2021业绩超预期！北京君正：微处理器芯片2021年涨价幅度不大 预计今年SRAM产能会有缓解

　　北京君正（300223）（300223.SZ）在3月7日接受调研时表示，微处理器芯片2021年涨价幅度不大，今年预计相对较为稳定，北京矽成预计今年价格会较为稳定。从公司各产品线来看2022年SRAM的产能预计会有缓解，Flash和Analog产品线的产能预计有所提高，但目前看仍不能满足所有需求。根据调研机构预测，未来车载存储市场预计有两位数百分比的增长。

　　在谈及公司各产品线涨价情况时北京君正表示，微处理器芯片2021年涨价幅度不大，今年预计相对较为稳定；去年智能视频芯片有一定幅度的涨价，今年价格会有所调整，具体情况要取决于市场的总体状况，包括供应链的情况；北京矽成主要面向行业类客户，相比消费类市场，价格调整幅度相对较小，预计今年价格会较为稳定。

　　对于北京矽成各产品线今年的产能情况，北京君正指出，从公司各产品线来看2022年SRAM的产能预计会有缓解，Flash和Analog产品线的产能预计有所提高，但目前看仍不能满足所有需求；DRAM产品产能不太会是问题，其成长性主要取决于市场情况。

　　随着智能化的升级，电子元器件的单车价值量预计会相应增长，汽车存储芯片未来预计也会是不断增长的趋势，市场上有相关的研究报告，根据这些调研机构的预测，未来车载存储市场预计有两位数百分比的增长。

　　新能源车、智能车对LPDDR4、DDR4等高速大容量产品的需求增大，北京君正称产品迭代很正常，但车规市场和消费市场不太一样，没有消费市场迭代那么快，另外各种端级的需求还是很多的，不会都是高速大容量产品，DDR3、DDR2等产品还是会长期存在的。同时，公司也在推出更多的DDR4、LPDDR4的产品。

　　从市场竞争格局来看，公司不与美光、三星的主要市场相竞争，主要定位于差异化市场，这类市场也是会长期发展的重要市场。当然，在DDR4、LPDDR4等市场是存在竞争关系的，在这些产品中，公司有自身的竞争优势。

　　值得注意的是，北京君正在近期发布2021年度业绩预告，预计2021年公司实现归母净利润8.08-9.84亿元，同比增长1003.94%-1244.82%；实现扣非归母净利润7.77-9.54亿元，同比增长3693.01%-4553.49%。国海证券称，北京君正2021年度业绩指引超预期，多产品线需求旺盛拉动公司利润高涨。公司在收购ISSI后，形成“CPU+存储+模拟”的平台布局，协同效应显著，生产和供应持续优化，盈利能力不断提升。公司加码布局MPU、智能视频芯片、车载照明和车载摄像头领域，有利于把握国产替代机遇和下游需求景气周期，乘风而起快速成长。

　　具体问答实录如下：

　　问：北京矽成各产品线今年的产能情况如何？

　　答：从公司各产品线来看2022年SRAM的产能预计会有缓解，Flash和Analog产品线的产能预计有所提高，但目前看仍不能满足所有需求；DRAM产品产能不太会是问题，其成长性主要取决于市场情况。

　　问：公司的代工厂都有哪些？

　　答：公司不同产品线在不同的代工厂生产，目前代工厂有力晶、台积电、中芯国际、武汉新芯、格罗方德、华力等。

　　问：公司收购北京矽成后的管理情况如何？

　　答：公司收购北京矽成后，在技术、产品、市场和销售等方面的协同发展都在持续推进，目前双方的融合非常顺利。

　　问：公司目前是否存在减值风险？

　　答：目前没有减值风险。

　　问：公司智能视频业务发展如何？客户有哪些？

　　答：智能视频芯片是2014年开始进行产品研发的，之前没有针对这个行业的特定技术积累，但我们拥有CPU技术、SOC技术、低功耗技术及VPU技术等。从2014年至今，公司积累了丰富的行业技术，包括ISP技术、AI相关技术等。随着技术逐渐成熟，我们的产品目前能够赶超业内一流水平，同时产品线也在不断丰富，在领域内积累了不错的品牌口碑。因为行业市场供求关系相对比较稳定，我们前些年收入基本来自消费类市场。去年市场变动带来了行业市场的机会，我们的智能视频产品也进入了行业市场。我们的芯片可以满足行业市场和消费市场的需求，同时我们推出了后端芯片，这些都有利于我们在行业市场推广。IPC客户有很多，包括互联网类客户、面向运营商市场的客户、面向海外市场的客户、电商类客户等，如360、小米系、移动类客户、电信类的客户、乔安、Wyze、Anker等客户。目前生产主要在格罗方德。

　　问：智能视频产品目前只有消费类市场吗？目前这块缺货情况是否有好转？

　　答：公司视频芯片目前消费类市场和行业市场都有客户在采用，全年来看，供应链还是存在一定程度的紧张，总体来说，行业的供需紧张今年会有所缓解。

　　问：公司员工人数及招聘计划如何？

　　答：目前公司员工八百多人，其中技术人员五百多人，公司每年都会有招聘计划，根据各部门需求进行招聘。

　　问：微处理器市场有什么新的市场拓展计划吗？

　　微处理器主要面向智能物联网市场，这个市场具有多样化、碎片化的特点，但是市场机会也很多。公司X2000及更高性价比产品X1600系列的推出，有助于我们这个产品线的成长。同时公司芯片产品自主研发，具有一定的成本优势，低功耗性能及设计灵活性，更有利于公司在相关领域的拓展。

　　问：公司研发的RISC-V进展如何？

　　答：公司几年前已经展开RISC-VCPU的研发，技术成熟后未来产品会逐渐转向RISC-V架构。目前我们的产品还是MIPS架构。

　　问：单车价值量是否会有增长？公司车规芯片未来的成长性来自哪里？

　　答：随着智能化的升级，电子元器件的单车价值量预计会相应增长，汽车存储芯片未来预计也会是不断增长的趋势，市场上有相关的研究报告，根据这些调研机构的预测，未来车载存储市场预计有两位数百分比的增长。从公司角度来看，我们的增速有两个原因：一是整个市场需求的增长会给公司带来持续的增长空间，二是公司的多元化产品布局，会带动公司整体业绩的提升，公司拥有面向车规市场的成熟体系，在这一体系下，不断丰富车规芯片的种类，从车规SRAM、DRAM产品线，扩充到车规Flash产品线、车规Analog产品线，近几年又增加了面向汽车等行业市场的连接芯片，这些都会带来公司持续的发展动力。

　　问：公司第一季度的业绩情况如何？

　　答：这个目前不方便透露，大家可以关注公司定期报告，不过我们认为市场的同比情况应该是不错的。

　　问：公司各产品线涨价情况？

　　答：微处理器芯片2021年涨价幅度不大，今年预计相对较为稳定；去年智能视频芯片有一定幅度的涨价，今年价格会有所调整，具体情况要取决于市场的总体状况，包括供应链的情况；北京矽成主要面向行业类客户，相比消费类市场，价格调整幅度相对较小，预计今年价格会较为稳定。

　　问：新能源车、智能车对LPDDR4、DDR4等高速大容量产品的需求增大，对公司是否有影响？是否也会和三星、美光竞争？

　　答：产品迭代很正常，但车规市场和消费市场不太一样，没有消费市场迭代那么快，另外各种端级的需求还是很多的，不会都是高速大容量产品，DDR3、DDR2等产品还是会长期存在的，同时，我们也在推出更多的DDR4、LPDDR4的产品。从市场竞争格局来看，我们不与美光、三星的主要市场相竞争，主要定位于差异化市场，这类市场也是会长期发展的重要市场。当然，在DDR4、LPDDR4等市场我们是存在竞争关系的，在这些产品中，我们有自身的竞争优势。

　　问：FLASH的产能比较紧的话，芯楷今年会实现销售吗？

　　答：芯楷去年产品已经出来，今年会开始量产销售，我们会努力争取更多产能。

　　问：模拟和互联产品线有哪些产品？收入如何？

　　答：模拟产品主要包括LEDDriver产品，互联芯片主要有LIN、CAN、GreenPHY、G.vn等，除此之外这一产品线还有MCU、触控传感芯片等。模拟产品收入增速较快，2021年前三季度模拟和互联产品线实现收入2.85亿人民币。

　　问：目前市场有将车做成中央控制，或者域控制，这样是否会对低速、小容量的存储产品需求变少，而更多的被美光和三星等取代？

　　答：我们认为只有一个中央控制的可能性不大，域控制有可能，但是域控制不会全部都用高速大容量的产品，这样对车的成本也是有压力的，我们的产品可以在域控制上使用。

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北京君正股票行情：

（诊股日期：2022-03-10）

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共46家主力机构，持仓量总计3137.25万股，占流通A股9.68%

综合诊断：北京君正近期的平均成本为101.92元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。