零食巨头业绩来了！去年净利同比大增近4成，一季度却…公司提出十年发展规划，聚焦三大转型

　　4月22日晚，三只松鼠（300783）（300783.SZ）发布2021年度财报，公布年度业绩。2021年公司实现营收97.70亿元，与去年基本持平；归属母公司净利润4.11亿元，同比增长36.43%。同时，公司一季报也出炉。一季度，三只松鼠营收30.89亿元，同比下降15.85%；归母净利润1.61亿元，同比下降48.75%。

　　当日，三只松鼠还发布公告称，公司自今年以来，开始全面推进战略转型升级，向高质量发展的新阶段迈进，明确了未来十年“聚焦坚果产业，打造多品牌模式，逐步向健康化、数字化、全球化迈进“的战略新方向。

　　4月22日，三只松鼠股价大涨，截至收盘涨6.13%，报29.27元/股，总市值117亿元。事实上，自4月12日盘中创下阶段低点以来，三只松鼠股价近日持续反弹，反弹幅度近20%。

　　不过，若把时间拉长来看，自去年年底以来，三只松鼠股价总体持续走低，截至目前，较高位回撤幅度仍超30%。

　　三只松鼠财报公布

　　4月22日晚间，三只松鼠发布今年一季度业绩，2022年第一季度营收约30.89亿元，同比减少15.85%；净利润约1.61亿元，同比减少48.75%；基本每股收益0.4元，同比减少49.37%。

　　同日，三只松鼠也发布了2021年报显示，2021年，公司营业收入97.7亿元，同比减少0.24%；归属于上市公司股东的净利润4.11亿元，同比增加36.43%。

　　年报显示，三只松鼠线上营收占总营收比例较大。报告期内，第三方电商平台营业收入64.79亿元，占总营收的66.31%。

　　线下销售方面，投食店新开12家，闭店43家，截至期末累计140家，实现营业收入8.18亿元，较上年同期下滑6.39%，占总营收8.37%。

　　联盟店新开341家，闭店288家，截至期末累计925家，实现营业收入7.49亿元，较上年同期增长63.3%，占总营收7.67%。其中，品牌使用费收入0.35亿元、产品销售收入7.14亿元。

　　此外，三只松鼠还发布了2021年股权分配预案。公司拟以总股本40100.00万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.20元，合计派发现金红利人民币8822.00万元，占同期归母净利润的比例为21.46%，不送红股，不进行资本公积转增股本。

　　全面推进战略转型升级

　　同日，三只松鼠还发布了《关于全面推进战略转型升级,迈向高质量发展的重要公告》。公告内容显示，公司将推进发展理念、发展路径、发展模式的三个方面的转型升级。

　　发展理念上，切实提升发展格局，全面升级使命、愿景、 价值观。三只松鼠称将致力于让坚果这一有利于健康的食品普及大众，由休闲的健康零食消费带向日常的营养膳食消费。以此为出发点，公司将加速升级价值链、深度优化供应链、着力延伸产业链，全面提升对全球坚果产业的辐射力和影响力。

　　发展路径上，以“科技”为核心，依托在坚果领域的规模优势，强化科技研发与品牌力打造，打通一产二产三产。

　　发展模式上，从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠道力与产品力。这次转型，意味着三只松鼠以电商为核心的创业时代结束，同时以坚果供应链为核心和全渠道、多品牌布局的壮年时代开启。通过组建坚果超级事业部，打造更加灵活的电商事业部、基于全域布局的分销事业部以及小鹿蓝蓝独立品牌事业部等组合拳，公司将着力夯实和升级电商业务，推动坚果供应链的升级，构建传统分销网络，探索建立多品牌管理矩阵。

　　聚焦坚果成效显著 坚果品类持续发力

　　根据Frost&Sullivan数据，预计2025年我国休闲零食行业零售额将达到11014亿元，2020-2025年的年复合增长率约为7.3%，保持稳健增长；坚果炒货作为休闲食品中的新兴品类，符合健康化的长期趋势，仍处于蓬勃发展中，2020-2025年市场规模年复合增长率达9.0%。

　　三只松鼠聚焦坚果的战略带来了不错的回报。三只松鼠持续优化缩减SKU，资源的集中带来了核心坚果品类营收的稳步增长和毛利率的进一步提升。

　　报告期内，坚果品类营收50.58亿元，同比增长4.33%，品类占比进一步提升，在双11、双12、年货节等重要销售节点也在线上坚果品类行业销量第一。2021年坚果品类毛利率达29.14%，同比提升6.86&。

　　截至目前，三只松鼠已经打造了多款亿级大单品。报告期内每日坚果销售额超10亿元，位列天猫混合坚果品类TOP1；年货节期间坚果礼线上市场份额超30%。同时，三只松鼠加大研发投入，2021年，三只松鼠研发费用共计5754.37万元。

　　进军线下分销

　　去年10月，三只松鼠开始进军线下主流渠道，开创以经销商为核心的中度分销模式，希望通过全新高效的渠道价值链，实现以轻度分销的效率和成本达到深度分销的覆盖率和效果。

　　产品方面，三只松鼠围绕分销渠道特性，定向开发匹配渠道需求的33款分销专供星品，以产品力带动销量增长；在渠道方面，与近300家经销商伙伴建立合作，入驻永辉、沃尔玛、大润发等中国百强连锁商超，累计覆盖全国近300地级市。

　　三只松鼠财报显示，新分销已实现营业收入16.09亿元，较上年同期增长38.16%，占总营收16.47%。

三只松鼠股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共105家主力机构，持仓量总计1263.01万股，占流通A股5.56%