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  市场规模

  外汇市场平均每天的交易额约6万亿美元,约40万亿人民币。为方便大家理解,以A股交易作为参照。2019年7月,A股上交所每天交易额约1500亿。2015年牛市的最顶峰时期,每天交易额约1万亿人民币;深交所最近每天交易额约2000亿。简而言之,外汇市场规模是A股的100倍左右。每一位普通参与者在外汇市场都是一条小小小虾米,渺小到微不足道。这就是外汇庞大的流动性和深度。

  外汇中的市场参与者包括:各国央行、商业银行、机构投资者、企业和微弱的散户。据估计,散户在外汇即期交易中的每日交易额约604亿美元,占比仅3.7%。
  从交易性质而言,外汇有即期和衍生品两种。每天约6万亿美元的交易额中,即期交易额约2万亿美元,衍生品(包括外汇掉期、货币掉期、远期和期权等)约4万亿美元。普通散户在各外汇交易商开户可交易的品种都是即期交易。即期是纯粹的交易,是一个货币对价格的涨跌,不涉及未来时间,本质上与普通股票买卖相同。

  而其他衍生品种的交易合约都内含一个约定的未来时间,比如当未来12月后,某个货币的价格到达什么水平,那么我所持交易合约的价值会发生怎样的变动。即期是最简单,最纯粹的。外汇掉期和货币掉期的交易额相差巨大,但二者并不相同。由于我们一般交易者并不参与这些产品,所以这里不再赘述,感兴趣的读者可以自行研究。
 
  交易哪些货币?

  作为散户,通过交易商可交易的常见货币在下表中列出,具体情况视交易商规定。表中,每一种货币对应国家的主权评级。容易发现,流动性好、成交量大的货币都是主权信用评级很高的国家货币,如澳元、加元、美元、英镑等。与之相反,主权评级较低的发展中国家(如南非、阿根廷和巴西),其货币波动性通常很大,因此风险也较大,比如1997年泰铢、2014年俄罗斯卢布,2018年阿根廷比索以及2019年的土耳其里拉都曾发生过暴跌。但这些发展中国家货币通常是套息交易的重要组成部分。在后续有关交易策略中我将具体介绍套息交易以及根据不同交易策略选择最优货币。
  分类及交易规模

  外汇货币对通常分为三类:主要(Major)、次要(Minor)和奇异(Exotic)。

  主要货币很少,只有世界上流动性最好的7个,分别是EURUSD、USDJPY、GBPUSD、AUDUSD、USDCAD、USDCHF和NZDUSD。以上七个货币对都是某一货币对美元的价格,再次印证美元不可撼动的地位。NZDUSD是否算作主要货币对可能存在争议,但影响不大。

  EURUSD和USDJPY是全球交易量最大的两个货币对,分别占比23.1%和17.8%。每天交易额约1万亿美元。美元和欧元连接了最大两个经济体,因此其交易量最大。而日元是套息交易中最好的融资货币,也是最好的避险资产之一,因此USDJPY交易量也极其庞大。

  次要货币对有时也被称为交叉货币对,不含美元;流动性比主要货币对差一些。这些货币对由AUD、CAD、CHF、EUR、GBP、JPY和NZD互相交叉而产生,比如AUDJPY和EURGBP等。它们被称为交叉货币是因为:曾经有一段时间,如果我们要兑换一种货币,需要先将其兑换为美元,然后再兑换为我们想要的货币。

  奇异货币就是其他所有交易体量很小的货币,比如港元、土耳其里拉、人民币、南非兰特和挪威克朗等等。(部分货币对的交易量和份额如下表所示)

  注:以上数据来自网络公开数据,可能不够精确或者不是最新数据,但不影响我们想要表达的观点和为大家提供一个关于外汇市场的概况。我们非常乐意接受各种建议和意见,也期待与更多交易者共同探讨学习。

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