在传统零售业态下，经销商的同质化竞争越发激烈，且受到品牌力、供应链、线上店铺和流量资源等因素的限制，在潮流兴起、线上为王的电商时代举步维艰。南极电商（002127）属于较早大规模转型线上的服装品牌商，是国内产业链整合领军者。公司以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。创新的商业模式使其在行业内具有超强的竞争优势，很难被同行超越。
丰富的电商服务经验
南极电商自2010年全面转型电商以来，在阿里端积累了丰富的运营经验、数据、优秀的经销商供应商和品牌影响力。在战略上，瞄准销售量最广泛的中低端产品，定位大众用户市场，主要依靠运营优化获取免费流量做推广，通过高周转保持低价与高性价比。
在销售前端，南极电商是电商服务企业，不会参与具体运营细节，而是通过争取资源，提供指导（比如新流量政策解读、运营经验分享等），使授权经销商大大提升运营效率。对南极电商来讲，充分理解运营及积累庞大的数据是关键环节，这样才能更好地为工厂服务。通过多年的发展，南极电商建立了持续稳定的供应链合作关系，一方面，对供应商生产的产品进行资源推介等指导，助其打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存来提高资金周转率，帮助工厂实现低成本的转型。另一方面，也缓解了供应链合作伙伴资金紧张的问题，建立了良好的信用信任体系，互惠互赢。
突出的多渠道拓展能力
电商从搜索流量偏向信息流推荐本质是为了更高效地给消费者提供满意的商品，标签化是主要的逻辑。商品、店铺、用户都有标签，更细分更精准的商品和店铺标签才满足消费者多样化的需求，数据和标签的长期积累便是南极电商的另一大优势。
阿里和拼多多被称为货架电商，抖快被称为兴趣电商。前者一般是消费者有了需求才去购买，或者在购买的过程中，看到有潜在需求的也会购买，与大零售超市里讲究商品摆放和调整货架顺序是一样的道理。而后者相当于逛街，消费者本没有需求，好看的视频激发了潜在需求，关键在于精准推荐。无论哪一种电商，都考验品牌对消费者需求的理解，理解的方式就是标签化。
值得一提的是，在电商核心指标活跃买家上，拼多多一直保持着高速增长。截至2020年底，拼多多年活跃用户数增长至7.88亿，同比增速为34.7%，超越阿里成为用户规模第一的电商平台。南极电商在拼多多渠道增长快、规模大，截止2021年第三季度在拼多多渠道实现GMV为89.74亿元，占比31.95%，同比增长95.87%。拼多多渠道高增长且规模效应显现，预计至 2022 年将成为南极电商的第一大渠道。
高效的运营管理体系
只有拥有超过竞争对手的高效运营能力，才能比对手拥有更多的店铺。未来衡量南极电商在更多平台是否能继续发挥优势的一个关键指标就是经销商数量，从财报和网上的一些数据来看，南极电商授权的经销商销售额差距不大，基本是销售和盈利能力比较均衡的一个状态。2021年半年度报告显示，截止2021年上半年，南极电商拥有1730家授权供应商和7943家授权经销商，更多更强的经销商使南极电商得以在行业独占鳌头，而如此体量的供应商和经销商正体现出南极电商运营管理方面的实力。
南极电商经营的是典型的轻资产生意，涉及大量的管理工作。公司管理层提出了新的战略方向，实现全部商品质量控制和产品流通跟踪，告别粗放式品牌授权，筛选优秀供应商，实施数字化管理，确保产品质量，从而获得稳定客源，促进品牌长远发展。
有人就有需求，有需求就有平台，有平台就要有商品，有商品就要有供应链。谁能对不断变化的需求与供给进行高效的整合与匹配，谁就能为全社会创造巨大价值，且成为这个领域的先行者。南极电商掌握了具有强大竞争力的优质供应链，而对整个商业通路各环节进行整合、优化、分发的能力才是南极电商真正的“营盘”，显然，在当前很难再有企业能实现如此规模化的管理。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共99家主力机构，持仓量总计4795.67万股，占流通A股2.45%
综合诊断：南极电商近期的平均成本为5.40元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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