黑芝麻“高频”接收监管函：关联方关系错综复杂 违规“踩线”或令其定增泡汤

　　始创于1984年的南方黑芝麻（000716），堪称食品行业的“老字号”，也是国内标杆品牌之一，更是不少80、90后的童年回忆。然而，美好时光似乎已成为过去，近来的黑芝麻“麻烦”不断。

　　公司曾于1月29日发布业绩预告称，公司净利润将由盈转为亏，预计2021年亏损8500万元-1.2亿元之间。

　　3月8日晚，黑芝麻再遭利空，公司发布公告称收到深交所的监管函。至此，从2021年12月以来，黑芝麻已经收到三封监管函件，其中前两次分别为深交所通报批评处分、广西证监局监管措施决定书。

　　三封监管文件均直指在2017-2020年期间，公司股东、实控人及关联人对黑芝麻非经常性资金占用以及违规对外财务资助。这一系列监管文件引发了市场对于黑芝麻定增计划的担忧，也加深市场对公司治理能力的质疑。

　　3个月连收三封监管函 直指黑芝麻违规“三宗罪”

　　自2021年12月10日收到监管函算起，迄今为止，在短短3个月左右时间，黑芝麻已经收到了三封监管函件。

　　平均每月1封，“收件”速度似乎属于高频。

　　这三封分别来自深交所、广西证监局的监管函件均指向了公司“非经常性资金占用”以及“违规对外财务支助”。其中，“非经常性资金占用”是黑芝麻近期频收监管函件的主要源头，函件中分别列举了黑芝麻3项此类违规问题：

　　1、2017年、2018 年，黑芝麻通过预付深圳同行同路广告有限公司广告款间接向控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司等关联方划转资金分别不少于2053.77万元、4746.23万元。

　　2、2020年1月、9月，黑芝麻控股子公司广西黑五类物流有限公司、南方黑芝麻（容县）健康粮仓投资有限公司，通过第三方公司合计向关联方深圳市容州文化产业投资有限公司转账1460万元。

　　3、2019年、2020年，黑芝麻客户按照上市公司的要求分别向关联方广西黑五类食品销售有限责任公司转移支付上市公司货款1033.82万元、5.13万元。

　　在实际控制人及其关联人非经营性占用资金外，黑芝麻在2018年1 -4 月期间未经审议、披露分三次向天臣新能源有限公司提供资金合计1.35亿元，占公司2017年经审计净资产的4.06%，构成了“违规对外财务资助”。

　　值得留意的是，天臣新能源为黑芝麻董事长韦清文的配偶郑红梅控制的企业。

　　多名高管被通报批评 定增计划或生变数？

　　在黑芝麻的三次“非经营性占用资金”中，“黑五类”全程参与。

　　天眼查显示，广西黑五类食品集团有限责任公司正是黑芝麻的最大股东，公司法定代表人为韦清文，即黑芝麻董事长，此外，李汉荣与李汉朝均持有超过28%的股权。

　　李汉荣与李汉朝正则是黑芝麻的实际控制人。

　　在2021年半年报中，公司对于股东关系这样描述：“李汉朝、李汉荣、李玉琦为公司实际控制人；股东韦清文、李汉朝、李汉荣、李玉琦为黑五类集团的股东，其中李汉朝、李汉荣为兄弟关系，李玉琦与李汉朝、李汉荣为叔侄关系，存在关联关系；股东韦清文、李汉朝、李汉荣、李玉琦及黑五类集团为一致行动人。”

　　从上述内容不难看出黑芝麻是一家典型的家族式企业，李氏兄弟正位于这家公司控制链的顶端。

　　需要注意的是，此前，黑芝麻曾发布公告称，公司审议通过非公开发行A 股股票预案，将以2.60元/股的价格，非公开发行不超过13461.54万股，募集资金总额不超过35000万元。

　　这一非公开发行的发行对象为广西黑五类食品集团有限责任公司，监管函件的下发因此引发了市场对于黑芝麻能否顺利进行定增的广泛关注。

　　在深交所两次函件中，公司实控人以及董事长、总经理、财务总监等高级管理人员均被通报批评，而根据《上市公司证券发行管理办法》第三十九条，董事、高级管理人员三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者十二个月内受到过证券交易所公开谴责，上市公司不得非公开发行股票。

　　根据法规，定增计划或难以继续，但目前，黑芝麻仍未对公司定增计划是否遭受影响进行公告。

　　关联各方盘根错节 公司治理备受质疑

　　除却广西黑五类食品集团有限责任公司外，“非经营性占用资金”的三次违规中还涉及了另外两家“黑五类”，广西黑五类物流有限公司、广西黑五类食品销售有限责任公司。

　　这两家公司与广西黑五类食品集团有限责任公司并没有存在股权结构关系，但深挖历史，同样是实打实的“黑五类”。

　　天眼查信息显示，广西黑五类食品销售有限责任公司于2010年6月22日成立，法定代表人田粮钢，并由广西容县丰华种植有限公司100%持股。从公司现有信息来看，除了公司名称之外，与“黑五类”并无多大联系。

　　值得注意的是，在2014年5月19日，广西黑五类食品销售有限责任公司曾进行过一次负责人变更，变更前的代表人正是李汉朝，即广西黑五类食品集团有限责任公司股东，黑芝麻实控人。

　　相较于，广西黑五类食品销售有限责任公司，广西黑五类物流有限公司的发展历程则更为值得回味。

　　广西黑五类物流有限公司已经归于历史，现更名为“广西艺廷物流有限公司”，现法定代表人为覃旦淞，乍看之下，似乎与“黑五类”毫无瓜葛。

　　回溯违规发生时间，黑芝麻因广西黑五类物流有限公司而形成的“非经常性资金占用”发生在2020年1月。

　　而在违规之后的2020年6月，广西黑五类物流有限公司进行了一次变更，负责人由李玉琦更换为覃旦淞，投资人由南方黑芝麻（广西）电子商务有限公司变更为广西容县恒川农业开发有限公司。

　　从更名到变更法定代表人，广西黑五类物流有限公司似乎正在一步步摆脱“黑芝麻”的影响。然而追溯历史，该公司历史法定代表人均为“李姓”，且先后出现过黑芝麻实控人李汉朝、李玉琦的身影。

　　至此，三次违规事件的相关企业信息已经逐渐清晰，但故事并没有就此结束。

　　从时间上看，黑芝麻第二次“非经常性资金占用”由广西黑五类物流有限公司通过第三方公司向深圳市容州文化产业投资有限公司（以下简称“容州文化”）转账。黑芝麻第三次“非经常性资金占用”则是向广西黑五类食品销售有限责任公司转移支付上市公司货款。

　　在违规时间的2019-2020年，上述两家“黑五类”并没有股权联系，但有意思的是，容州文化的实际控制人为仇德和，其名下控制的企业还包括100%持股的广西容县丰华种植有限公司，而这家公司持有广西黑五类食品销售有限责任公司100%股权。

　　黑芝麻先后两次“非经常性资金占用”均涉及到仇德和控制的公司，后者还接手了李汉朝退出的广西黑五类食品销售有限责任公司。

　　那么，实控人及一致行动人变更企业代表人，试图摆脱“黑芝麻”色彩的原因是什么？李氏家族与仇德和之间又是什么关系？这一系列疑问之下，引发了市场投资者对于公司治理能力的质疑，股民们对公司不信任的言论时有出现。

　　截至3月9日，黑芝麻的股价已跌至3.05元/股，盘中最低价2.95元/股更是近一年以来的最低价。当下，黑芝麻业绩承压，负面不断，其将如何挽回投资者信心？这或许才是公司当前必须面对和解决的最现实的问题。

黑芝麻股票行情：

● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计2.44亿股，占流通A股35.05%