记者濮振宇4月29日，上汽集团（600104）发布2021年财报。财报显示，2021年上汽集团营业总收入为7798.45亿元，同比增长5.08%；归属于上市公司股东的净利润为245.33亿元，同比增长20.08%。由此扭转了2020年的下滑态势。
业绩增长离不开销量的回升。根据财报，2021年上汽集团全年实现终端零售581.1万辆，同比增长5.5%。分板块看，合资低迷、自主崛起的特征较为明显。其中，上汽荣威2021年累计交付新车超37.5万辆,同比增长8%，带动自主品牌乘用车销量在上汽集团总销量中的比重首次突破50%大关。
从利润层面也能看到这一特征。上汽集团旗下最重要的两大合资板块是上汽大众和上汽通用。根据财报，2021年上汽通用归属于母公司净利润为72.61亿元，虽然同比增长了31.58亿元，但上汽大众归属于母公司净利润同比大幅缩水了53.02亿元，至101.86亿元。
除了自主品牌销量增长，海外市场快速发展也是上汽集团业绩得以提升的原因之一。数据显示，2021年上汽集团海外销量突破69.7万辆,同比增长78.9%，其中自主品牌占比达六成，已形成欧洲、澳新、美洲、中东、东盟、南亚6个“5万辆级”区域市场，
作为上汽集团第一大收入支柱，整车业务2021年在总营收中的占比为近五年来的最低水平。财报显示，上汽集团整车业务的总营收占比2021年为71.42%，2020年为71.53%，2019年为72.72%，2018年为73.96%，2017年为75.44%。虽然每年变化幅度并不算大，但整体态势一直是降低。
这一业务结构趋向多元化的变化，其实符合上汽集团的战略布局。此前，上汽集团董事长陈虹曾明确提到过，上汽集团的业务结构从制造为主，向制造业与服务业并举转型发展。
具体来看，上汽集团除了整车业务，还有零部件业务、贸易业务、劳务及其他业务和金融业务。其中零部件业务是上汽集团的第二大业务，虽然整体收入规模不及整车业务，但毛利率水平却远远超过整车业务。
根据近几年财报，上汽集团整车业务毛利率2017年-2021年分别为11.82%、11.45%、9.27%、6.57%、4.91%，连续下跌，累计更是腰斩有余；而零部件业务毛利率近五年来则稳中有升，2017年-2021年分别为20.63%、20.18%、22.24%、22.43%、23.23%。
除了零部件业务，上汽集团旗下其他业务的毛利率水平也均明显高于整车业务。其中，贸易业务毛利率为6.94%、劳务及其他业务毛利率为25.51%，金融业务毛利率则更是高达76.79%，且上汽集团整体毛利率水平也达到了11.35%。
在开支方面，2021年上汽集团研发费用暴增，达到了196.68亿元，同比增长46.83%。作为参照，2020年上汽集团研发费用同比增幅仅为0.01%，几乎原地踏步。对于2021年研发费用的暴增，上汽集团在财报中解释为，主要系公司进一步增加新能源、智能网联、数字化等技术的研发投入。
值得注意的是，在公布财报的同时，上汽集团还以公告形式披露了一个新能源领域的最新动作：集团董事会审核通过了捷氢科技分拆上市相关议案。资料显示，捷氢科技成立于2018年，是上汽集团打造的一家主攻氢燃料电池的企业，上汽集团分拆捷氢科技上市旨在提升后者融资能力。
对于未来的发展战略，上汽集团在财报中提出了几个具体的目标：到2025年，自主品牌全球销量占比超过55%，新能源汽车占公司全球销量比例达32%，具备“云管端一体化”特征的新一代智能电动汽车销量占比达到20%，海外销量达到150万辆，占比超过17%，服务业务(含移动出行服务、金融)营业收入贡献占比超过12%。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共37家主力机构，持仓量总计8900.92万股，占流通A股0.76%
综合诊断：上汽集团近期的平均成本为15.84元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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