本报记者舒娅疆
3月17日晚间，舍得酒业（600702）披露2021年年报，公司去年实现营业收入49.69亿元，同比增长83.8%，归属于上市公司股东的净利润12.46亿元，同比大幅增长114.35%。公司同时公布了每10股派发现金红利8元(含税)的利润分配方案，拟向全体股东分红2.66亿元。
“变化”与“提升”是舍得酒业在2021年发展过程中的关键词，公司在这一年完成摘帽、引入复星系入主，并持续推进老酒战略，全年实现了净利润翻倍增长。“在复星系的扶持下，舍得酒业加大全国性市场的布局，在华东、华中、华南市场增速迅猛，同时，公司加大对主流平台大IP的投入，带动中高端产品快速增长。通过新市场的开发和高端产品的扩容，助力企业业绩增长，同时品牌话题度、品牌价值也得到了提升。我认为这是2021年公司经营工作中较为突出的方面。”知趣咨询总经理蔡学飞评价道。
老酒战略助力高端化发展
2021年，酒类业务和玻瓶业务分别为舍得酒业贡献营业收入45.77亿元和3.57亿元，毛利率分别为81.54%和31.16%。其中，中高档酒和低档酒实现的销售收入分别为38.74亿元和7.03亿元，同比分别增长81.94%和218.66%。
舍得酒业介绍，公司坚持“老酒、双品牌、年轻化、国际化”战略，优化营销组织管理模式，聚焦中高端白酒市场，持续扩大高端份额，积极布局千元以上超高端市场。同时，公司也在加快恢复大众白酒市场的影响力。
“老酒战略”是舍得酒业近年来经营工作中的重要组成部分。资料显示，公司的老酒储量全国领先，致力于将“舍得”打造为次高端价位龙头品牌和老酒品类第一品牌。蔡学飞向《证券日报》记者分析表示：“消费者对于‘老酒更好’有一定的固有认知，而老酒在年份酒不断走热的情况下也具有较强议价能力，所以，舍得的老酒战略实际上切入了主流消费市场，这对于舍得酒的高端化有较强支撑作用，也是它这几年快速增长的主要原因之一。”
千里传媒创始人欧阳千里认为，坚持老酒战略、牵手影视作品实现快速破圈、丰富产品体系，这是舍得酒业2021年经营工作中的三大亮点。在丰富产品体系方面，公司对沱牌产品线的发展，也使得舍得酒业在中低端市场快速走红。
从区域发展来看，2021年，舍得酒业按照“聚焦川冀鲁豫、提升东北西北、突破华东华南”的策略，加快品牌的全国化布局。报告期内，四川省内和省外的销售收入分别为11.79亿元、29.95亿元，同比分别增长127.57%、80.82%。
另一方面，舍得酒业持续发力互联网营销渠道建设，2021年，其电商渠道实现的酒类销售收入为4.02亿元，同比增长129.43%。公司表示，将通过2年至3年时间让舍得酒成为“互联网营销渠道最受消费者喜爱的老酒品牌”。
2022年酒水行业仍将处于挤压式增长阶段
值得一提的是，舍得酒业在今年延续了2021年业绩增长的积极态势。公司日前发布2022年一季报预增公告，预计今年一季度营业收入同比增长80%左右，实现归母净利润4.6亿元至5.6亿元，同比增长52%至85%。
中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬认为，复星系入主以后，助力舍得酒业解决了顶层设计、资源性匮乏和战略不清晰等方面的问题，公司借助老酒的优势取得了阶段性成果。“总体来看，白酒行业在朝价值化、品质化、高端化方向不断前进，这些都匹配了舍得酒业目前的优势。我认为，如果未来能够加速全国化运营，并进一步深化老酒战略，公司将有望持续保持增长。”
从行业来看，白酒市场集中度越来越高，强者恒强的发展趋势几乎成为行业共识。舍得酒业在年报中指出，未来，白酒市场总量平稳，但消费档次不断提升；名优白酒的市场份额将进一步扩大；300元至700元是白酒消费增长的主流价位段，30元至60元的高端光瓶酒对100元以下盒装酒的替代性增长，是大众白酒市场发展的主要潮流；中低端白酒的市场呈加速集中态势；消费者将更加重视白酒背后的品牌文化，中国白酒进入文化竞争新时代。
“2022年，酒水行业依旧处于挤压式增长阶段，酒水行业的消费出现分化，产品结构属于哑铃型，即高端与低端。高端和低端，又同时出现消费升级，即消费朝着头部品牌快速集中。基于这种情况，白酒企业需要从渠道(绑定)、品牌、场景(构建)等方面去突破及提升，使强者恒强、弱者得以突围。”欧阳千里表示。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共142家主力机构，持仓量总计2182.72万股，占流通A股6.55%
综合诊断：舍得酒业近期的平均成本为180.47元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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