贵州首富不行了？问题缠身的中天金融

　　3月3日，中天金融（000540）发布公告称，其全资子公司中天城投贵阳国际金融中心（下称“中天城投”）近日收到贵阳中院的传票，恒大人寿以房屋买卖合同纠纷对中天城投提起诉讼，诉讼要求包括解除相关协议，返还总交易价款并支付违约金等共计约22.2亿元，

　　此事件一出，使得一直麻烦不断的中天金融又再次被推上风口浪尖。

　　那么恒大人寿为何要起诉中天城投？事情还要回到两年前。

　　2020年9月，中天城投与恒大人寿签订《商品房买卖合同》《贵阳国际金融中心一期商务区1号楼投资协议》等，约定由恒大人寿购买中天城投开发的金融中心一期商务区项目一号楼6层至51层（不含避难层）办公物业和53层至79层酒店及酒店式公寓物业，总交易价款合计人民币19.16亿元。

　　然而，在中天城投拍下这块土地后，工程项目进展缓慢，至今该项目仍未完工，导致合同违约。同时，2021年中天金融意全盘出售中天城投行动不断，这就更使得同处于水深火热境地的恒大人寿更加焦灼不安，最终选择诉诸法律。

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　　横躺贵州金融界的首富

　　资料显示，中天城投是中天金融的前身，成立于1978年，于1994年在深圳证券交易所主板上市，是贵州省第一家上市公司，也是贵州目前最大的民营企业。

　　最初，中天城投主要业务是房地产开发、城市基础设施及配套项目开发等，开发的项目也主要集中在贵阳、遵义、南京等地。得益于行业东风，中天城投在地产行业迅速崛起。成立七年间，中天城投参与的房地产项目已占领大半个贵州。其创始人罗玉平也因“手握半个贵阳市的房地产开发项目”而被称为“罗半城”。之后罗玉平更是登上贵州首富之位。

　　而随着贵州提出“引金入黔”战略，加之房地产红利减退。2014年，中天城投开始朝着金融产业布局。

　　其实，早在2013年中天金融就曾在银行业有所布局，其斥资9443万元入股贵州银行后，之后又入股贵阳银行（601997），并持有1.27%的股权。

　　2016年，中天城投作为主发起人，参与设立贵安银行，并成为贵安银行单一最大股东。一年多后的2017年7月，中天金融又增资入股贵阳农商行，目前，罗玉平通过金世旗国际控股间接持有贵阳银行1.15%的股权。

　　至此，中天金融俨然已对贵州本地主要银行全部实现了入股。

　　而在证券方面，2015年，中天金融以4.06亿元收购了海际证券（现更名为“中天国富证券”），顺利拿到证券牌照。

　　2015年，除拟以单一大股东身份发起设立华宇再保险、以单一大股东身份参与设立百安互联网保险外，中天城投又以20亿元间接拿下中融人寿20%股权成为并列第一大股东。此外，在基金方面，中天城投以贵阳金控为主体，设立上海虎铂基金及母基金、投资控股友山基金、以友山基金为主体筹备发起设立贵州第一只公募基金——中天友山基金。

　　除上述金融机构，中天金融还布局了贵阳金融控股有限公司、中天城投（贵州）普惠金融服务有限公司100%股权、大河财富基金销售有限公司70%股权等10多家金融类公司

　　至此，罗玉平一举完成了基金、券商、传统保险、互联网保险和普惠金融的布局。

　　2017年，“中天城投集团股份有限公司”正式更名为“中天金融集团股份有限公司”。同年，中天金融宣布拟以不超310亿元现金收购北京中胜世纪和北京千禧世豪合计持有的华夏人寿21%-25%股权，且已经支付定金高达70亿元。

　　然而，当时的华夏人寿净资产高达3500亿，而中天金融净资产仅200亿左右。虽然该并购最终未能约实现。但“蛇吞象”的行为，震惊了金融业，也暴露了中天金融在金融领域的野心。

　　但没想到的是，中天金融这一系列的收购转型计划，却并没有为其带来明显的业绩提升。然而，直到现在，这笔交易还未进入实质性审批程序。

　　雪上加霜的是，华夏人寿因涉及“明天系”相关问题，被监管层一再关切。2020年7月，中天金融发布公告称，华夏人寿因触发接管条件，银保监会派驻接管组对华夏人寿实施接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止。

　　至2021年7月，中天金融再次发布公告表示，华夏人寿接管期限被延长一年。今年2月18日，最新的一份进展公告显示，中天金融与交易对方虽已达成初步交易方案，但尚未形成最终方案，未进入实质性审批程序。

　　华夏人寿股权收购事项一拖再拖，但中天金融却早已在四年前为此付了70亿定金。巨额资金的输出占用，将公司拉至流动性危机的边缘。

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　　卖地产多次延期

　　债台高筑踩“三条红线”

　　虽然中天金融目前的利润更多还是由房地产业务提供，但罗玉平似乎还在谋划进一步聚焦金融，但置出房产的计划却一再延期。

　　2018年3月，中天金融发布公告，将城投集团100%股权转让给贵阳金世旗产业投资有限公司（以下简称“金世旗产投”），以此置出房地产开发业务，而金世旗产投与中天金融的实际控制人均为罗玉平。

　　然而，由于对华夏人寿收购短期无法完成，房地产业务置出后，中天金融持续经营能力受到影响为由，以上收购协议在9个月后就被解除了。

　　此后，为缓解流动性压力，尽快回笼资金，中天金额不得已出售其地产版块，也有了与恒大人寿陷入违约纠纷的中天城投贵阳国际金融中心（即“中天城投”）。

　　2021年8月30日，中天金融发布公告称，将以180亿元价格转让中天城投100%股权于佳源创盛和上海杰忠企业管理有限公司。而三个多月后的12月2日，中天金融又发布公告称，以89亿元的价格，将中天城投100%股权转让给佳源创盛和上海杰忠。中天城投交易价骤降91亿元。

　　即便如此，截止目前，中天金融也只收到了第一期转让款。

　　中天金融在该公告中直接坦言，本次交易剩余股权转让价款的延期支付，对公司经营资金规划造成了一定影响。且由于中天城投股权交割条件尚未成就，中天城投仍为公司合并报表范围子公司。因为买方多次延期支付，使得中天金融为缓解资金流动危机，将中天城投89%的股权质押给平安银行惠州分行。

　　1月29日，中天金融披露2021年度业绩预告，预计2021年度亏损25亿元至40亿元，同比下降537.15%-799.45%。

　　业绩的较大变动也引起了深交所的关注。1月30日深圳证券交易所下发《关于对中天金融集团股份有限公司的关注函》要求其解释资产变动、债务等情况，并在2月11日前回复。但中天金融多次延长回复时间，3月4日晚，中天金融公告，第三次对深交所关注函延期回复，并申请延至3月31日。

　　此外，中天金融的资产负债率近些年来逐渐高，2021年前三季度已高达达到87%。

　　根据2020年8月出台的，包括剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍的“三条红线”政策，目前，中天金融已全部踩中。

　　除了资金周转不顺，收入骤减，中天金融还有近55亿元私募债即将到期。

　　数据显示，截至2022年3月3日，中天金融共有6只存续债券。其中，4只私募债将于今年到期，总余额为54.5亿元。

　　曾经的中天金融，在1978年成立后的30多年，作为贵州第一家上市公司，引领着贵州商品房时代，助推大贵阳时代兴起。将成长的光荣与梦想，都镌刻在贵阳这座城市的发展印记之中。

　　可谓看尽风起云涌，云卷云舒。然而，在踏入金融业后，一路坎坷，困难重重，往事或将成为泡影。从贵阳“地产一霸”到“家徒四壁”，中天金融未来的路要怎么走，值得我们进一步关注。

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中天金融股票行情：

（诊股日期：2022-03-11）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计4.02万股，占流通A股0.001%

综合诊断：中天金融近期的平均成本为2.32元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。