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  • 三雄极光获1家机构调研:公司销售模式以经销商销售为主,2021年占比88.47%,直销占比11.53%(附调研问答)

    2022-05-06 12:10:21 收藏

  三雄极光(300625)5月5日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月28日接受1家机构单位调研,机构类型为证券公司。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  问:公司2021年总体经营情况

  答:2021年公司一方面积极全面推动内部管理变革,夯实内部管理基础,提高运营效率。另一方面抓住行业恢复增长的机会,全面落实新的营销战略,商用照明板块以项目部制为抓手,强化专业化路线,其他业务板块强化独立自主性,提高运营决策的灵活性。在新的战略目标指引下,公司各项战略举措逐步落实,并产生了较好的经营成果,报告期内主要业务板块都有不同程度的增长,公司实现营业收入27.09亿元,创公司历史新高,同比增长15.66%。但由于恒大计提以及毛利率下降等因素影响,公司净利润出现大幅下滑。

  问:请问公司2021年四季度毛利率明显下降的原因是什么?

  答:主要是2021年大宗商品持续大幅度涨价,包括IC、MOS等核心元器件短缺造成成本上升,产品成本向下游传导相对滞后,且部分年度战略协议订单在签订时已经锁定销售价格,对公司毛利率产生了较大影响。

  问:公司2022年一季度毛利率水平环比有所提升,请问是否可持续?

  答:公司一方面通过内部管理消化部分上涨的成本,另外随着时间推移锁定价格的订单影响减少,使公司产品毛利率有所恢复。为更合理地分担产业链成本的上涨,公司已通知经销商提高部分产品价格,涨价政策自2022年4月1日起执行。

  问:公司2022年一季度管理费用率和销售费用率有明显提升,请问主要原因是什么?

  答:公司2021年一季度确定了新的五年战略目标,为保证战略目标的实现,年内公司在逐步落实各项战略举措,包括扩充营销、技术研发及管理团队,也包括营销体系建设与相关费用投入,这是2022年一季度公司管理费用率与销售费用率提升的主要原因。

  问:请问公司销售中经销占比多少?To C占比多少?

  答:公司销售模式以经销商销售为主,2021年占比88.47%,直销占比11.53%。

  从公司销售渠道判断最终用户是To B还是To C有一定的难度。从公司业务板块看,家居照明和电商业务基本都是To C用户,这两块业务2021年营收合计3.19亿元,约占总营收的11.76%。但公司五金渠道及流通渠道产品也会有一部分流向C端用户,尤其是五金渠道。公司2021年五金渠道销售收入约1.46亿元,若把这一板块纳入To C业务统计,则2021年To C业务合计约4.65亿元,约占总营收的17.16%。

  问:请问公司对行业发展趋势如何判断?

  答:照明行业基于宏观经济发展有较强的关联性,同时也具有一定的消费属性。随着我国城镇化率的不断提升以及人们对照明环境要求的提高,照明行业总体应该能保持稳定发展趋势。并且照明行业处于集中度非常低、但集中度提升正逐步加快的阶段,根据CSA Research研究数据,全行业TOP10市场占有率2021年刚超过10%,随着行业集中度的不断提升,有较强影响力和用户基础的头部企业应该会有更好的市场机会,在行业集中度提升的阶段处于相对有利的地位;

  广东三雄极光照明股份有限公司主要从事绿色照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售,为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务。公司产品涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等应用领域。公司主要产品包括LED照明产品、传统照明产品和照明控制及其他产品等三大类产品。报告期内,公司获得了“2019年度金殿奖之最佳酒店及商业空间照明灯饰品牌奖”、“中国房地产绿色采购‘金伙伴’奖”、“优秀集采供应商”、“2019年照明行业上市公司十强”。

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万联证券证券公司潘云娇



 

三雄极光股票行情:

(诊股日期:2022-05-06)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:下跌有所减缓,仍应保持谨慎。

● 长期趋势:迄今为止,共12家主力机构,持仓量总计82.08万股,占流通A股0.59%

综合诊断:三雄极光近期的平均成本为11.40元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股最近有重大利好消息,但资金方面呈流出状态,形式尚不明朗。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。
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