力合微获30家机构调研：深圳市力合微电子股份有限公司主营业务为物联网通信技术及专用芯片设计开发（附调研问答）

　　力合微4月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月14日接受30家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：1、电力线载波通信（“Power Line Communications”，PLC）技术的优势是什么

　　答：万物互联的物联网时代对通信技术提出全面的发展要求，传统的无线连接技术 存在着受墙壁阻挡、金属外壳屏蔽、连接不稳定等制约，已经无法满足物联网快速发展的需求；在这个背景下，PLC的优势逐渐凸显出来，PLC无需布线，可穿墙越壁、高可靠性、稳定性的特性 较好的解决了物联网场景中智能设备通信连接的痛点问题，逐渐成为物联网市场主流技术之一。公司在物联网领域已深耕多年，并推出了不同应用场景下的多种解决方案，与众多头部企业合作，并获得市场认可，公司收入业绩和市场广度持续增长，公司产品主要应用于电网市场，在非电网市场包括智能家居/全屋智能、智慧路灯/智能照明、能效管理、高铁等领域，已成为一种较为有效的物联网“最后1公里”通信方式。

　　问：2、请问电网招投标的节奏是什么情况？从招标到交付的流程大概是怎么样的？公司2021年底在手订单1.7亿元今年内能完成交付 吗

　　答：每年比较稳定，各省单独招标，一般一年招标两次~三次。供货周期与电网的供货需求有关，根据电力公司的供货要求供货。截至2021年底，公司在手订单金额17 795.21万元（包括已签合同金额及中标金额），预计将在2022年完成交付。

　　问：3、请问国网的招标方式是什么

　　答：根据公司对市场情况的了解，国家电网约5亿只电表，以5年-8年为一个更替周期。目前国家电网每年电力线通信模块的招标采购规模在1亿个模块左右，通信模块由省公司招标。

　　问：4、公司怎么看待未来在电网市场份额提升的持续性

　　答：随着国家电网对电网智能化及配网自动化的进一步改造，更多的终端设备增加远程控制及通信功能，比如智能断路器、智能开关等。相较于原来只是智能电表的控制，未来通过电力线技术来连接的节点会更广泛，智能电网领域的市场总量将大幅提升。 智能电网是一个优质的市场，市场空间较大。公司将持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势，同时不断挖掘电网领域新的产品需求，提供集中器、智能开关等更加丰富多样的产品，不断提升市场份额。

　　问：5、公司主导/参与了多项国家标准的起草和制定，这些将为公司带来哪些竞争优势

　　答：公司自成立以来长期致力于物联网通信领域芯片的设计与开发，在OFDM通信技术、Mesh组网通信技术、低功耗芯片设计等领域具有较为突出的技术优势，并作为主要起草人制定了窄带电力线通信物理层国家标准GB/T31983.31，使电力线通信技术在各种物联网场景应用时有标准可依，在国内物联网大规模快速发展中占领标准制高点。公司主导/参与多项国家标准的的起草和 制定，一方面体现公司在电力线通信技术领域的领先技术实力，另一方面也为电力线通信技术和相关芯片应用于物联网领域提供了技术支撑，有利于促进公司物联网各项业务的营销与推广，抢占市场先机。

　　问：6、公司和其他芯片厂商的区别在哪

　　答：公司定位于物联网通信芯片，秉承“用自己的芯，做天下事”的理念，致力于自主可控、国际先进的物联网通信核心技术研发，以及具有自主知识产权及核心竞争力的原创芯片以及国产替代芯片产品研发，满足具有巨大潜力的物联网市场需求，打造该领域领先芯片企业。

　　问：7、公司今年供应链的情况怎么样

　　答：公司的电力线通信芯片目前主要在中芯国际流片。公司通过及时了解市场供应状况，及时向芯片合作厂商提供预计订量，提前预留产能，有效地保证了公司芯片的供应，能够满足市场的需求。

　　问：8、请介绍一下公司自主研发的PA芯片销售情况？目前PA芯片的价格以及需求量是怎么样的

　　答：电力线通信功放（PA）芯片是线性放大器，与高速电力线载波通信主芯片配套使用，是保障高速电力线载波通信模块性能不可缺少的组成部分。过去这一款芯片普遍依赖进口，2020年公司成功研发PA芯片并实现自用。公司自主研发的电力线载波线路驱动功放芯片是第一颗实现国产替代的芯片，其产品技术指标均可比肩国外同类产品。目前公司研发的PA芯片除自用外，也有对外销售。在稳定供应链的基础上，公司将继续加强电力线通信功放（PA）芯片的市场推广，形成更广泛的应用和更大规模的国产替代。 国网每年的招标中，电力线通信功放（PA）芯片通常是与高速电力线载波通信芯片配套使用的。国网各大供应商在供应PLC芯片的同时，需要采购PA芯片。目前市场上除了向国外厂商采购PA芯片，力合微的PA芯片将成为性价比更高的一个选择。国外这款芯片的价格在2-3元，目前公司的PA芯片价格上也有一定的优势。

　　问：9、公司在非电力物联网方面的收入，哪些领域的贡献较大，这些板块各自的占比情况如何

　　答：公司在非电力物联网领域的业务处于起步阶段。公司目前非电力物联网领域的业务主要是在高铁综合能效管理、智能家居/智能家电和智慧路灯这三个方面增速较快，其销售额占比较为均衡。

　　问：10、电力线载波芯片和WiFi在成本上有什么差别

　　答：在智能家居应用中，电力线芯片能够较好的满足应用需求，实现更大空间范围的连接与智能控制，同时更加稳定，优势较为明显。成本方面，随着市场规模增加，PLC解决方案可以做到与其它解决方案相当。

　　问：11、公司全屋智能PLC方案是怎么推广的？目前的进展如何

　　答：2021年智能头条智能家居产品创新趋势总盘点中，首次提到PLC全网智能系统拥有安装简单、即插即用、稳定不掉线、有电即可控、低延时、响应快、复用电源线、可节省布线成本30%-50%等诸多优势。PLC技术已经作为智能家居主流连接技术之一被行业所认可，并把公司列为PLC芯片的主要厂家。 在智能家电/全屋智能方面，公司较早与万和、万家乐等企业建立合作，已实现2-3年的稳定出货。2021年热水器知名品牌AO.SMITH正式导入力合微PLBUS PLC技术，赋能A.O.Smith“AI-Link”智能家电全屋智联、智控和联动 为用户打造舒适家居生活。此外，2021年，公司在空调制造企业、抽油烟机制造 企业、智能晾衣架制造企业、智能窗帘电机制造企业、智能家居整体解决方案头部企业等取得较大市场进展，客户开始导入力合微PLC芯片和模组或已开始小批应用。

　　问：12、公司光伏发电监测产品的市场开拓情况如何

　　答：为避免过去建设的种种风险、延长发电设备寿命 增加发电效率，对发电设备精细化管理、智能化运维、发电效率量数字化监测是光伏发电发展的必由之路。 公司在2021年提前布局，基于电力线通信技术进行了光伏组件级智能运维、发电效率监测和故障自动切断的系列产品及完整解决方案的研发。公司芯片在光伏上的应用涵盖了光伏板监控及光伏逆变控制两个方面，并针对光伏发电行业在应用技术方面的需求持续开展研发工作。公司面向新能源光伏电站建设，目前已形成一套完整的解决方案，正在推动PLC技术应用现场试验及试点运行，取得技术方案可行性论证，助力光伏能源系统数字化升级。现阶段，公司已与多家光伏组件厂家展开技术合作，与多家光伏发电企业展开项目对接。

　　问：13、公司整体毛利率波动的原因是什么

　　答：毛利率的波动受多方面因素的影响，一方面，公司供应的产品类别不断增加，比如一些终端设备类产品，单价高、毛利较高，但是毛利率相对低一些；另一方面，基于公司进一步开拓市场的计划，公司也会与更多的客户展开合作，该合作模式相较于直接供货存在一定比例的让利。同时，公司加大产品研发力度，丰富产品品类，不同产品的毛利率差异也大。随着公司销售的产品越来越多元化，整体毛利率会有波动，但公司产品在成本上仍有较强的优势。

　　问：14、公司高铁业务提供的主要产品是什么

　　答：公司高铁能效管理系统/智慧能源系统是涵盖硬件、软件的一整套系统。根据国内的市场情况，公司基于多年来在通信技术和芯片算法领域的核心竞争优势，为高铁客户提供一整套较为完善的能效管理系统产品，以满足客户在节能增效，提升管理方面的需求。

　　问：15、公司PLC技术应用在充电桩上的优势是什么

　　答：目前市场上很多充电桩安装在无线信号较弱的地下室，其他通信方式存在成本高、信号不稳定的情况，而PLC通信技术应用以电力线传输，具备无布线成本、通信稳定可靠的优点。公司面向新能源汽车充电桩技术应用已与一些企业客户开展合作并开始供货;

　　深圳市力合微电子股份有限公司主营业务为物联网通信技术及专用芯片设计开发。公司的核心产品为电力线载波通信芯片及相关模块产品，其他产品包括载波/微功率无线双模通信芯片、电能计量芯片、数字电视芯片等及基于芯片的应用模块产品。公司拥有国家高新技术企业证书、集成电路设计企业认定证书、国家规划布局内集成电路设计企业证书、软件企业认定证书、ISO三体系认证证书、中国AAA级信用企业证书。公司共参与制定国家及团体标准12项，其中国家标准10项、团体标准2项，主导制定国家标准3项。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中海基金基金公司范宗武中银基金基金公司刘高晓、李建、李思佳、王伟然、郭韵松国泰基金基金公司洲安信基金基金公司徐孙昱工银瑞信基金基金公司张姝丽平安基金基金公司李鑫、翟森、黄维恒越基金基金公司张凯易米基金基金公司王磊汇丰晋信基金基金公司侯英杰、陈平汇添富基金基金公司马翔睿远基金基金公司刘平融通基金基金公司李文海、杨泠枫银河基金基金公司祝建辉中银证券证券公司王达婷兴业证券证券公司章林国泰君安证券证券公司李旋坤、李雪薇、谭佩雯、黎明聪上海兴聚投资管理有限公司阳光私募机构刘力上海汇利资产阳光私募机构张运昌上海益理资产管理有限公司阳光私募机构陈加栋北京金百镕投资管理有限公司阳光私募机构黄龙杭州凯岩投资管理有限公司阳光私募机构姚玥青岛永安信邦投资管理有限公司阳光私募机构孟庆锋华安财险保险公司刘诚、庞亚菁、李亚鑫、李阳英大保险资管保险公司石晴川LMR Partners Limited海外机构应豪华舟资产其他涂礼成招银理财其他凌润东申九资产其他温晓睿扬投资其他彭砚青岛朋元资产管理有限公司其他秦健丽

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力合微股票行情：

（诊股日期：2022-04-20）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共52家主力机构，持仓量总计1346.71万股，占流通A股24.43%

综合诊断：力合微近期的平均成本为39.78元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。