温氏股份获43家机构调研：公司现有养猪养殖小区年有效饲养能力约500万头 其中公司出资自建约150万头（附调研问答）

　　温氏股份（300498）3月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月3日接受43家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请问公司肉鸡和生猪屠宰业务发展现状？

　　答：近几年，基于国家政策引导及对行业发展趋势的判断，公司大力发展和战略布局肉鸡和生猪屠宰业务，延伸产业链，平滑鸡、猪周期波动。

　　（1）公司自2017年开始布局肉鸡屠宰业务，并稳步推进转型升级战略，屠宰年产能由去年的单班2.65亿只提升至单班2.85亿只左右。

　　（2）公司自2018年开始布局生猪屠宰业务，主要定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套。公司生猪屠宰竣工产能由去年的150万头提升至250万头左右。

　　受限于肉猪低迷行情，相较于前期产能规划，公司放缓了相关资本投入进度，储备充裕的资金，保存应对行业低迷期的实力。未来，待行情好转，公司会按照原定规划，持续推进肉鸡和生猪屠宰加工业务的布局和发展。

　　问：请问公司所用养猪“完全成本”和“综合成本”概念在口径上是否存在差异？如有，差异主要在哪？

　　答：两者之间存在差异。为加深投资者了解，再一次对两种口径做如下区分：

　　公司完全成本口径主要包括猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用等几项。综合成本=完全成本+其他盈亏，其中其他盈亏主要为母猪死淘成本、相关计提事项等几项内容。特提醒投资者注意。

　　问：请问公司肉猪上市率是否提升明显？现阶段为多少？

　　答：相比2020年，公司肉猪养殖上市率回升趋势明显，近几月稳步提升至88%左右（大致对应6个月前投苗仔猪的上市率）。

　　问：请问公司现有养猪“公司+现代养殖小区+农户”模式年饲养能力为多少？前期运营效果如何？

　　答：公司现有养猪养殖小区年有效饲养能力约500万头，其中公司出资自建约150万头，租赁他建的（含与政府、农户合作建设等多种模式）饲养能力约350万头。

　　在养猪业务上，公司推广并大力发展“公司+现代养殖小区+农户”模式时间尚短。除去前期规划设计、工程建设等时间，实际投产运营时间不长，运作管理尚不成熟，目前尚未达到理想最佳状态，优势尚未充分发挥。公司将继续探索和完善养殖小区管理模式与体系，研讨更为合适科学的资本投入结构，梳理顺畅相关运作流程，发挥出应有的成本优势。待运营流程通畅，再针对性对比分析相关成本差异。

　　问：请问公司对2022年猪价如何判断？

　　答：近期猪价较低，行业处于持续产能去化阶段。

　　从供给端来看，去年10月份产能有部分去化，但持续时间较短，产能尚未完全出清，目前处于周期底部震荡过程中。从农业农村部公布的全国能繁母猪存栏数据来看，当前存栏量依然高于调控上限，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。

　　从需求端来看，按照往年经验，春节过后一般为猪肉消费传统淡季。同时，叠加新冠肺炎疫情散发，也对居民消费有所抑制。

　　初步预计，2022年上半年猪价维持在较低位置，行业产能去化加快。乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

　　但需要注意的是，当行业存在一致性预期时，实际情况或许与预期存在偏差。

　　以上为现阶段的分析，仅供参考，具体何时进入下一轮周期，无法精确判断，请投资者注意投资风险。

　　问：请问公司2022年肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）总出栏量目标为多少？其中鲜品和熟食目标为多少？

　　答：未来几年，公司肉鸡业务预计每年保持5%左右的出栏增幅。其中，毛鸡部分规模较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。

　　初步规划公司2022年销售鲜品近2亿只，同比增长30%以上。熟食2000万只左右，同比提升约40%。

　　问：请问公司肉鸡出栏平均体重为多少？2022年1月份出栏成本是多少？2022年全年成本目标为多少？

　　答：公司生产肉鸡种类较多，从生产速度上来看，有快速型、中速型和慢速型，不同品种之间标准体重存在差异。整体来看，公司出栏肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）平均体重较为稳定，约4斤/只左右。

　　公司养禽业务部分核心指标连续多月处于历史最高水平，成本优势明显。近期饲料原料价格上涨幅度较大，公司2022年1月份毛鸡出栏完全成本为6.5元/斤左右，成本控制较为理想，总体实现盈利。

　　公司将努力持续做好养殖生产管理，巩固行业竞争优势，2022年毛鸡整体出栏完全成本目标为6.1元/斤。

　　问：后非瘟疫情时代，请问公司是否会调整现有养殖模式为自繁自养模式？

　　答：后非瘟疫情时代，公司认为，每种模式都有各自的优缺点，防控疫情保证大生产稳定是降低成本、获取利润的基础。而疫情防控最重要的是做好生产管理，重在做实做细和一贯坚持。实践证明，公司现有经营模式同样可以实现有效防疫。

　　在经营模式上，公司与农户合作三十多年，经验丰富，短期内公司大的方向不会改变，仍以与农户合作为主要方向，尤其是国家多次提出“共同富裕”和“乡村振兴”战略，公司会坚持采用“公司+农户（或家庭农场）”及“公司+现代养殖小区+农户”的模式。

　　过去两年，合作农户的老旧猪场已按照公司的标准和要求完成升级改造，新建设的养殖小区设备设施配套齐全，自动化、智能化水平较高，便于集中管理，防控能力大大增强。

　　公司愿继续与农户共同成长，带动农户一起共同富裕，为乡村振兴贡献力量。

　　问：请问公司2022年资本开支计划为多少？主要投向哪些类型项目？

　　答：当前公司现有产能充裕，可以能够满足公司现阶段发展。考虑到目前猪业低迷的行情，公司资本开支相对谨慎，保存资金实力。公司2022年资本开支初步计划为40-50亿元，相比去年略有减少，主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等，类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等。公司现阶段不会加大种猪场投资建设，主要致力于达产满产，利用好现有产能。

　　问：公司多次强调，坚持从严治企，请问主要体现在哪些方面？

　　答：2021年和2022年，对公司而言，“严”字当头，公司连续两年将“从严治企”作为年度工作主线之一。公司采取各种方式，持续推进从严治企，摈弃企业不良风气，增强干部员工危机感和责任感，公司整体风气焕然一新。

　　公司建立并实施主产业关键指标预警机制和评价机制，强化责任追究和监督评价机制；建立并执行“今冬明春重大生产问题责任追究”条款，并及时依规追究处理责任人；完善监察与审计制度，加强对违规行为的追责处理；加强干部管理和监督，建立利益关联人申报制度；提升审计专业能力，加强工程审计监察和财务核查，强化审计结果应用和问责机制，从严从速处理失职、不作为和违规违纪行为;

　　温氏食品集团股份有限公司主营业务为肉鸡、肉猪的养殖和销售。主要产品为商品肉鸡和商品肉猪，其他产品为肉鸭、原奶及其乳制品、鸡蛋、肉鸽、肉鹅、生鲜肉及其加工肉制品、农牧设备和兽药等。公司在30多年的发展过程中，紧紧围绕鸡猪主产业，坚持创新，不断积累，在竞争和发展中构筑自己的核心竞争力，一步步奠定了公司在行业中的龙头地位。

　　调研参与机构详情如下：

温氏股份股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共145家主力机构，持仓量总计2.48亿股，占流通A股5.25%