新能源发展带动碳纤维需求增长 光威复材2021年业绩持续稳增

　　本报记者王僖

　　4月11日晚，光威复材（300699）披露的2021年年报显示，公司报告期内实现营业收入26.07亿元，同比增长23.25%，实现归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比增长18.18%，业绩继续保持稳健增长。公司确定的分红预案为拟10派5元(含税)

　　“随着碳纤维复合材料应用开发以及碳纤维成本的下降，碳纤维将不断在新的场景中得到应用。”英大证券分析指出，特别是当前风电、光伏、氢能、新能源汽车等新能源产业的蓬勃发展正为碳纤维需求注入强劲动力。

　　高端碳纤维次第发力

　　根据公司年报，报告期内，量产定型碳纤维产品价格下降对行业和公司带来了较大的影响。同时，公司碳梁业务受原材料价格上涨等影响，也对公司业绩增长形成了负面影响。

　　但是，报告期内，无论公司的净利润还是扣非净利润均保持稳定增长，扣非净利润增长速度还高于净利润增长速度7.77个百分点，显示出公司较高的业务稳定性和盈利质量。

　　年报数据显示，公司碳纤维(含织物)业务板块2021年实现收入12.75亿元，同比增长18.32%。公司表示，量产定型碳纤维业务虽然产品价格下降，但是由于业务规模增大，盈利能力或对利润形成的贡献保持基本稳定。

　　值得注意的是，2021年，公司碳纤维、碳梁、预浸料三大业务贡献收入比例占93.68%，其中碳纤维业务贡献营业收入的比例降到一半以下为48.92%，同比减少2.03个百分点。有分析指出，公司的军品民品双轮驱动的效应进一步显现。

　　从盈利层面来看，2021年公司五大业务板块中增量利润主要来源于新增其他非定型碳纤维业务、预浸料和复合材料，其中其他非定型碳纤维业务对业绩增长的贡献达到70.33%。

　　公司表示，非定型碳纤维业务去年全年实现销售3.72亿元，主要包括T700级、T800级和高强高模MJ系列纤维。其中MJ级系列包括M40J级、M55J级，以M55J级为主，是募投项目高强高模型碳纤维产业化项目在报告期内形成的贡献，该产品的批量生产和交付也标志着我国高强高模类碳纤维关键型号产品成功实现国产化，使2021年成为国产高强高模碳纤维元年。

　　英大证券分析认为，公司多层次、系列化的碳纤维产品战略缓解了个别产品降价的影响，确保碳纤维业务的稳定增长，而以M40J/M55J等高端碳纤维次第发力，也让公司前景值得期待。

　　公司方面表示，展望2022年，虽然一季度受威海疫情封城、部分业务板块停工停产影响，公司业绩稍有下滑，但不断成熟的新产品将在公司成长中担当重要角色，公司对单一产品或单一领域的依赖也将会逐步降低。

　　碳梁、气瓶等需求旺盛

　　近年来，碳纤维生产及应用成本在不断下降，推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展，也带动应用领域由航空航天、体育休闲等逐步延伸到风力发电、压力容器、轨道交通、建筑补强、输电电缆等一般工业领域。特别是在“双碳”战略背景下，在绿色能源发展如风电领域的叶片制造、太阳能领域硅片生产的热场材料、氢能领域的储运装备等应用领域，碳纤维有着明显的技术性能优势和良好的发展前景。

　　报告期内，公司以风电碳梁为主要产品的能源新材料板块全年实现收入8.08亿元，同比增长12.56%；以预浸料为主要产品的通用新材料板块抓住风电领域商机，成功开发出适合风电叶片制造的碳纤维半预浸料，并实现批量生产应用于风电叶片制造，实现收入3.59亿元，同比增长51.94%；以各类复合材料构制件为主要产品的复合材料板块随着先进复材中心一期、二期的陆续投入使用，业务开发和能力建设也取得快速进步，相关复合材料加工制造业务及时完成并交付，全年实现收入0.96亿元，同比增长141%。

　　公司表示，虽然受疫情持续、原材料紧张等影响，公司碳梁业务增长放缓，但公司仍继续稳步推进碳梁产能建设，建成后公司将拥有70条碳梁生产线，合计年产1190万米碳梁生产能力。

　　英大证券分析认为，风机大型化迫使碳纤维在风电叶片中的渗透率得到提升，叠加海上风电近年来的快速发展，风电叶片已经成为最大的碳纤维应用场景，未来还加保持高速增长。光伏、氢能等领域的快速发展也催生了碳纤维在碳碳热场和压力容器领域(储氢瓶)的需求。

　　另外值得注意的是公司内蒙古包头万吨碳纤维项目，据了解，项目一期4000吨年产能工程于2020年8月份启动后，目前项目包含的24个建筑单体中，23个全部竣工，公司预计项目将在年内投产，届时将弥补公司低成本原丝不足的短板。

　　公司表示，随着国内众多资本重金投入基于风电市场需求为主要目标的碳纤维产能建设，以及氢能、光伏等清洁能源需求持续增长的预期背景下，包括T700级、T800级甚至T1000级的小丝束高端碳纤维具有更有利的市场格局，也更有利于发挥公司的竞争优势，内蒙古光威项目未来会形成多种丝束规格产品共存、高低端搭配的产品结构，并随着市场环境的变化进行必要调整。

　　(编辑田冬)

光威复材股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共420家主力机构，持仓量总计5706.80万股，占流通A股11.23%