金科股份上半年净利36亿增四成 财务结构优化净负债率下降22个百分点

　　在战略转型的关键之年突遇疫情，成渝四杰之一金科股份（000656）（000656.SZ）却在今年上半年保持了业绩增长趋势。

　　日前，金科股份发布2020年半年报，报告期内，公司实现营业收入303.06亿元，同比增长16.1%；归属于上市公司股东的净利润36.15亿元，同比增长39.6%。

　　长江商报记者注意到，金科股份近三年营收稳步增长。2017年―2019年，公司营收分别为348亿元、412亿元、678亿元；净利润分别为20.05亿元、38.86亿元、56.76亿元，增速分别达43.67%、93.85%、46%。

　　同时，金科股份财务结构进一步优化。半年报显示，截至2020年6月30日，金科股份扣除合同负债后的资产负债率为46％，同比下降3.3个百分点；净负债率为124.6%，较上年同期下降22.8个百分点。

　　货币资金增长19％

　　天眼查APP显示，金科股份是一家专注于房地产开发与销售的大型企业集团。受疫情影响，预计今年房地产市场整体销售规模或略有下降。

　　但金科股份上半年实现逆势增长。金科股份认为，疫情对于体系完善、资金充裕的头部房企而言，是弯道超车的好机会。

　　数据显示，在今年上半年已披露的111家房地产开发企业中，行业归母净利润均值为6.74亿元，万科A排名第一、保利地产（600048）排名第二，而金科股份排名第五。

　　截至今年6月底，金科地产的总资产为3672亿元，较上年末增长14%；加权净资产收益率12.47%，增加1.47%，而2018年这一指标仅3.39%，资产收益能力增长明显。

　　财务方面，截至报告期末，货币资金余额约为368亿元，同比增长19％；一年内到期有息负债总额达到354亿元，短期偿债压力较小。此外，截至报告期末，公司实现房地产销售回款846亿元，回款率达到97％；预收款项1394.2亿元，较2019年末增长21.6%，覆盖2019年全年营收2.1倍，据此，2020年全年业绩释放或能得到持续增长。

　　值得注意的是，今年上半年，金科股份研发费用为3077万元，同比增长60.98%。

　　截至报告期末，金科股份已获中诚信、联合评级、大公国际三家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA。

　　土储均衡布局

　　以国家城市群发展战略为导向，金科股份聚焦“三圈一带、八大城市群”等重点城市进行深耕发展，目前已进驻全国23个省、直辖市、自治区。

　　今年上半年，金科股份积极应对疫情影响，实现销售额868亿元，同比增长6.6%，销售面积860万平方米，同比增长2.5%，销售均价10093元/平，较2019年全年上升3.4%；其中，华东、重庆、西南(不含重庆)、华中、华南地区销售额占比分别达43%、19%、12%、10%与8%。在华东的销售占比达到43%，实现销售金额373.2亿元；在重庆以及西南(不含重庆)区域销售占比合计达到31%，累计销售额为269.1亿元。

　　截至今年上半年末，金科股份总可售面积超7400万平方米，公司加大对其他城市群的布局，上半年新增土地87宗，土储总价546亿元、土地1370万平方米，拿地销售面积比达159.3%。按计容建筑面积计算，公司在二三线城市新增土储占比超过85%。

　　其中，重庆可售建面占比降至25%，华东、西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别为25%、16%、17%、8%、4%，可售资源全国化布局更趋均衡。

　　亿翰智库认为，公司扩大土地储备分布广度，减少大本营重庆的投资占比，有效的降低了土地资源过于集中的风险。同时，在市场活跃度逐渐转移至一二线强三线城市时期，金科加大二三线城市的投资更有利于项目推盘去化。

　　金科股份在2020年上半年业绩说明会中表示，考虑公司全国化布局逐见成效且土储充足，随着下半年推货量增加，2020年，公司的销售目标是2200亿，且暂时没有调整全年销售目标的安排。

　　多业务并驾齐驱

　　在夯实主业的同时，金科股份业务布局也在多维延伸。现已形成民生地产开发、生活服务、科技产业（园区）投资运营、文商旅康养等相关多元化产业“四位一体”协同发展的战略格局。

　　值得一提的是，经公司2020年第五次临时会股东大会审议通过，金科股份拟分拆所属控股子司金科服务到H股上市。

　　据悉，金科服务是一家以客户需求为导向，围绕多元业务模式，建立了金管家、金悦家、金慧家三大标准化服务体系的物业公司，截至2019年末，金科服务物业板块合同建筑面积约2.49亿平方米，在管面积约1.21亿平方米，2020年上半年，金科服务营业收入同比增长36%，净利润同比增长超80%。

　　对此，金科股份表示，金科服务上市对公司的影响主要表现为以下两个方面：一是增强金科服务发展后劲。公司认为金科服务的上市不仅对金科服务自身发展将起到资本加持，也有助于金科服务更好的进行服务面积和品质提升，提升增值服务能力，增强发展后劲，提升市场占有率。二是物业上市反向赋能主业发展。物业服务作为地产销售过程中的重要核心竞争能力之一，更加优质的物业服务可以为地产销售提供更多产品和品牌溢价，形成良性的反向赋能作用，实现“地产+物业”比翼齐飞。

　　此外，科技产业园区业务是金科股份重点培育的新型业务板块，目前已进入重庆、四川、湖南、山东、山西、江苏等13个省份17个城市，累计开发运营管理项目21个，面积超1000万平米，发展后劲充足，未来有望成长为金科股份新的业绩增长点。

　　在新能源业务方面，报告期内，公司景峡、烟墩两个风电场上网电量共计44858万千瓦时,发电量在同区域风电场中持续保持领先水平，烟墩风电场上半年弃风限电率为8.9%，同比下降5.1个百分点，景峡风电场上半年弃风限电率为19.8%，同比上涨6.4个百分点。

　　公司充分发挥混凝土塔筒核心技术优势，积极拓展“轻资产”运营模式，实现混凝土塔筒技术的成果转化。2020年上半年新能源业务实现主营收入2.9亿元，实现净利润4523万元。

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金科股份股票行情：

（诊股日期：2020-08-31）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共80家主力机构，持仓量总计16.77亿股，占流通A股31.98%

综合诊断：近期的平均成本为10.46元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。