七一二获63家机构调研：公司的主营业务为应用于军民领域的专网无线通信产品的研发、生产与销售（附调研问答）

　　七一二（603712）5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月28日接受63家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　主要交流内容： 一、公司业务情况介绍 公司是我国专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商,拥有国家级技术中心及国家级工业设计中心，是国家高新技术企业和国家技术创新示范企业。公司始终服务于国家及国防战略，专注推进我国专网无线通信行业发展，主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。 军用无线通信领域：主要包括无线通信终端产品和系统产品。公司是国内最早的军用无线通信设备的研发、制造企业之一，拥有完整的科研生产资质，是该领域无线通信装备的主要供应商，产品形态包括手持、背负、车载、机载、舰载等系列装备，实现了从短波、超短波到卫星通信等宽领域覆盖。公司紧跟装备信息化发展趋势，在长期技术积累和对用户多平台、多任务、多单元、多场景需求深刻理解的基础上，多领域开展下一代通信关键技术的预研工作。同时公司着眼于未来五到十年的装备需求，从终端到综合化系统，从单网通信到协同通信等形成了预研一代、研制一代、装备一代的完整的科研生产能力布局，更好地满足用户信息化建设需求。民用无线通信领域，主要包括铁路无线通信和城市轨道交通无线通信终端及系统产品。公司持续发挥技术研发的优势，根据民用专网通信技术演进和用户需求，迭代开发。 2021年，公司的科研、生产、经营等各项工作都在稳步推进，整体经营业绩持续稳定增长。 军用通信产品方面，在航空通信领域，新型综合化系统产品以第一名中标，提高了系统资源利用率和任务可靠性，提升了综合化、智能化水平，未来可实现在多种飞机平台上的推广及应用；某型信息化副总师单位项目竞标成功，公司系统总体能力登上新的台阶；训练评估系统向多个航空平台延伸，为拓宽市场赛道持续加力；地面通信领域，某改进完善项目涵盖手持、背负、车载等各类平台产品，报告期内逐步完成列装定型，开始小批量生产，并启动下一代产品的立项研制工作；卫星导航方面，公司北斗三号典型示范项目的多个产品方案中标入围。 民用通信产品方面，公司紧跟下一代通信体制，重点研制了机车综合无线通信5G设备、基于5G城市轨道交通调度通信系统、基于公网LTE/5G调度通信系统、数字列调等项目，完成了铁路通信小型化机车台、中老铁路机车综合无线通信设备、轨道交通哈尔滨3号线、重庆江跳线等项目的产品研制工作，完成了中老铁路双网切换机车综合无线通信开发项目，包神铁路LTE通信系统实现综合无线通信设备在LTE公网中的成功应用，展现了公司的技术实力，增强了民用通信产品的核心竞争优势。 二、公司2021年度和2022年一季度财务情况解读 2021年公司实现营业收入34.51亿元，同比增长28%；实现归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比增长31.58%，经营持续稳健良好。实现基本每股收益0.89元/股，同比增长30.88%。其中四季度单季实现营业收入16.93亿元，同比增长22%，实现归母净利润4.43亿元，同比增长26.4%，增速较第三季度单季提升了1.79个百分点。 2022年一季度公司实现营业收入4.10亿元，同比增长18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润2148.92万元，同比增长26.69%，扣非后归属于上市公司股东的净利润为1984.97万元，同比增长62.09%。实现基本每股收益0.028元/股，同比增长27.27%。 三、主要交流的问题

　　问：介绍下研发费用增长原因？

　　答：公司2021年研发费用7.75亿元，同比增加34.17%，增加原因主要是公司持续加强研发投入和产品技术创新，推进科研任务进度，研发费用同比持续上升。研发费用中人员工资占比约36%，同比增长19%，主要是由于研发人员增多和研发人员薪酬上涨。

　　问：管理和销售费用率未来的变化趋势？

　　答：2021年公司管理费用为1.83亿元，同比增加42.45%，主要原因是报告期内公司不再享受国家社保减免政策，且管理运营成本有所增长。销售费用为0.68亿元，同比增加18.22%，主要原因是报告期内公司不再享受国家社保减免政策，且销售规模扩大，销售人员薪酬及差旅费用相应增加。管理和销售费用长期来看会随着业务规模的增长而增加，但增速不一定趋同，两项费用中固定费用占比高，变动费用占比小，长期来看管理费用率及销售费用率预计相对比较稳定。

　　问：公司2021年末的存货是36.81亿元，是否存在减值风险？

　　答：截至2021年末，公司存货为36.81亿元，同比增长30.83%，主要原因系公司订单增长，集中储备，原材料增长。公司存货每年会定期进行相应的减值测试，对预期可变现净值低于账面价值部分计提跌价准备，整体来看减值风险较低。

　　问：系统产品收入降低的原因？

　　答：公司系统产品包括了军用无线通信系统和民用无线通信系统产品，部分系统产品由于客户尚未完成验收，不能确认收入，同时系统产品的研制周期相对较长，很多系统产品还未形成量产，所以系统产品收入也会呈现一定的波动性。

　　问：公司“国企改革三年行动”进展情况？

　　答：公司严格贯彻“国企改革三年行动”方针，制定了相关改革任务清单和台账，目前正在逐步落实过程中。未来公司将继续从完善公司治理、健全市场化选人用人机制、激发科技创新动能等方面，积极推进改革进程，逐步推动人才、技术、经营、品牌、资本的升级;

　　天津七一二通信广播股份有限公司的主营业务为应用于军民领域的专网无线通信产品的研发、生产与销售。主要产品按照服务领域可以分为军用专网无线通信领域和民用专网无线通信领域，按照产品类型可以分为专用无线通信终端产品、系统产品和其他产品等类型。公司是国家级高新技术企业，拥有国家级技术中心和国家级工业设计中心，是我军无线通信装备的核心供应商与主要承制单位，是业内少数可以实现产品全军种覆盖的企业，是我国铁路无线通信领域的领军者和行业标准的主要制定者。截止2019年6月末，公司专用通信创新体系建设项目荣获天津市科学技术进步二等奖。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上投摩根基金公司--中金基金基金公司--光大保德信基金基金公司--创金合信基金基金公司--华夏基金基金公司--嘉合基金基金公司--国投瑞银基金公司--大成基金基金公司--宝盈基金基金公司--广发基金基金公司--德邦基金基金公司--摩根士丹利华鑫基金基金公司--易方达基金基金公司--景顺长城基金基金公司--汇丰晋信基金基金公司--江信基金基金公司--金鹰基金基金公司--银华基金基金公司--东方财富证券证券公司--中信建投证券证券公司--中信证券证券公司--中泰证券证券公司--中金公司证券公司--兴业证券证券公司--华创证券证券公司--华安证券证券公司--华泰证券证券公司--华西证券证券公司--南京证券证券公司--国泰君安证券公司--国盛证券证券公司--天风证券证券公司--太平洋证券证券公司--方正证券证券公司--民生证券证券公司--浙商证券证券公司--海通证券证券公司--西南证券证券公司--银河证券证券公司--长江证券证券公司--首创证券证券公司--易知投资阳光私募机构--泽源资产阳光私募机构--鼎萨投资阳光私募机构--华夏久盈保险公司--国寿养老保险公司--泰康资产保险公司--百年保险保险公司--上海尚近投资其他--上海煜德投资其他--中兵财富其他--农银理财其他--凯读投资其他--勤辰资本其他--国新投资其他--杉树资产其他--浙商资管其他--深圳固禾私募其他--荷和投资其他--西安瀑布资产其他--西藏中睿合银投资其他--达人基金其他--长江资管其他--

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七一二股票行情：

（诊股日期：2022-05-07）

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共38家主力机构，持仓量总计5.81亿股，占流通A股75.22%

综合诊断：七一二近期的平均成本为27.68元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。