说,目前发展中国家持有大量外汇储备,主要有以下三个原因。

  第一、国际储备可以提高货币政策信誉,稳定汇率预期。根据新理论,国际储备主要不是为了用,而是为了保持人们对本国货币的信心,保持政府对市场的最后干预能力。搜索关注公众号“空中营业厅”了解更多财富资讯。在这种新的格局下,各国名义上放弃了固定汇率制度,但实际上又通过高额外汇储备维持着相对稳定的汇率水平,使得国际投机资本难以对汇率走势进行准确的预期。“不战而屈人之兵”,这是最好的货币政策。此外,同固定汇率制下货币当局对汇率稳定的公开承诺相比,浮动汇率制下货币当局在拥有高额外汇储备后,对汇率稳定的非公开承诺更具有可信度。

  第二、充足的国际储备可以弱化货币替代的风险。只要汇率是固定的,货币替代便难以避免。但是,在浮动汇率制和高额国际储备组合的情况下,货币替代并不一定有利可图,于是便不易发生。货币替代对发展中国家的经济具有不利影响,会削弱一国的货币主权和金融主权,从而使该国经济事实上成为货币强国的附庸。

  第三、国际储备可以增加国家财力。迄今为止,很多人在评论中国的金融体系时,都觉得坏得不得了,但一想中国还有6600多亿美金的储备,人们对这个体系的信心就大大地提高了。这就是国际储备作为国家财力的一种体现。
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