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  • 翱捷科技获77家机构调研:4G智能手机产品2022年年初已经工程流片,4月底刚刚回片,产品进度符合预期(附调研问答)

    2022-05-07 10:10:15 收藏

  翱捷科技5月5日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月30日接受77家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  投资者关系活动主要内容介绍:

  公司就企业经营近况及进展等方面做了介绍:

  公司始终以蜂窝基带技术为核心,专注于各类无线通信芯片的研发设计和技术创新。2021年度,公司实现了营业收入的快速增长,达到213,689.49万元,同比增长97.69%;截止2021年末,公司尽管仍处于亏损状态,但毛利总额增大,亏损收窄。

  1.公司业务情况公司当前及未来的主要收入来源为芯片产品,收入快速增长,总收入19.4亿元,综合毛利率27.74%,与2020年相比,增加7.10个百分点。

  从芯片产品的结构来看,公司芯片产品可分为蜂窝基带芯片和非蜂窝物联网芯片:

  蜂窝基带芯片是公司的核心产品,营收贡献最高,2021年度蜂窝基带芯片收入约占芯片收入的91%,占营业收入的82.5%,2021年公司蜂窝基带芯片,在加大研发布局的同时,量产产品实现了持续迭代,具备较强的竞争优势,能够满足蜂窝物联网市场快速发展的需求,已经覆盖移动宽带设备、智能能源、智能支付、定位追踪、智能可穿戴、车联网、工业互联网、智慧安防等多种终端应用场景,销售量实现大幅增长。

  在非蜂窝物联网芯片方面,公司推出的多款芯片产品在客户端逐步实现量产,已经覆盖智能家电、智能家居、智慧城市、智能表计等多种应用场景,2021年非蜂窝物联网芯片实现销售收入17,657.23(1.77亿)万元,同比增加99.53%。

  2.积极拓展多元业务领域基于公司自有IP资源、硬件支持能力以及超大规模芯片的设计能力,公司将主营业务拓展至IP授权、定制芯片服务等领域。2021年,公司芯片定制业务收入实现12,965.78万元,客户涵盖了不同行业的头部企业;在IP授权业务方面,已经与国内头部智能手机厂商达成合作,2021年实现收入6,411.89万元。公司芯片定制及IP授权业务在手订单10个,业务多元化特征明显。

  3.

  注重研发创新,继续保持高研发投入为保持核心竞争力,作为研发设计型公司,2021年公司持续进行大额研发投入,2021年扣非后的研发费用约10亿人民币,相较于2020年增长幅度34.82%。

  截止2021年底,公司已经实现从2G到5G的蜂窝基带技术累积,构建起高效、完整的基带芯片研发、技术体系,在信号处理、高性能模拟/射频电路、通信协议栈、低功耗电路设计等多个方面拥有了大量的自研IP,且已经具备了WiFi、蓝牙、LoRa、全球导航定位等多协议的无线通讯芯片设计能力。基于在各类无线通信技术领域的深厚累积,公司已经为发力智能手机市场和其他新业务市场奠定了强大的技术储备。

  4、丰富产品布局,加大新产品储备。

  2021年,公司产品线不仅实现了蜂窝及非蜂窝网络各类制式的广覆盖,并能在各类制式下,结合特定的应用场景需求,在功耗、传输速率、安全性、可靠性等方面进行深度拓展,从而建立广覆盖、深拓展的多层次产品线组合,能“一站式”满足客户开发终端产品时的多种无线通信需求。此外,公司继续加大新产品储备,涵盖5G产品线、智能手机产品线、WIFI6产品线、AI产品线等。

  5、具备了多生态、多应用市场的拓展能力在加强产品竞争优势的同时,作为拥有多样技术、多元业务的企业,公司注重培育多生态、多应用市场的拓展能力。2021年公司市场推广进展顺利,品牌知名度不断提升,产品应用领域不断拓宽,已经成为移远通信(603236)、日海智能、有方科技、高新兴(300098)、U-blox AG等国内外主流模组厂商的重要供应商,并进入了国家大型电网企业、中兴通讯、Hitachi、360、TP-Link、美的等国内外知名品牌企业的供应链体系;在定制业务和IP授权方面了覆盖人工智能、工业控制、企业级存储、互联网、智能手机等不同行业的头部企业。

  6、重视供应链管理,提升境内采购比重公司为Fabless设计公司,仅从事芯片的设计与销售,所有生产、封装、测试等环节均外包给第三方完成。

  随着国际贸易摩擦的加剧,公司重视对供应链的境内布局,积极发掘优质资源,完善供应链管理,加强技术合作,提高供应商的交付能力。在封测方面,2021年公司在境内采购比重已经达到了66.99%,而在2020年这个数字仅为44.39%。在晶圆方面,由于公司产品制造工艺要求相对较高,在看得见的未来仍主要采购自台积电等境外头部供应商,符合行业惯例。目前公司已经与其建立起长期、稳固的战略合作关系,在产能、交期等方面得到了多项支持。同时公司密切关注境内晶圆厂商的技术发展,并在多个项目上与境内晶圆厂商展开了合作。

  问答如下:

  问:公司的晶圆厂、封测厂、代理商的物流受上海疫情影响程度?

  答:截止到目前,我们评估本轮疫情造成的物流不畅对公司在原材料收货、半成品的调度以及对产出品的交付造成一定程度的影响。

  但是随着疫情的稳定,在疫情防控政策下,政府也在陆续采取一些积极措施,舒缓物流问题:比如上海经信委组织在上海市重点企业考察后发放绿色通行证,帮忙解决企业生产资料运输难的问题,比如张江管委会相关部门在做企业试点复工、复产的相关指导工作,作为企业我们也积极努力地做了一些物流方面的调整工作。所以,我们认为,尽管物流不畅会造成一定影响,但影响仍然是有限的,不是不可逆转的,会在一段时间内消化掉。当然如果疫情时间过长,或者波及面扩大,那可能要重新评估影响程度。

  问:疫情影响下的上海员工工作效率?研发情况?

  答:除总部上海外,其实公司在北京、深圳、南京、成都、合肥、大连、美国、意大利等地均有研发分部,本身就需要多地、多团队的联合办公,需要通过视频会议,电话会议等在线同步处理业务,所以,居家办公,对公司和员工来说挑战不大,同时,公司非常感谢那些一致奋战在办公室的同事,在隔离近50天的时间里,他们客服了生活上的困难,对所有远程办公的同事提供了大量的支持,我们总体评估下来,认为本轮疫情对正常的办公管理影响不大。当然,对那些需要第三方实验室验证或者需要辅之外购实验器材、外协器具的项目,会受到一定程度的影响。针对这方面,公司也在做各种努力,尽量将影响降低到最低限度。

  问:受疫情、国内外宏观经济等影响,2022年Cat1、Cat4等主力产品的需求变化?行业景气度是否下滑?

  答:到目前为止,据我们所了解的情况,公司主力产品面向的蜂窝物联网市场的需求仍然强劲,疫情之下,尽管有些终端应用领域比如别消费电子相关领域可能受到一定程度的抑制,但应用公司产品的下游终端应用的场景很多,且各种应用层出不穷,整个蜂窝物联网市场仍然呈现增长的趋势。

  问:公司目前的供货情况怎样?从公司的出货来看,下游哪些部分增长较快?

  答:目前由于晶圆紧张,公司的产品仍处于供不应求的状态,所以在对客户的供货上,公司是综合考虑各种因素进行分货。因此,目前仅从公司目前的供货情况难以反映终端应用的真实需求。

  问:2021年公司产品涨价情况?今年台积电是否会涨价?公司产品2022年是否会继续涨价?

  答:2021年我们价格相对稳定,尤其在前三个季度。在第四季度前后,受原材料及供应链上各相关成本上涨的压力,我们陆续调整了产品价格,有一定程度的涨幅。至于今年,截止到目前,我们尚未得到台积电再次调价的信息。总体而言,公司产品是否涨价还是要根据实际情况来调整决定。

  问:除了台积电,是否与其他代工厂厂商接触?

  答:在晶圆方面,由于公司产品制造工艺要求相对较高,在看得见的未来仍主要采购自台积电等境外头部供应商,符合行业惯例。目前公司已经与其建立起长期、稳固的战略合作关系,在产能、交期等方面得到了多项支持。同时公司密切关注境内晶圆厂商的技术发展,并在多个项目上与境内晶圆厂商展开了合作。

  问:2021年公司毛利率提升的原因?

  答:从2020年末,整个半导体行业呈现产能短缺的情况,供应链上各环节都有一定程度的涨幅。但是公司并没有立即跟随调价,公司对产品价格的调整始于2021年第三季度末。

  因此2021年全年相较于2021年上半年,毛利率有一定提升。

  除了价格调整因素外,公司主力产品每年都推出迭代产品,迭代产品的推出,除了提高性价比、增强产品竞争力外,对改善毛利率也起到了正向提升作用,此外公司的芯片定制业务以及IP授权业务,提高了公司的研发效率,对公司综合毛利率的提升也起到了积极作用。

  问:4G智能手机的进展情况

  答:4G智能手机产品2022年年初已经工程流片,4月底刚刚回片,产品进度符合预期。

  问:5G产品的进展情况

  答:5G物联网产品预计今年年底开始量产出货,产品进度符合预期,但由于受限于5G网络完善程度以及资费问题等,我们预估短期5G物联网芯片在公司芯片销售收入的占比不高。

  问:WIFI6产品的进展情况

  答:WIFI6作为募投项目之一,也是公司重视的研发领域之一,在产品定位上,WIFI6要配合5G的modem,此外,未来要搭载公司自己的智能手机平台,满足中端智能手机的需求,2022年我们WIFI6项目的几款产品将陆续进入流片阶段。

  问:如何评价公司在人工智能领域方面的优势

  答:概括起来主要有三点:1)比较强得ISP技术能力,这点从我们已经向国内一线智能手机厂商提供相关IP授权就能得到佐证。2)我们深耕无线通信技术领域多年,连接类技术非常强,有竞争优势。3)我们在云端大型SOC超大规模集成电路设计方面也有了深厚的技术积累。

  问:WiFi、BLE的产品现状及规划?

  答:WiFi和BLE等产品已在智能家居领域包括国内头部白电企业在内被广泛使用,未来针对中高端市场将推出符合WiFi及BLE最新协议标准的产品,例如WiFi6和BLE5.3等。

  问:上海疫情对公司Q1业绩的影响?

  答:对Q1业绩影响几乎没有,上海的整体疫情防控政策趋近是始于3月底,因此对公司Q1业绩的影响几乎可以忽略不计。影响Q1业绩的主要是:1)晶圆的供应情况。2)春节的假期因素。

  问:公司的天津案二审的诉讼进展?对公司的影响?

  答:公司于21年7月收到一审结果并在招股书披露,随后公司发起了上诉。最高人民法院于2022年2月受理。详情请见公司2021年年度报告的相关诉讼进展方面内容。2022年4月26日,最高法对该案做了公开审理,当庭并未宣判,后续待公司收到判决书后及时披露。

  如公司败诉,按最不利原则对公司造成的影响,可以参考公司上市过程中的相关已披露文件。总体而言,如涉及赔偿费用,作为公司实际控制人,戴总已经做出承诺由其本人承担,与上市公司及股东无关;持续经营方面,涉诉产品本身营收占比不高,且公司已对该产品进行了迭代升级,不会对公司持续经营造成影响。

  问:今年公司是否能盈利?

  答:公司今年将按照既定战略推进经营计划,提高收入规模,加大研发投入,控制各项费用,努力提供经营业绩,但也应看到今年也会面临各种风险挑战,相关内容请参考公司2021年年度经营计划中关于风险分析的相关内容;

  翱捷科技股份有限公司主营业务是提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。公司产品及服务包含芯片产品、芯片定制及半导体IP授权。曾获得上海市经济和信息化委员会“上海设计100+奖”,被上海市浦东新区人民政府认定为“2018年度浦东新区创新创业20强企业”,被上海市科委评为“2019年度上海市科技小巨人”。截至报告期末日,公司拥有已授权发明专利72项,其中境内已授权境内专利54项,境外已授权专利18项。

  调研参与机构详情如下:

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东方基金基金公司--中信保诚基金基金公司--中金基金基金公司--中银基金基金公司--兴业基金基金公司--创金合信基金公司--创金合信基金基金公司--华商基金基金公司--华安基金基金公司--华宝基金基金公司--南方基金基金公司--博时基金基金公司--国泰基金基金公司--富国基金基金公司--富荣基金基金公司--工银瑞信基金公司--平安基金基金公司--方正富邦基金公司--施罗德基金基金公司--景顺长城基金公司--民生加银基金公司--永赢基金基金公司--汇丰晋信基金基金公司--浦银安盛基金公司--浦银安盛基金基金公司--申万菱信基金公司--融通基金基金公司--金鹰基金基金公司--银华基金基金公司--鹏华基金基金公司--东方证券证券公司--中信证券证券公司--华创证券证券公司--华鑫证券证券公司--国泰君安证券公司--天风证券证券公司--浙商证券证券公司--西南证券证券公司--金元证券证券公司--建信基金阳光私募机构--明河投资阳光私募机构--星石投资阳光私募机构--晨燕资管阳光私募机构--景林资产阳光私募机构--歌斐诺宝阳光私募机构--源乘投资阳光私募机构--重阳投资阳光私募机构--高毅资产阳光私募机构--中再资产保险公司--交银康联人寿保险有限公司保险公司--华夏久盈保险公司--华安财保资管保险公司--国寿养老保险公司--国寿资产保险公司--太保资管保险公司--平安养老保险公司--平安资管保险公司--新华资产保险公司--Marco Polo Pure China Fund海外机构--PICEA海外机构--Yong Rong (HK) Asset Management Limited海外机构--贝莱德基金海外机构--中欧基金QFII--上海慎知资管其他--上海盘京投资其他--上海磐厚其他--东方财富其他--中车投资其他--兴证全球其他--国泰君安资管其他--彼得明奇其他--杉树资产其他--民生理财子其他--海通研究所其他--盘京投资其他--西部利得其他--铭深投资其他--



 

翱捷科技股票行情:

(诊股日期:2022-05-07)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:正处于反弹阶段。

● 长期趋势:长期一般,有一定的投资价值。

综合诊断:翱捷科技近期的平均成本为61.65元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。
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