连发三个重磅消息，这家“果链”巨头带来什么信号

　　 3月14日晚间，立讯精密（002475）连发三个重磅消息耐人寻味。

　　首先，立讯精密在各项困难条件下，预计2022年第一季度净利润16.87亿元至17.54亿元，同比增长25%至30%；扣非后净利润14.01亿元至14.59亿元，同比增长20%至25%。

　　其次，相比2022年一季度的业绩预告，立讯精密2021年增收不增利，净利润同比下滑2.12%。而其竞争对手旗下的A股公司工业富联（601138），也在3月14日晚间发布2021年业绩快报显示，净利润同比增长14.8%，增速远超营收。

　　最后，立讯精密披露了美国国际贸易委员会（下称“ITC”）对其开展337调查的初步裁决结果表明，公司仅部分HSIO上一代直接出口美国的产品，落入其中一件美国安费诺集团（下称“安费诺”）主张的部分专利权保护范围。公司提出的新设计方案，均已由ITC认定未对该三件专利构成任何权利侵犯。

　　立讯精密业绩缘何出现反差？

　　业绩快报显示，2021年，立讯精密实现营业总收入1541.06亿元，同比增长66.60%；净利润70.72亿元，同比减少2.12%。

　　立讯精密2021度业绩快报部分数据

　　立讯精密介绍，在全球疫情反复的大背景下，面对上游产业链“缺芯少料”、原材料价格和运输成本单边上扬等严峻的宏观经济形势，以及部分产品量产落地与出货时间不同程度递延等情况，多重因素导致了公司经营成本的上升，伴随着立铠精密科技（盐城）有限公司（下称“立铠精密”）的产品利润率对上市公司的整体影响，导致公司综合利润率同比下滑。

　　2021年，立讯精密对外投资并控股立铠精密。因应客户未来几年对手机精密显示结构模组产品的较大需求，立铠精密业务规模于报告期内呈现高速成长。不过，在手机精密显示结构模组产品的前期投入较大，且该产品成本结构中的物料占比较高，较大程度影响了立铠精密的整体产品利润率，也对立讯精密合并报表利润率造成了一定影响。

　　此外，经历了市场及消费者对声学可穿戴产品的加速需求后，立讯精密2021年的声学可穿戴产品出货情况较大幅度回调，导致公司该业务的同比营业收入、净利润均造成较大的阶段性影响，预计2022年将整体趋稳。

　　可见，立讯精密在2021年确实遭遇了众多挑战。而立讯精密对标的富士康，其旗下的A股公司工业富联发布2021年业绩快报显示，实现营业收入4395.57亿元，同比增长1.8%；净利润200.1亿元，同比大幅增长14.8%。

　　工业富联2021年度业绩快报部分数据

　　工业富联介绍，在2021年全球疫情反复、缺芯缺料的大背景下，公司实现逆势增长，主要受益于数字经济的蓬勃发展，在“数据驱动、绿色发展”的战略指引下，实现了对数字经济产业五大类范围的全覆盖。其中，公司在云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机以及智能穿戴设备等领域，已经获得产品、技术以及全球市占率方面的较大优势。

　　而在2022年第一季度能够实现相对较好业绩，立讯精密称是通过组织和管理协同，克服了此前的各项困难，产品表现收获了主要客户的高度认可，整体盈利稳步提升。

　　此前，立讯精密发布2022年定增预案，拟募资135亿元用于智能可穿戴设备产品、智能移动终端精密零组件产品、新能源汽车高压连接系统产品、半导体先进封装及测试产品、智能移动终端显示模组产品、智能汽车连接系统产品生产线建设和补充流动资金。

　　天风证券（601162）发布研报认为，定增项目有助于进一步扩充现有产能，带领公司业务规模再上一个新台阶；强化“零部件-模组-整机”一体化优势，智能可穿戴设备系统组装、先进封装测试产品生产，以及智能移动终端显示模组生产建设扩产，有助于进一步强化公司垂直整合供应链能力；扩产新能源汽车高压连接系统、智能汽车连接系统产品，是在紧抓汽车电动化、智能化转型发展机遇。

　　新设计方案产品通过客户验证程序

　　除了产品收获主要客户认可，立讯精密发布了两年前被ITC开展337调查的进展。

　　2020年12月18日，安费诺根据《美国1930年关税法》第337节规定，向ITC提出调查申请（下称“337调查”）。本次337调查牵涉三件美国专利，分别涉及导电塑胶技术与端子横排注塑成型技术。安费诺称，这两种技术方案主要应用于立讯精密企业级外部高速IO连接器产品中。

　　2022年3月12日，立讯精密获悉ITC行政法官初步裁决结果表明，公司仅部分HSIO上一代直接出口美国的产品，落入其中一件安费诺主张的部分专利权保护范围；另外两件美国专利所涉及的其他指控产品，不构成侵权或安费诺主张的专利权利要求无效。

　　立讯精密称，公司提出的新设计方案，均已由ITC认定未对该三件专利构成任何权利侵犯。

　　立讯精密表示，本次337调查为海关行政审查程序，不涉及任何专利损害赔偿问题，上述ITC初步裁决归属于其中一件专利部分权利保护范围内的公司部分HSIO上一代产品，直接出口至美国的销售额较低，且该部分HSIO上一代产品已由新设计方案取代。同时，新设计方案/当前设计方案及相关产品，已陆续通过客户验证程序。

　　立讯精密表示，本次337调查为海关行政审查程序（或称准司法程序），不涉及任何专利损害赔偿问题。在公司现有应诉成效基础上，即便本次337调查的初步裁决结果后续得到ITC和联邦巡回上诉法院的支持，对公司目前的生产、经营不会造成任何实质性影响。

　　此外，立讯精密在国家知识产权局以及美国专利商标局，提出了针对安费诺相关专利的无效申请。其中，关于端子横排注塑成型技术的中国对应专利，已由国家知识产权局宣告该专利权全部无效，其他相关专利目前仍在无效审查阶段。

　　除了专利无效程序外，立讯精密在国内通过对安费诺发起专利行政管理机关调查程序及法院提告等方式，积极维护公司权益及客户最大利益，并排除客户所受不合理干扰。

立讯精密股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共672家主力机构，持仓量总计10.41亿股，占流通A股14.73%